🗯 Предварительный обзор индекса потребительских цен Австралии: прогнозы шести крупнейших банков: инфляция продолжит снижаться

Предварительный обзор индекса потребительских цен Австралии: прогнозы шести крупнейших банков: инфляция продолжит снижаться

Австралийское бюро статистики (ABS) опубликует индекс потребительских цен (ИПЦ) за декабрь и четвертый квартал (4 квартал) 2023 года в среду, 31 января, в 00:30 по Гринвичу, и по мере приближения ко времени публикации вот прогнозы экономистов и исследователей шести крупнейших банков относительно предстоящих данных по инфляции.

Ожидается, что общий показатель составит 3,7% в годовом исчислении в декабре против 4,3% в ноябре. Если это так, то это будет самый низкий показатель с декабря 2021 года, но все же выше целевого диапазона Резервного банка Австралии (РБА) в 2–3%. В четвертом квартале общая и усеченная средняя инфляция ожидается на уровне 4,3% г/г.

АНЗ

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен в четвертом квартале составит 0,8% кв/кв, что приведет к резкому замедлению годовой инфляции до двухлетнего минимума в 4,3% г/г. Ожидается, что урезанный средний прогноз инфляции будет немного выше основного показателя на уровне 0,9% в квартальном сопоставлении и 4,4% в годовом сопоставлении. Но это все равно будет самый низкий квартальный результат с третьего квартала 2021 года. Результат, соответствующий нашим прогнозам, будет ниже последних прогнозов РБА на уровне 4,5% в годовом сопоставлении как для общей, так и для усеченной средней инфляции в четвертом квартале. Этого должно быть достаточно, чтобы остановить РБА на заседании 5-6 февраля. Тем не менее, мы ожидаем, что инфляция неторгуемых товаров и услуг по-прежнему будет очень высокой в ​​четвертом квартале, с шестимесячными годовыми темпами около 6% и 4½% соответственно. Это говорит о том, что дальнейшее повышение ставок еще не полностью исключено, хотя наш базовый сценарий остается тем, что ставка по наличным деньгам достигла пика на уровне 4,35% и что следующее движение будет вниз (в конце 2024 года). Прогнозируется, что месячный показатель ИПЦ снизится до 3,7% в годовом сопоставлении в декабре, что станет двухлетним минимумом.

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен в четвертом квартале составит 0,8% кв/кв, что приведет к резкому замедлению годовой инфляции до двухлетнего минимума в 4,3% г/г. Ожидается, что урезанный средний прогноз инфляции будет немного выше основного показателя на уровне 0,9% в квартальном сопоставлении и 4,4% в годовом сопоставлении. Но это все равно будет самый низкий квартальный результат с третьего квартала 2021 года. Результат, соответствующий нашим прогнозам, будет ниже последних прогнозов РБА на уровне 4,5% в годовом сопоставлении как для общей, так и для усеченной средней инфляции в четвертом квартале. Этого должно быть достаточно, чтобы остановить РБА на заседании 5-6 февраля. Тем не менее, мы ожидаем, что инфляция неторгуемых товаров и услуг по-прежнему будет очень высокой в ​​четвертом квартале, с шестимесячными годовыми темпами около 6% и 4½% соответственно. Это говорит о том, что дальнейшее повышение ставок еще не полностью исключено, хотя наш базовый сценарий остается тем, что ставка по наличным деньгам достигла пика на уровне 4,35% и что следующее движение будет вниз (в конце 2024 года). Прогнозируется, что месячный показатель ИПЦ снизится до 3,7% в годовом сопоставлении в декабре, что станет двухлетним минимумом.

ИНГ

Мы ожидаем, что рост индекса потребительских цен составит около 0,8% за месяц, что приведет к снижению уровня инфляции с 4,3% до всего лишь 3,5% в годовом сопоставлении, что находится в пределах 2-3% от целевого показателя РБА. Все это очень хорошо, но текущий месячный индекс потребительских цен в Австралии по-прежнему слишком высок, чтобы можно было существенно снизить инфляцию в среднесрочной перспективе. Нам нужно будет увидеть это заметное замедление в первой половине года, чтобы ожидания снижения ставок не оправдались.

Мы ожидаем, что рост индекса потребительских цен составит около 0,8% за месяц, что приведет к снижению уровня инфляции с 4,3% до всего лишь 3,5% в годовом сопоставлении, что находится в пределах 2-3% от целевого показателя РБА. Все это очень хорошо, но текущий месячный индекс потребительских цен в Австралии по-прежнему слишком высок, чтобы можно было существенно снизить инфляцию в среднесрочной перспективе. Нам нужно будет увидеть это заметное замедление в первой половине года, чтобы ожидания снижения ставок не оправдались.

Вестпак

Наш прогноз индекса потребительских цен на декабрьский квартал составляет 0,8% в квартальном сопоставлении / 4,3% в годовом сопоставлении. Прогноз усеченного среднего составляет 0,9% в квартальном сопоставлении / 4,4% в годовом сопоставлении. Ожидается, что общая инфляция на уровне 4,3% в годовом сопоставлении будет немного мягче, чем прогноз РБА в 4,5% в годовом сопоставлении. Наш прогноз, составляющий 4,4% г/г для усеченного среднего, немного мягче, чем прогноз РБА в 4,5%. Наш прогноз по инфляции согласуется с нашим текущим мнением о том, что РБА останется без изменений на февральском заседании и что РБА снизит ставку на сентябрьском заседании позднее в этом году. Для декабрьского ежемесячного показателя ИПЦ мы прогнозируем рост на 3,0% в годовом сопоставлении, что составит увеличение на 0,3% за месяц.

Наш прогноз индекса потребительских цен на декабрьский квартал составляет 0,8% в квартальном сопоставлении / 4,3% в годовом сопоставлении. Прогноз усеченного среднего составляет 0,9% в квартальном сопоставлении / 4,4% в годовом сопоставлении. Ожидается, что общая инфляция на уровне 4,3% в годовом сопоставлении будет немного мягче, чем прогноз РБА в 4,5% в годовом сопоставлении. Наш прогноз, составляющий 4,4% г/г для усеченного среднего, немного мягче, чем прогноз РБА в 4,5%. Наш прогноз по инфляции согласуется с нашим текущим мнением о том, что РБА останется без изменений на февральском заседании и что РБА снизит ставку на сентябрьском заседании позднее в этом году. Для декабрьского ежемесячного показателя ИПЦ мы прогнозируем рост на 3,0% в годовом сопоставлении, что составит увеличение на 0,3% за месяц.

ТДС

Мы ожидаем, что месячный индекс потребительских цен в декабре продолжит замедляться до 3,5% в годовом сопоставлении, отчасти благодаря базовым эффектам и некоторому снижению цен для отдыха из-за более низких цен на авиабилеты. Принимая во внимание наш декабрьский индекс инфляции и результаты октября/ноября, мы прогнозируем общий индекс потребительских цен в четвертом квартале на уровне 0,7% в квартальном сопоставлении, что более миролюбиво, чем прогноз РБА на уровне 1,0% в квартальном сопоставлении, и прогнозируем годовую инфляцию на уровне 4,2% в годовом сопоставлении. Ограничение платы за коммунальные услуги за счет субсидий и снижение инфляции на транспорте, вероятно, являются основными тормозами общей инфляции в четвертом квартале, в то время как при урезанном среднем значении мы подозреваем, что ценовое давление может быть немного более жестким. Мы прогнозируем урезанное среднее значение на уровне 0,8% в квартальном сопоставлении и 4,2% в годовом сопоставлении, что ниже, чем коэффициент f/c РБА в 1,1% в квартальном сопоставлении. Хотя замедление инфляции прогрессирует, мы сомневаемся, что РБА будет убежден, что годовая урезанная средняя инфляция вернется к целевому показателю в 2-3% в этом году. Риски роста инфляции сохраняются, особенно после запланированного снижения налогов, которое начнется 24 июля, возможного снижения стоимости жизни до майского бюджета 24 года и отсутствия явного улучшения производительности. У нас есть первое сокращение РБА, намеченное на август.

Мы ожидаем, что месячный индекс потребительских цен в декабре продолжит замедляться до 3,5% в годовом сопоставлении, отчасти благодаря базовым эффектам и некоторому снижению цен для отдыха из-за более низких цен на авиабилеты. Принимая во внимание наш декабрьский индекс инфляции и результаты октября/ноября, мы прогнозируем общий индекс потребительских цен в четвертом квартале на уровне 0,7% в квартальном сопоставлении, что более миролюбиво, чем прогноз РБА на уровне 1,0% в квартальном сопоставлении, и прогнозируем годовую инфляцию на уровне 4,2% в годовом сопоставлении. Ограничение платы за коммунальные услуги за счет субсидий и снижение инфляции на транспорте, вероятно, являются основными тормозами общей инфляции в четвертом квартале, в то время как при урезанном среднем значении мы подозреваем, что ценовое давление может быть немного более жестким. Мы прогнозируем урезанное среднее значение на уровне 0,8% в квартальном сопоставлении и 4,2% в годовом сопоставлении, что ниже, чем коэффициент f/c РБА в 1,1% в квартальном сопоставлении. Хотя замедление инфляции прогрессирует, мы сомневаемся, что РБА будет убежден, что годовая урезанная средняя инфляция вернется к целевому показателю в 2-3% в этом году. Риски роста инфляции сохраняются, особенно после запланированного снижения налогов, которое начнется 24 июля, возможного снижения стоимости жизни до майского бюджета 24 года и отсутствия явного улучшения производительности. У нас есть первое сокращение РБА, намеченное на август.

СоцГен

Мы прогнозируем дальнейшее снижение общей месячной инфляции до 4,0% в годовом сопоставлении в декабре, причем секторы жилья и отдыха/культуры, вероятно, будут двумя основными драйверами снижения, учитывая высокие базовые эффекты. Мы также ожидаем, что данные за 4К23 покажут снижение инфляции как в годовом, так и в квартальном выражении. Ожидаемое нами снижение инфляции поддержит наш базовый сценарий отказа от дальнейшего повышения учетной ставки РБА.

Мы прогнозируем дальнейшее снижение общей месячной инфляции до 4,0% в годовом сопоставлении в декабре, причем секторы жилья и отдыха/культуры, вероятно, будут двумя основными драйверами снижения, учитывая высокие базовые эффекты. Мы также ожидаем, что данные за 4К23 покажут снижение инфляции как в годовом, так и в квартальном выражении. Ожидаемое нами снижение инфляции поддержит наш базовый сценарий отказа от дальнейшего повышения учетной ставки РБА.

Сити

Мы снижаем наш общий прогноз инфляции ИПЦ в четвертом квартале на 0,3пп до 0,7% кв/кв, при этом усеченный средний прогноз также незначительно снижается на 0,1пп до 0,9% кв/кв, в то время как средневзвешенный прогноз теперь составляет 0,8%. Ожидается, что в течение года общая инфляция составит 4,2%, а базовая инфляция прогнозируется на уровне 4,3%. Важно отметить, что оба этих прогноза ниже ноябрьского прогноза РБА по SMP, согласно которому общая и базовая инфляция составила 4,5%. Если наш прогноз верен, и общая и базовая инфляция ниже прогнозов SMP Банка, то маловероятно, что РБА повысит ставки в феврале. Тем не менее, мы оставляем без изменений наше предложение относительно еще одного повышения и скорректируем прогноз денежной ставки в соответствии с данными по индексу потребительских цен.

Мы снижаем наш общий прогноз инфляции ИПЦ в четвертом квартале на 0,3пп до 0,7% кв/кв, при этом усеченный средний прогноз также незначительно снижается на 0,1пп до 0,9% кв/кв, в то время как средневзвешенный прогноз теперь составляет 0,8%. Ожидается, что в течение года общая инфляция составит 4,2%, а базовая инфляция прогнозируется на уровне 4,3%. Важно отметить, что оба этих прогноза ниже ноябрьского прогноза РБА по SMP, согласно которому общая и базовая инфляция составила 4,5%. Если наш прогноз верен, и общая и базовая инфляция ниже прогнозов SMP Банка, то маловероятно, что РБА повысит ставки в феврале. Тем не менее, мы оставляем без изменений наше предложение относительно еще одного повышения и скорректируем прогноз денежной ставки в соответствии с данными по индексу потребительских цен.