🎙 Coca-Cola (NYSE:KO) — приятная акция для осторожных дивидендных инвесторов

Coca-Cola (NYSE:KO) — приятная акция для осторожных дивидендных инвесторов

Coca-Cola (NYSE:KO) опубликовала в феврале результаты за четвертый квартал, которые ознаменовались сильным органическим ростом выручки и прибыли. Титан индустрии напитков также отпраздновал 62-е увеличение дивидендов подряд, на этот раз на 5,4% — самый большой рост с 2018 года. Поскольку в 2024 финансовом году ожидается дальнейший рост прибыли, а увеличение дивидендов, вероятно, продолжит опережать инфляцию, Coca-Cola продолжает предлагать убедительные аргументы в пользу роста дивидендов. консервативные дивидендные инвесторы. Следовательно, я оптимистично настроен в отношении акций KO.

Четвертый квартал: Хорошие результаты, несмотря на жесткую ценовую конъюнктуру и растущую конкуренцию

На мой взгляд, результаты Coca-Cola за четвертый квартал 2023 года оказались хорошими: компания продемонстрировала уверенный органический рост, несмотря на жесткую ценовую конъюнктуру и растущую конкуренцию. Давайте посмотрим глубже.

За квартал чистая выручка выросла на 7% до $10,8 млрд, в то время как органическая выручка (показатель не по GAAP) продемонстрировала еще более значительный рост — на 12%. Органический рост Coca-Cola можно разбить на 9%-ный рост ценовой структуры и 3%-ный рост продаж концентрата (т. е. продаж специальной смеси компании, которую третьи стороны используют для приготовления напитков). Эти 3% включают рост на один процентный пункт из-за того, что в этом квартале был дополнительный день.

Если посмотреть глубже на органический рост Coca-Cola, который является наиболее значимым показателем, поскольку он не включает специальные события, такие как продажа брендов, то 12%-ное увеличение соответствует прогнозу руководства по органическому росту выручки на весь год.

Примечательно, что рост продаж единиц продукции оказался положительным – 2%, и стоит отметить, что рост продаж единиц продукции был положительным в каждом квартале 2023 года. Однако основным драйвером органического роста, выражающегося двузначными числами, стал рост ценовой структуры на 9% в Четвертый квартал, который, в свою очередь, был обусловлен тремя факторами:

На мой взгляд, здесь выделяется замечательная способность Coca-Cola ориентироваться в жесткой ценовой ситуации и жесткой конкуренции.

Что касается цен, Coca-Cola сохранила позицию лидера по предложению газированных напитков и напитков по самым доступным ценам в супермаркетах. Будучи случайным потребителем Coca-Cola Zero, я наблюдал постепенный рост цен в моих местных магазинах за последний год, что во многом отражает повышение цен на высокие однозначные цифры, о котором компания говорила в четвертом квартале.

Тем не менее, несмотря на эти корректировки, напитки Coca-Cola по-прежнему остаются самыми доступными. На мой взгляд, это крайне важно, поскольку дает Coca-Cola столь необходимое преимущество на высококонкурентном рынке. Конкурирующие бренды, как правило, устанавливают более высокие цены, поскольку им не хватает масштаба и дистрибьюторской сети Coca-Cola. Таким образом, легко понять, почему потребители, которые ищут доступные напитки, по умолчанию тяготеют к напиткам Coca-Cola.

Об этом свидетельствует то, что Coca-Cola сообщает о положительном росте продаж в каждом квартале 2023 финансового года, несмотря на то, что рынок безалкогольных напитков с каждым днем ​​становится все более переполненным. Я имею в виду, что на рынке безалкогольных напитков всегда была ожесточенная конкуренция, но нынешняя ситуация особенно напряжена: многочисленные влиятельные лица поддерживают различные бренды.

Хорошим примером одного из самых известных, но все еще многообещающих конкурентов Coca-Cola является компания Celsius Holdings (NASDAQ:CELH), чьи «функциональные» напитки с высоким содержанием кофеина быстро набирают обороты на рынке. Примечательно, что его продажи выросли на 102% в 2023 финансовом году до $1,32 млрд после огромных темпов роста в 108% и 140% в 2022 и 2021 финансовых годах соответственно. В этом контексте тот факт, что выручка Coca-Cola постоянно растет, действительно заслуживает похвалы.

Увеличение объемов и экономическая эффективность стимулируют рост прибыли на акцию

Маржа Coca-Cola выросла в четвертом квартале благодаря увеличению объемов и эффективности затрат, что, в свою очередь, привело к заметному росту прибыли. В частности, сопоставимая валовая прибыль за квартал выросла примерно на 140 базисных пунктов, а сопоставимая операционная прибыль увеличилась примерно на 40 базисных пунктов до 23,1%. Соответственно, скорректированный рост прибыли на акцию подскочил на 10% до $0,49. За год скорректированная прибыль на акцию выросла на 8% до $2,69.

Увеличение дивидендов для продолжения борьбы с инфляцией

Поскольку Coca-Cola сообщила о сильном росте прибыли на акцию в прошлом году, увеличение дивидендов в феврале этого года составило 5,4% — это самый большой рост с 2018 года. Для контекста, вот рост дивидендов Coca-Cola за последние восемь лет:

На мой взгляд, недавнее ускорение роста дивидендов сигнализирует об уверенности руководства в способности Coca-Cola достичь среднего однозначного роста прибыли в среднесрочной перспективе. Кроме того, консенсус-оценка на 2024 финансовый год указывает на скорректированную прибыль на акцию в размере $2,81 за год, что предполагает коэффициент форвардных выплат около 69%.

Учитывая, что коэффициент выплат скорректированной прибыли Coca-Cola за последнее десятилетие в среднем составил около 77%, я считаю, что это еще один индикатор того, что Совет директоров будет чувствовать себя комфортно, проводя в ближайшие годы повышение дивидендов, опережающее инфляцию.

Это, в сочетании с легендарным 62-летним ростом дивидендов Coca-Cola и приличной доходностью в 3,2%, продолжает делать акции Coca-Cola сильным кандидатом для консервативных инвесторов, которые стремятся к стабильному росту доходов и минимальной волатильности.

По мнению аналитиков, акции КО стоит покупать?

Учитывая мнение Уолл-стрит об акциях, можно сказать, что компания Coca-Cola имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 11 покупках и четырех удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций KO на уровне $66,20 предполагает потенциал роста на 10,55%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции KO, наиболее точным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Ник Моди из RBC Capital со средней доходностью 9,97% за год. рейтинг и 86% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

Подводя итог, я считаю, что результаты Coca-Cola за четвертый квартал подчеркивают ее устойчивость и конкурентное преимущество на рынке напитков. Несмотря на такие проблемы, как сложная ценовая конъюнктура и усиление конкуренции, Coca-Cola вновь продемонстрировала уверенный органический рост и рост прибыли.

Между тем, недавнее повышение на 5,4% говорит о том, что руководство уверено в способности компании поддерживать устойчивый рост прибыли в ближайшие годы. Учитывая вероятность того, что рост дивидендов в ближайшие годы продолжит опережать инфляцию, его и без того легендарная динамика роста дивидендов демонстрирует вдохновляющую надежность. Таким образом, Coca-Cola остается лучшим выбором для консервативных, ориентированных на доход инвесторов.