📰 Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG): готовы извлечь выгоду из суперцикла судоходства

Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG): готовы извлечь выгоду из суперцикла судоходства

Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG) входят в число лучших компаний, способных воспользоваться положительными тенденциями в судоходном секторе и, в частности, в сегменте танкеров. Мы говорим о суперцикле, который уже проявляется и может продолжаться в среднесрочной перспективе. Хотя акции Scorpion Tankers в последние месяцы показали хорошие результаты, они по-прежнему выглядят недооцененными из-за форвардной прибыли в 5,8 раза, что вселяет в меня оптимизм.

Теснота в секторе

В танкерном секторе предложение ограничено — возможно, даже сильнее, чем в течение очень долгого времени. Мировые флоты старее, чем когда-либо на памяти ныне живущих, а новых заказов меньше. Частично причиной этого является пандемия, во время которой танкерный флот сократился в размерах, а многие экипажи были уволены из отрасли. Кроме того, из-за падения спроса и неопределенности в производстве во время различных ограничений компании размещали меньше заказов на новые суда.

Фактически, в период с 2023 по 2025 год будет поставлено очень мало танкеров. Тоннаж, который планируется ввести в эксплуатацию, в настоящее время находится на рекордно низком уровне, поскольку заказы на новые суда рухнули в 2020 году, упав до 67 со 112 в 2019 году. В последующие годы заказы на новые суда оставались ниже среднего – 73 в 2021 году и 91 в 2022 году. Стоит отметить, что эти суда не могут быть построены в одночасье, а постройка танкера может занять до пяти лет.

Проблему усугубляет снижение мощностей судостроения. По данным Clarkson’s Research, в 2023 году насчитывалось всего 131 крупная действующая верфь по сравнению с 321 в разгар предыдущего бума верфей в 2009 году.

Итак, почему Скорпион находится в лучшем положении, чтобы получить выгоду? Что ж, около трети мирового флота старше 15 лет, а старые суда не могут претендовать на участие в первоклассных сделках, например, с ExxonMobil (NYSE:XOM) или Vitol. Многие из этих старых судов использовались для уклонения от санкций, введенных в отношении России со стороны США и их союзников, что по совпадению означает, что они также пользуются большим спросом.

С другой стороны, «Скорпион» обладает значительным и современным флотом, в том числе эффективными танкерами типа LR2. Суда «Скорпиона» имеют средний возраст 8 лет, и поэтому флот находится в отличном положении, чтобы взимать более высокую плату. В первом квартале 2024 года средние дневные ставки составили $39 357, что на 20% больше, чем в четвертом квартале 2023 года.

Два дополнительных фактора, влияющих на доставку

На данный момент есть еще два основных фактора, влияющих на судоходство. Это нападения хуситов на суда, следующие транзитом через Баб-эль-Мандебский пролив, и засуха, поразившая Панамский канал. Первое приводит к тому, что суда меняют маршрут вокруг мыса Доброй Надежды при транзите между Азией и Европой. Дорога из Сингапура в Роттердам занимает в среднем 36 дней через мыс против 26 дней через Красное море. Это также увеличивает время пребывания в море для торговли между Персидским заливом и Средиземноморьем на 70%.

Ситуация усугубляется тем фактом, что из-за новых экологических норм суда не могут двигаться значительно быстрее. Между тем, засуха в Панаме существенно задерживает транзит грузов по каналу. Недавно в стране был самый засушливый октябрь с 1950-х годов. Из-за вызванного низкого уровня воды разрешенное количество судов, проходящих по водному пути, упало с примерно 50 до всего 18 в день.

Чистое влияние этих сбоев на самом деле положительно для танкерной торговли. Это случай меньшего предложения, и это привело к резкому росту «дневных ставок» – стоимости аренды или найма судна. Более того, стоит признать, что спрос на танкеры высок, возможно, выше, чем ожидали аналитики в 2024 году, что обусловлено более высокой производительностью нефтеперерабатывающих заводов и устойчивым спросом на нефтегазовую продукцию.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Scorpio Tanker?

По мнению аналитиков, «Скорпион Танкерс» является сильной покупкой. В настоящее время существует семь рейтингов покупки, один рейтинг удержания и ноль рейтингов продажи. Средняя целевая цена акций Scorpio Tankers составляет $80,88, что предполагает потенциал роста на 12% по сравнению с текущими уровнями. Самая высокая цель — $91, а самая низкая — $72, что немного ниже текущей цены акций.

Нижняя линия

Проблемы в Баб-эль-Мандебском проливе и Панамском канале, вероятно, не будут длиться вечно. Однако созданы условия для многолетнего суперцикла в судоходном секторе. Риски? Всегда есть риски. Если ОПЕК сократит добычу нефти, спрос может существенно упасть. Аналогичным образом, прекращение боевых действий вокруг Йемена может привести к некоторому снижению дневных ставок.

Тем не менее, учитывая ограниченность поставок, сравнительно молодой флот компании и нынешний высокий спрос на углеводородную продукцию, «Скорпион» может действительно процветать в ближайшие годы. Более того, учитывая форвардную прибыль всего в 5,8 раза, это очень заманчивое предложение.