✏ Акции Tesla (NASDAQ:TSLA): выглядят не так уж и великолепно

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA): выглядят не так уж и великолепно

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) привлекли большое количество поклонников, и всего несколько лет назад их было невозможно остановить. Менее чем за два года акции Tesla выросли более чем на 1000% по сравнению с минимумами, зафиксированными во время пандемии. Акции достигли пика в ноябре 2021 года и отстают более чем на 50% от этого исторического максимума.

Tesla последовала рыночной тенденции потерять инвесторам много денег в 2022 году и триумфально вернуться в 2023 году. Большинство других акций «Великолепной семерки» в этом году хорошо стартовали, за исключением Apple (NASDAQ:AAPL), которая снизился на 7% с начала года. У инвесторов есть причины испытывать оптимизм по поводу восстановления Apple, но в отношении Tesla на данный момент особого оптимизма нет.

Высокая оценка по сравнению с другими автомобильными компаниями, значительное снижение доходов и растущая конкуренция в Китае — вот несколько проблем, о которых следует помнить инвесторам Tesla. Акции упали на 29% с начала года, но потери могут продолжиться. В настоящее время я настроен по-медвежьи в отношении акций.

Тесла — автомобильная компания

У Tesla есть нечто большее, чем просто автомобили. Компания получает доход за счет обновлений программного обеспечения, производства энергии и некоторых других источников. Эти потоки доходов являются творческими способами увеличения прибыли компании. Тем не менее, компания по-прежнему зависит от продаж автомобилей, чтобы развивать свой бизнес и получать доход от других возможностей.

Доходы от продаж автомобилей по-прежнему составляют подавляющую часть общего дохода Tesla. В четвертом квартале 2023 года производитель электромобилей получил доход от продаж автомобилей в размере 21,6 миллиарда долларов. Общий доход компании составил 25,2 миллиарда долларов. Таким образом, продажи автомобилей по-прежнему составляют 85,7% общей выручки компании.

Прогнозы замедления роста могут привлечь внимание большего числа инвесторов к тому, что большая часть общего дохода компании поступает от электромобилей, а не от программного обеспечения и дополнений. В настоящее время акции торгуются с коэффициентом P/E 41x, в то время как акции большинства автомобильных компаний колеблются на уровне 10-15x P/E.

Продажи автомобилей выросли всего на 1% по сравнению с прошлым годом, тогда как доходы от производства электроэнергии и услуг выросли на 10% и 27% по сравнению с прошлым годом соответственно. Этим двум сегментам необходимо расти гораздо более быстрыми темпами, чтобы поддержать идею о том, что Tesla — это больше, чем просто автомобильная компания.

Несмотря на эти двузначные темпы роста, низкий рост продаж автомобилей привел к умеренному темпу роста выручки всей компании на 3% в годовом исчислении. Не так давно Tesla регулярно сообщала о темпах роста выручки, значительно превышающих 20% в годовом исчислении.

Компания теряет долю рынка

Китайские производители электромобилей догоняют Tesla. Фактически, BYD уже обогнал Tesla как крупнейшего продавца электромобилей в мире. Tesla пользовалась преимуществом первопроходца в индустрии электромобилей, но теряет часть своей доли рынка.

Более широкое замедление продаж электромобилей в Китае может привести к еще большим проблемам для испытывающей трудности корпорации. Продажи выросли по сравнению с прошлым годом, но за один месяц упали на 33%.

Внутренние конкуренты также кусают яблоко Теслы. Ford (NYSE:F) сообщил о росте продаж электромобилей на 81% в феврале, и подобные результаты могут повлиять на доходы Tesla. Tesla по-прежнему остается ведущим брендом электромобилей. Автомобиль рассматривается как символ статуса, подобно продукции Apple. Однако любая конкуренция может повлиять на размер прибыли и привлечь внимание к стоимости акций.

Эта более низкая норма прибыли в сочетании с ростом операционных расходов на 27% по сравнению с прошлым годом может оказать большее давление на акции.

Акции Tesla всегда ценились за совершенство

Tesla так и не завоевала расположение стоимостных инвесторов. Акции всегда торговались по высокой цене, которая основывалась на будущих доходах и росте прибыли, чтобы оправдать текущую оценку. Коэффициент P/E акций регулярно превышал 30, а в некоторых случаях колебался выше 80.

Значительное замедление роста выручки ограничивает рост чистой прибыли, если предположить, что компания сможет сообщить о положительных темпах роста выручки и прибыли. Акции могут иметь коэффициент P/E 41x, но в настоящее время они торгуются с форвардным коэффициентом P/E 55x и коэффициентом PEG 2x. Труднее обосновать эти показатели, когда рост замедляется, а 85,7% всех доходов приходится на продажи автомобилей.

Темпы роста акций больше не напоминают акции роста, что делает акции уязвимыми для резкой коррекции даже после падения на 29% с начала года. Tesla была «акцией» в 2021 году, но этот титул может перейти к другим компаниям. Nvidia (NASDAQ:NVDA) в настоящее время удерживает этот титул и связанную с ним динамику.

По мнению аналитиков, акции TSLA стоит покупать?

Акции Tesla имеют консенсус-рейтинг «Держать», основанный на рейтингах 34 аналитиков. Акции имеют 10 рейтингов покупки и шесть рейтингов продажи. Остальные 18 аналитиков рекомендовали держать акции. Средняя целевая цена акций TSLA в $207,74 предполагает потенциал роста на 18,3%.

Итоги акций Tesla

Tesla больше не соответствует условиям, позволяющим рассматривать ее как великолепную акцию. Корпорация сталкивается с примечательными препятствиями, которые в будущем обязательно станут еще хуже. Конкуренция будет накаляться в Соединенных Штатах и ​​за рубежом. Кроме того, норма прибыли снизится, что поставит под сомнение текущую оценку Tesla.

Фондовый рынок полон многих возможностей. Акции Tesla в настоящее время не кажутся лучшей возможностью.