🎙 Протокол Банка Японии: Согласен терпеливо поддерживать мягкую политику

Протокол Банка Японии: Согласен терпеливо поддерживать мягкую политику

Члены правления Банка Японии (BoJ) поделились своими мнениями о перспективах денежно-кредитной политики и контроле над кривой доходности (YCC), согласно протоколу декабрьского заседания Банка Японии.

Ключевые цитаты

«Члены согласились, что должны терпеливо поддерживать мягкую политику». «Многие члены заявили, что необходимо подтвердить положительный цикл инфляции заработной платы, чтобы рассмотреть возможность прекращения отрицательных ставок, YCC». «Некоторые члены заявили, что решение о наличии положительного цикла заработной платы и инфляции должно приниматься комплексно, а не на основе конкретных данных». «Некоторые члены заявили, что не видят риска отставания Банка Японии и могут подождать развития событий на ежегодных переговорах по заработной плате этой весной». «Один член сказал, что даже если повышение заработной платы в 2024 году превысит ожидания, риск резкого отклонения трендовой инфляции на 2% невелик». «Один из членов сказал, что инфляционное давление в Японии спадает, поэтому важно внимательно следить за динамикой заработной платы и цен». «Один член сказал, что Банк Японии может потратить достаточно времени на определение цикла инфляции заработной платы, поскольку он уже устранил побочные эффекты YCC». «Один из членов сказал, что время нормализации денежно-кредитной политики приближается». «Один из членов сказал, что Банк Японии не должен упустить возможность изменить политику, чтобы не допустить, чтобы рост инфляции нанес ущерб потреблению». «Этот член сказал, что риск слишком сильного роста инфляции и необходимости резкого ужесточения денежно-кредитной политики невелик, но если это произойдет, цена будет огромной». «Члены согласились, что означает и в каком порядке Банк Японии отменит отрицательные ставки, и решение YCC должно быть принято с учетом экономики, цен и движений рынка в то время».

«Члены согласились, что должны терпеливо поддерживать мягкую политику». «Многие члены заявили, что необходимо подтвердить положительный цикл инфляции заработной платы, чтобы рассмотреть возможность прекращения отрицательных ставок, YCC». «Некоторые члены заявили, что решение о наличии положительного цикла заработной платы и инфляции должно приниматься комплексно, а не на основе конкретных данных». «Некоторые члены заявили, что не видят риска отставания Банка Японии и могут подождать развития событий на ежегодных переговорах по заработной плате этой весной». «Один член сказал, что даже если повышение заработной платы в 2024 году превысит ожидания, риск резкого отклонения трендовой инфляции на 2% невелик». «Один из членов сказал, что инфляционное давление в Японии спадает, поэтому важно внимательно следить за динамикой заработной платы и цен». «Один член сказал, что Банк Японии может потратить достаточно времени на определение цикла инфляции заработной платы, поскольку он уже устранил побочные эффекты YCC». «Один из членов сказал, что время нормализации денежно-кредитной политики приближается». «Один из членов сказал, что Банк Японии не должен упустить возможность изменить политику, чтобы не допустить, чтобы рост инфляции нанес ущерб потреблению». «Этот член сказал, что риск слишком сильного роста инфляции и необходимости резкого ужесточения денежно-кредитной политики невелик, но если это произойдет, цена будет огромной». «Члены согласились, что означает и в каком порядке Банк Японии отменит отрицательные ставки, и решение YCC должно быть принято с учетом экономики, цен и движений рынка в то время».

Реакция рынка

По итогам протокола Банка Японии пара USD/JPY выросла на 0,04% за день до 147,77.

Банк Японии: часто задаваемые вопросы

Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии, определяющий денежно-кредитную политику в стране. Его мандат заключается в выпуске банкнот и осуществлении валютного и денежно-кредитного контроля для обеспечения стабильности цен, что означает целевой уровень инфляции около 2%.

Банк Японии приступил к ультрамягкой денежно-кредитной политике с 2013 года, чтобы стимулировать экономику и стимулировать инфляцию в условиях низкой инфляции. Политика банка основана на количественном и качественном смягчении (QQE) или печатании банкнот для покупки активов, таких как государственные или корпоративные облигации, для обеспечения ликвидности. В 2016 году банк удвоил свою стратегию и еще больше ослабил политику, сначала введя отрицательные процентные ставки, а затем напрямую контролируя доходность своих 10-летних государственных облигаций.

Масштабное стимулирование Банка привело к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам. В последнее время этот процесс усугубился из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки, чтобы бороться с высоким уровнем инфляции, достигавшим десятилетиями. Политика Банка Японии по снижению ставок привела к увеличению разницы с другими валютами, что привело к снижению стоимости иены.

Ослабление иены и скачок мировых цен на энергоносители привели к росту инфляции в Японии, которая превысила целевой показатель Банка Японии в 2%. Тем не менее, Банк считает, что устойчивого и стабильного достижения целевого показателя в 2% пока не видно, поэтому любые внезапные изменения в текущей политике выглядят маловероятными.