🗯 Доллар США станет более привлекательным, поскольку разрыв между ВВП США и другими валютными зонами увеличивается – Commerzbank

Доллар США станет более привлекательным, поскольку разрыв между ВВП США и другими валютными зонами увеличивается – Commerzbank

В четверг Бюро экономического анализа США опубликовало данные по ВВП США за четвертый квартал 2023 года. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы доллара после очередного явного сюрприза на фоне макроданных США.

ВВП США в четвертом квартале подскочил еще на солидные 3,3%

Данные четверга (+3,3% в годовом исчислении с учетом цен и сезонных колебаний) совершенно ясно показывают, что блестящие показатели экономики США продолжились и в последнем квартале прошлого года. Это особенно «звездно» по сравнению с показателями других валютных зон, даже несмотря на то, что их показатели за четвертый квартал 2023 года по-прежнему в значительной степени отсутствуют.

Данные четверга (+3,3% в годовом исчислении с учетом цен и сезонных колебаний) совершенно ясно показывают, что блестящие показатели экономики США продолжились и в последнем квартале прошлого года. Это особенно «звездно» по сравнению с показателями других валютных зон, даже несмотря на то, что их показатели за четвертый квартал 2023 года по-прежнему в значительной степени отсутствуют.

Это выгодно доллару. По двум причинам: (1) Устойчивая экономика позволяет ФРС еще какое-то время сохранять ограничительные меры, то есть пока не снижать ключевую процентную ставку. (2) ВВП Японии продолжает оставаться на уровне, существовавшем до появления короны, в то время как ВВП Европы, похоже, в течение некоторого времени находился в стагнации. Динамичный рост экономики США является большим исключением среди основных валютных зон.

Это выгодно доллару. По двум причинам: (1) Устойчивая экономика позволяет ФРС еще какое-то время сохранять ограничительные меры, то есть пока не снижать ключевую процентную ставку. (2) ВВП Японии продолжает оставаться на уровне, существовавшем до появления короны, в то время как ВВП Европы, похоже, в течение некоторого времени находился в стагнации. Динамичный рост экономики США является большим исключением среди основных валютных зон.

Можно полагать, что экономика США имеет преимущество структурного роста в посткоронавирусном мире. Если бы это было так, это было бы дополнительным аргументом в пользу доллара. Далеко не ясно, так ли это. Но с каждым кварталом, когда разрыв между траекториями ВВП США и траекториями ВВП других валютных зон увеличивается, эта точка зрения становится все более привлекательной.

Можно полагать, что экономика США имеет преимущество структурного роста в посткоронавирусном мире. Если бы это было так, это было бы дополнительным аргументом в пользу доллара. Далеко не ясно, так ли это. Но с каждым кварталом, когда разрыв между траекториями ВВП США и траекториями ВВП других валютных зон увеличивается, эта точка зрения становится все более привлекательной.