💬 Ожидаем рост выручки Ростелекома за 2кв24 г. на 8,5% г/г и снижения чистой прибыли на 17% г/г - Мои Инвестиции от 2024-08-13

Ожидаем рост выручки Ростелекома за 2кв24 г. на 8,5% г/г и снижения чистой прибыли на 17% г/г - Мои Инвестиции

Ростелеком» опубликует финансовые результаты за 2к24 14 августа.По нашим оценкам, в 2к24 выручка «Ростелекома» могла вырасти на 8,5% г/г до 179 млрд руб. Основными факторами роста оставались доходы от мобильной связи, цифровых сервисов и видеосервисов. Консолидация «Манго Телеком», поставщика услуг виртуальных АТС, также должна была положительно сказаться на динамике выручки.Расходы на персонал, связанные с развитием цифровых сервисов, а также рост расходов на материалы, ремонт и обслуживание могли оказать определенное давление на OIBDA за 2к24 по сравнению с предыдущим кварталом. Тем не менее мы ожидаем, что в годовом сопоставлении OIBDA выросла на 13% до 72 млрд руб., а рентабельность скорректированной OIBDA увеличилась на 2 пп г/г до 40%.По нашим оценкам, в 2к24 чистая прибыль могла снизиться на 17% г/г до 7,9 млрд руб., в том числе из-за роста процентных расходов.

По нашим оценкам, в 2к24 выручка «Ростелекома» могла вырасти на 8,5% г/г до 179 млрд руб. Основными факторами роста оставались доходы от мобильной связи, цифровых сервисов и видеосервисов. Консолидация «Манго Телеком», поставщика услуг виртуальных АТС, также должна была положительно сказаться на динамике выручки.

Расходы на персонал, связанные с развитием цифровых сервисов, а также рост расходов на материалы, ремонт и обслуживание могли оказать определенное давление на OIBDA за 2к24 по сравнению с предыдущим кварталом. Тем не менее мы ожидаем, что в годовом сопоставлении OIBDA выросла на 13% до 72 млрд руб., а рентабельность скорректированной OIBDA увеличилась на 2 пп г/г до 40%.

По нашим оценкам, в 2к24 чистая прибыль могла снизиться на 17% г/г до 7,9 млрд руб., в том числе из-за роста процентных расходов.

Мы продолжаем сохранять позитивный взгляд на акции «Ростелекома», которые торгуются с дисконтом 17–18% к МТС по мультипликаторам EV/EBITDA на 2024 2025 гг., составляющим 2,5-2,8х.В краткосрочной перспективе триггерами для котировок может стать планируемое IPO РТК–ЦОД, которое потенциально позволит компании раскрыть фундаментальную стоимость цифрового бизнеса, а также возможное принятие новой стратегии.Позитивом для акции может также стать выплата дивидендов за 2023 г. 12 августа СД «Ростелекома» рекомендовал дивиденды в размере 6,06 руб. на акцию, что предполагает доходность по обыкновенным и привилегированным акциям на уровне 7,4% и 8,1%, соответственно. ГОСА, на котором будет рассматриваться утверждение размера дивидендов состоится 16 сентября. СД рекомендовал установить 27 сентября датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Мы продолжаем сохранять позитивный взгляд на акции «Ростелекома», которые торгуются с дисконтом 17–18% к МТС по мультипликаторам EV/EBITDA на 2024 2025 гг., составляющим 2,5-2,8х.В краткосрочной перспективе триггерами для котировок может стать планируемое IPO РТК–ЦОД, которое потенциально позволит компании раскрыть фундаментальную стоимость цифрового бизнеса, а также возможное принятие новой стратегии.Позитивом для акции может также стать выплата дивидендов за 2023 г. 12 августа СД «Ростелекома» рекомендовал дивиденды в размере 6,06 руб. на акцию, что предполагает доходность по обыкновенным и привилегированным акциям на уровне 7,4% и 8,1%, соответственно. ГОСА, на котором будет рассматриваться утверждение размера дивидендов состоится 16 сентября. СД рекомендовал установить 27 сентября датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

В краткосрочной перспективе триггерами для котировок может стать планируемое IPO РТК–ЦОД, которое потенциально позволит компании раскрыть фундаментальную стоимость цифрового бизнеса, а также возможное принятие новой стратегии.

Позитивом для акции может также стать выплата дивидендов за 2023 г. 12 августа СД «Ростелекома» рекомендовал дивиденды в размере 6,06 руб. на акцию, что предполагает доходность по обыкновенным и привилегированным акциям на уровне 7,4% и 8,1%, соответственно. ГОСА, на котором будет рассматриваться утверждение размера дивидендов состоится 16 сентября. СД рекомендовал установить 27 сентября датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.