🎙 Акции Booking Holdings (NASDAQ:BKNG): оптимистичный настрой после сильного четвертого квартала и первых в истории дивидендов

Акции Booking Holdings (NASDAQ:BKNG): оптимистичный настрой после сильного четвертого квартала и первых в истории дивидендов

Booking Holdings (NASDAQ:BKNG) опубликовала сильные результаты за четвертый квартал. Компания также воспользовалась своим рекордным свободным денежным потоком для увеличения доходов акционеров, в том числе объявила о своих первых дивидендах. Акции упали после прибыли, вероятно, из-за чрезмерной реакции на перспективы Booking на Ближнем Востоке на фоне продолжающихся беспорядков. Тем не менее, потенциальное воздействие в целом кажется незначительным. Кроме того, начало выплаты дивидендов должно расширить базу акционеров Booking. По этим причинам я оптимистично смотрю на акции.

Сильные результаты четвертого квартала, вызванные динамичной туристической индустрией

Результаты Booking за четвертый квартал, в отличие от реакции Уолл-стрит после падения прибыли, на самом деле продемонстрировали значительную силу. Цифры подчеркивают динамичную туристическую индустрию, которая продолжает последовательно совершенствоваться в соответствии с тенденцией поездок в качестве мести после COVID.

Выручка выросла на 18% до $4,78 млрд в четвертом квартале, превысив ожидания Уолл-стрит на $70 млн. Рост выручки в основном был обеспечен за счет количества ночей за этот период, увеличившись на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 21% по сравнению с 2019 годом. Последний показатель не только демонстрирует впечатляющую траекторию восстановления компании после COVID, но также показывает, что при устойчивом темпе роста в настоящее время заметно выросли по сравнению с предыдущими контрольными уровнями 2019 года.

Сильные результаты Booking в четвертом квартале способствовали тому, что компания завершила 2023 финансовый год на высокой ноте, включая рекордное количество ночей номеров в размере 1,05 миллиарда, что на 17% больше, чем в прошлом году, и на 24% по сравнению с 2019 финансовым годом, а также рекордную выручку в $21,4 миллиарда, что на 25% больше, чем в прошлом году. -года и 41,7% к 2019 году.

Рекордные доходы, бережливая бизнес-модель обеспечивает рекордный свободный денежный поток

Благодаря тому, что Booking продемонстрировал рекордные доходы и одновременно воспользовался преимуществами своей бережливой бизнес-модели, компания смогла добиться рекордного свободного денежного потока.

В частности, подход Booking к уменьшению активов позволяет компании использовать текущие попутные ветры в туристической индустрии, не обременяя себя владением отелями, ресторанами или автопарками, представленными на ее платформах. Таким образом, ее модель позволяет компании использовать рост доходов для обеспечения резкого увеличения свободного денежного потока.

Вдобавок к этому, Booking за последние пару лет реструктуризировал свой бизнес, сократив штат сотрудников, в то время как капитальные затраты также снизились по сравнению с прошлым годом. Эти шаги окупились в 2023 финансовом году, поскольку свободный денежный поток Booking за этот период вырос до $7 млрд, что стало новым рекордом. Для сравнения: в прошлом году свободный денежный поток составил $6,2 млрд, а до пандемии, в 2019 финансовом году, он был гораздо ниже — $4,5 млрд.

Возможность дальнейшего вознаграждения акционеров при выплате дивидендов

Поскольку Booking сообщил о рекордно высоком свободном денежном потоке, его способность получать прибыль для акционеров заметно выросла. Таким образом, компания, помимо выкупа акций на рекордную сумму в 10,4 миллиарда долларов в течение года, также объявила о своих первых дивидендах. Я был весьма удивлен этим шагом, поскольку Booking использовал выкуп акций исключительно для возврата денежных средств акционерам на протяжении более двух десятилетий до сих пор. Однако это, безусловно, стало приятным сюрпризом, поскольку дивиденды должны помочь расширить базу акционеров компании.

В то время как квартальные дивиденды в размере $8,75 в настоящее время соответствуют доходности всего в 1%, инвесторам, специализирующимся на росте дивидендов, например, которые раньше не покупали Booking из-за отсутствия дивидендов, теперь будет предложено пересмотреть акции. Но это выходит за рамки индивидуальных инвесторов. В частности, дивидендные ETF и управляющие фондами, которые раньше требовали от компании выплаты дивидендов для их удержания, теперь смогут приобретать акции Booking.

Таким образом, помимо инициирования выплаты дивидендов, дающей ряд преимуществ, таких как повышение ликвидности, лучший охват рынка и ощутимые доходы от капитала, отражающиеся на счетах акционеров, существует также вероятность того, что стоимость акций претерпит расширение по мере расширения базы акционеров.

На мой взгляд, эта возможность повышения оценки в сочетании с публикацией отличных результатов Booking в 2023 финансовом году должна усилить бычий настрой акций в будущем.

Итак, почему акции упали после результатов Booking за четвертый квартал?

Учитывая только что обсуждавшиеся цифры, включая рекордные доходы, свободные денежные потоки и доходность капитала, было довольно странно видеть падение акций после результатов Booking за четвертый квартал. На мой взгляд, падение можно объяснить опасениями рынка по поводу деятельности компании на Ближнем Востоке. Продолжающийся конфликт в регионе и вызванная им нестабильность нанесли ущерб туристической индустрии на приграничном континенте.

В частности, показатели отмены бронирования Booking в четвертом квартале были немного выше, чем в прошлом году. Кроме того, руководство ожидает, что продолжающаяся война на Ближнем Востоке окажет «негативное влияние на 1%» на рост количества ночей в первом квартале.

Тем не менее, я считаю, что распродажа акций после прибыли была чрезмерной реакцией. Если рассматривать глобальную деятельность Booking, это влияние кажется незначительным. Очевидно, что, поскольку результаты четвертого квартала демонстрируют значительный рост в разгар этого конфликта, я бы сказал, что причин для беспокойства нет. Бронирование настолько географически диверсифицировано, насколько это возможно, поэтому оно в значительной степени изолировано от регионального, но печального и разрушительного конфликта.

По мнению аналитиков, акции BKNG стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то Booking Holdings имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 17 покупках и восьми удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Booking Holdings, составляющая $3957,39, предполагает потенциал роста на 13,8% в течение следующих 12 месяцев.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции BKNG, наиболее точным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является  Марк Махани из Evercore ISI со средней доходностью 29,40 % за штуку. рейтинг и 83% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Заключение

В целом, я бы сказал, что результаты Booking за четвертый квартал и за весь год были превосходными. Компания продолжает пользоваться постпандемическим увлечением, которое переживает туристическая индустрия, демонстрируя рекордные доходы, свободный денежный поток и выкуп акций. Инициирование выплаты дивидендов было вишенкой на торте, поскольку у нее есть потенциал роста как доходов акционеров, так и общей базы акционеров, что в конечном итоге должно принести пользу акциям.

Учитывая эти события, распродажа Booking после прибылей, на мой взгляд, представляет собой возможность извлечь выгоду.