📰 Коммерческая недвижимость США под давлением – Commerzbank

Коммерческая недвижимость США под давлением – Commerzbank

В США инвесторы обеспокоены состоянием рынка коммерческой недвижимости (CRE). Экономисты Commerzbank дают обзор ситуации.

Пренебрежение рисками, как правило, приводит к большей турбулентности

Вероятно, на преодоление проблем, особенно в секторе офисной недвижимости, уйдет несколько лет.

Вероятно, на преодоление проблем, особенно в секторе офисной недвижимости, уйдет несколько лет.

У Федеральной резервной системы действительно есть инструменты, с помощью которых она, вероятно, могла бы предотвратить системный кризис; в худшем случае он, вероятно, также возобновит «Программу срочного банковского финансирования» (BTFP), срок действия которой, как и планировалось, истекает в марте. Однако активы банков, лежащие в основе нынешних трудностей, теперь представляют собой кредиты на коммерческую недвижимость, по которым, безусловно, возможны значительные дефолты. Это важное отличие от потрясений 2023 года. Облигации, падение цен которых вызвало проблемы тогда, были в основном надежными ценными бумагами, особенно ценными бумагами Казначейства США. Несмотря на ценовые потери, они не подвергались риску дефолта. Поэтому для стабилизации финансовых рынков могут потребоваться другие инструменты.

У Федеральной резервной системы действительно есть инструменты, с помощью которых она, вероятно, могла бы предотвратить системный кризис; в худшем случае он, вероятно, также возобновит «Программу срочного банковского финансирования» (BTFP), срок действия которой, как и планировалось, истекает в марте. Однако активы банков, лежащие в основе нынешних трудностей, теперь представляют собой кредиты на коммерческую недвижимость, по которым, безусловно, возможны значительные дефолты. Это важное отличие от потрясений 2023 года. Облигации, падение цен которых вызвало проблемы тогда, были в основном надежными ценными бумагами, особенно ценными бумагами Казначейства США. Несмотря на ценовые потери, они не подвергались риску дефолта. Поэтому для стабилизации финансовых рынков могут потребоваться другие инструменты.

Тем не менее, по крайней мере, позитивно то, что были признаны слабые стороны кредитов на коммерческую недвижимость. Опыт показывает, что пренебрегаемые риски, как правило, приводят к большей турбулентности.

Тем не менее, по крайней мере, позитивно то, что были признаны слабые стороны кредитов на коммерческую недвижимость. Опыт показывает, что пренебрегаемые риски, как правило, приводят к большей турбулентности.