🖥 Заслуживают ли банки США своих премий по оценке по сравнению с британскими аналогами?

Заслуживают ли банки США своих премий по оценке по сравнению с британскими аналогами?

Когда мы смотрим на показатели оценки американских банков JPMorgan (NYSE:JPM) и Bank of America (NYSE:BAC) и сравниваем их с аналогами в Великобритании, может быть неясно, почему американские банки торгуются с такой надбавкой к их британские коллеги Lloyds Bank (LSE:LLOY) (NYSE:LYG) и Barclays (LSE:BARC) (NYSE:BCS). Однако многие наблюдатели сходятся во мнении, что инвесторы по-прежнему во власти плохих воспоминаний о Великом финансовом кризисе 2007-2009 годов.

Таким образом, когда речь идет о британских банках, инвесторы могут рассматривать традиционную долгосрочную игру стоимости в стиле Уоррена Баффета, поскольку оценочные премии, которые несут банки США, делают их инвестиции более слабыми. Я оптимистично настроен в отношении Lloyds и Barclays, но нейтрально настроен в отношении JPMorgan и Bank of America.

Осторожность царит

Настроения инвесторов в Великобритании в течение некоторого времени были довольно плохими. Голосование по Брекситу и возникшая в результате неопределенность сыграли в этом свою роль. Однако британские банки, похоже, даже менее популярны, чем остальные участники индекса, поскольку инвесторы внимательно следят за любыми признаками плохих новостей в последние годы. Как отмечалось ранее, безусловно, существует элемент осторожности, связанный со сложными обстоятельствами, возникшими во время Великого финансового кризиса 2007–2009 годов. «В целом, плохие воспоминания о Великом финансовом кризисе 2007–2009 годов продолжают доминировать в восприятии акций инвесторами», — сказал Расс Моулд, инвестиционный директор AJ Bell.

Хотя банки США и Великобритании сильно пострадали от финансового кризиса, можно утверждать, что тип государственного вмешательства привел к разным результатам для акционеров. Правительство Великобритании подошло к кризису более прямолинейно, национализировав некоторые банки, в том числе Northern Rock и Bradford & Bingley.

Он также приобрел контрольный пакет акций в других компаниях, включая Royal Bank of Scotland. Американская помощь обычно структурировалась как кредиты или инвестиции. Независимо от того, является ли это фактором или нет, это правда, что настроения в США восстановились гораздо сильнее, чем в Великобритании.

Банки, конечно, представляют собой циклические акции. Когда экономика сильна, банки, как правило, преуспевают. Когда экономика слаба, они часто испытывают трудности. Таким образом, часть премии, причитающейся банкам США, можно объяснить силой экономики по сравнению с нынешней стагнацией в Великобритании. Однако инвесторам следует смотреть вперед, и стоит признать, что Великобритания, как ожидается, станет самой эффективной крупной экономикой Европы в ближайшие 15 лет.

Центр экономики и бизнес-исследований (CEBR) сообщает, что рост ВВП Великобритании будет составлять от 1,6% до 1,8% в год до 2038 года. Это быстрее, чем во всех других крупных европейских экономиках, но немного медленнее, чем в Соединенных Штатах. В свою очередь, это поднимает вопрос о том, действительно ли американские банки заслуживают того, чтобы торговаться по более высокой цене по сравнению с их британскими аналогами.

Оценочные премии

Итак, насколько велики премии, которые мы рассматриваем?

Конечно, сложно проводить прямые сравнения между двумя банками, не говоря уже о четырех. Однако стоит отметить, что у Lloyds нет инвестиционного банка, и поэтому инвесторы могут с осторожностью относиться к вложениям в банк, который очень ориентирован на ипотечный рынок Великобритании.

Между тем, хотя Barclays, похоже, и поворачивает к повороту, у него традиционно непростые отношения с регулирующими органами, и в последние годы ему пришлось понести значительные штрафы. Для сравнения, JPMorgan и Bank of America являются настоящими гигантами банковского мира, чем-то напоминающими несколько британских банков до финансового кризиса. Это учреждения с беспрецедентным доступом к быстрорастущему рынку США и глобальным охватом.

По мнению аналитиков, покупают ли акции JPM и BAC?

Аналитики, освещавшие акции компании за последние три месяца, рекомендуют JPMorgan умеренную покупку. Банк имеет 17 рейтингов «Покупать» и шесть «Держать». Средняя целевая цена акций JPMorgan составляет $196,84, что указывает на потенциал снижения на 1,35%.

Аналитики, освещавшие акции за последние три месяца, также рекомендуют Bank of America «умеренную покупку». Банк имеет 10 рейтингов «покупать», восемь — «держать» и один — «продавать». Средняя целевая цена акций Bank of America составляет $38,15, что предполагает потенциал роста на 0,9%.

Посмотрите, как эти две акции сравниваются ниже.

По мнению аналитиков, акции LYG и BCS покупаются?

Акции Lloyds рекомендуются к умеренной покупке. Банку было присвоено восемь рейтингов «Покупать», два «Держать» и один «Продавать». Средняя целевая цена акций Lloyds Bank составляет 56,33 пенса, что указывает на потенциал роста на 8,9%.

Между тем, Barclays имеет рекомендацию «Сильная покупка». Банк имеет восемь рейтингов «покупать» и один «продавать». Средняя целевая цена акций Barclays Bank составляет 235,71 пенсов, что предполагает потенциал роста на 28,5%.

Нижняя линия

Американские банки JPMorgan и Bank of America представляют премиальную оценку акций США по сравнению с зарубежными аналогами, особенно в Великобритании. Учитывая экономический прогноз и относительные оценки, Barclays Bank и Lloyds Bank выглядят более привлекательными для инвестиций, чем банки в США.