💬 Более высокая рентабельность Яндекса по сравнению с Yandex N.V. пока не учтена в цене, дисконт к российским техам составляет 25-30% - Мои Инвестиции

Более высокая рентабельность Яндекса по сравнению с Yandex N.V. пока не учтена в цене, дисконт к российским техам составляет 25-30% - Мои Инвестиции
Результаты «Яндекса» за II кв. 2024 г., на наш взгляд, представляют интерес прежде всего с точки зрения маржинальности бизнеса после разделения компании.
Мы ожидаем сохранения высоких темпов выручки: по нашим оценкам, в II кв. 2024 г. выручка могла вырасти на 33% г/г до 242,5 млрд руб.
Выручка сегмента «Поиск и Портал», по нашим оценкам, увеличилась на 30% г/г до 102 млрд руб. В дальнейшем мы ожидаем постепенного замедления роста выручки данного сегмента, поскольку положительный эффект от замещения зарубежных площадок будет ослабевать.
Выручка сегмента «Электронная коммерция, Райдтех и Доставка» могла вырасти на 36% г/г до 128,7 млрд руб.
Мы ожидаем сохранения высокой маржинальности сегмента «Поиск и Портал» и подсегмента «Райдтех», а также дальнейшего улучшения маржинальности «Электронной коммерции».
По нашим оценкам, скорр. EBITDA за II кв. 2024 г. могла составить 40 млрд руб. (+61% г/г), а рентабельность по скорр. EBITDA — 16,5%, что примерно соответствует уровню I кв. 2024 г.
Мы позитивно смотрим на перспективы в акциях «Яндекса». На наш взгляд, более высокая рентабельность по сравнению с Yandex N.V. пока не учтена в цене. По нашим оценкам, акции «Яндекса» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на 2024-2025 гг. на уровне 6,4-9,3х, что указывает на дисконт к российским технологическим компаниям на уровне 25-30%.

Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Общие отгрузки «НоваБев Групп» выросли в 1 полугодии на 5%
2025-07-08 просмотры: 317 -
Акции и компании Московской Биржи
МТС запустил центр, который будет заниматься разработкой видеоигр — РБК
2025-07-08 просмотры: 448 -
Акции и компании Московской Биржи
КамАЗ, Корпорация Роботов (входит в ГК Элемент) и Эйдос Робототехника подписали соглашение о сотрудничестве в создании центра роботизации автопрома — Ъ
2025-07-08 просмотры: 322 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа перенесла на 15 июля начало торгов расчетными фьючерсами на акции китайских компаний
2025-07-08 просмотры: 316 -
Акции и компании Московской Биржи
Индексы откатились, в лидерах падения на дивотсечке оказалась МТС
2025-07-07 просмотры: 268 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа с 16 июля переводит акции «Россети Сибирь» в третий уровень листинга
2025-07-07 просмотры: 380 -
Акции и компании Московской Биржи
Российский рынок потерял точку опоры и неизбежно катиться вниз: индекс Мосбиржи к вечеру теряет 1,5% (2760п), любимый всеми Газпром в минусе на почти 3% (124 руб)
2025-07-07 просмотры: 399 -
Акции и компании Московской Биржи
Ожидания аналитиков Альфа-Инвестиции на III квартал 2025: снижение ставки на 2-3 п.п. до 17-18%, рост индекса Мосбиржи на 3-6% до 2900-3000
2025-07-07 просмотры: 264 -
Акции и компании Московской Биржи
РУСАЛ запустил производство алюминиевых пищевых контейнеров
2025-07-07 просмотры: 262