🎙 Amazon (NASDAQ:AMZN) отправляется в следующий полет роста

Amazon (NASDAQ:AMZN) отправляется в следующий полет роста

Гигант электронной коммерции и облачных технологий Amazon (NASDAQ:AMZN), похоже, вступит в следующее десятилетие роста. Когда в прошлом году я дал Amazon рейтинг «Покупать», сегмент AWS столкнулся с макроэкономическими препятствиями. Я был оптимистичен, считая, что они носят временный характер и что AWS восстановится. Недавние результаты четвертого квартала доказали это. С тех пор акции выросли более чем на 70%, но я по-прежнему оптимистично настроен в отношении AMZN, основываясь на возобновлении роста AWS (подпитываемого искусственным интеллектом), электронной коммерции и ее рекламного бизнеса, а также на увеличении маржи и увеличении денежных потоков.

Прибыль в четвертом квартале превысила темпы роста во всех сегментах

1 февраля Amazon сообщила о хороших результатах за четвертый квартал, обусловленных устойчивой динамикой во всех сегментах доходов, включая электронную коммерцию (рекордный сезон праздничных покупок), рекламу и облачные технологии. Скорректированная прибыль в размере $1,00 на акцию легко превзошла оценку аналитиков в $0,80. Кроме того, эта цифра была на огромные 3233% выше, чем прошлогодний показатель, составлявший всего 0,03 доллара за акцию.

Кроме того, чистые продажи подскочили на 14% по сравнению с прошлым годом и составили 170 миллиардов долларов. В региональном разрезе продажи в Северной Америке выросли на 13% по сравнению с прошлым годом, а рост выручки международного сегмента составил 17% (в постоянной валюте).

Основное внимание в результатах четвертого квартала было уделено AWS (Amazon Web Services), где наблюдался разумный отскок. Чистые продажи AWS выросли на 13% по сравнению с прошлым годом и составили 24,2 миллиарда долларов. Кроме того, произошло значительное увеличение операционной рентабельности с 24,3% в квартале предыдущего года до 29,6% в настоящее время. Особо примечательно то, что операционная прибыль подскочила на 383% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $13,2 млрд, а операционная рентабельность подскочила до 7,8% по сравнению с 1,8% год назад.

В четвертом квартале инвесторов впечатлило не только увеличение маржи, но и огромный скачок денежных потоков, который убедил инвесторов в том, что фундаментальные показатели Amazon остаются неизменными. Свободные денежные потоки в четвертом квартале выросли до $36,8 млрд по сравнению с оттоком денежных средств в $11,6 млрд год назад. Увеличение прибыли в сочетании с устойчивыми потоками свободных денежных средств предполагает высокую прибыль для инвесторов в ближайшие годы.

Более того, компания предоставила лучший, чем ожидалось, прогноз по своей операционной прибыли на первый квартал. Прогнозируемый операционный доход в размере $8–12 млрд ($10 млрд в средней точке) опережает консенсус-прогноз в $8,8 млрд и также намного выше по сравнению с $4,8 млрд, полученными в первом квартале 2023 года. Неудивительно, что впечатляющие доходы подняла цену акций примерно на 8%, приблизившись к своему историческому максимуму в ~188 долларов, достигнутому в 2021 году.

Однако стоит отметить, что продажи в первом квартале, как ожидается, вырастут на 8-13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и будут находиться в диапазоне $138-143,5 млрд, что лишь немного ниже консенсус-оценки в $142,1 млрд.

Стоит отметить еще одну вещь: наживаясь на росте цен на акции, основатель и исполнительный председатель Amazon Джефф Безос недавно продал акции AMZN на сумму 6 миллиардов долларов в ходе нескольких сделок. Фактически, компания сообщила, что Безос разработал торговый план, который позволит ему продать колоссальные 50 миллионов акций на сумму около 9 миллиардов долларов до 31 января 2025 года.

AWS обеспечит будущую прибыль; ИИ будет пропеллером

ИИ и облачные вычисления будут продолжать дополнять и стимулировать спрос друг на друга. Кроме того, оптимизация облака, наблюдавшаяся в 2023 году из-за опасений рецессии, теперь закончилась, и облачные вычисления снова переживают значительный рост во всей отрасли, о чем свидетельствуют отчеты различных компаний. Сообщается, что AWS Amazon сейчас находится на пороге годового оборота в 100 миллиардов долларов.

AWS — это компания, занимающаяся облачными вычислениями, которая предоставляет предприятиям возможность увеличивать или уменьшать масштаб в зависимости от спроса. AWS Amazon продолжает оставаться лидером рынка облачных вычислений. Microsoft Azure является главным конкурентом AWS, а выдающиеся показатели Microsoft (NASDAQ:MSFT) по облачным технологиям во время недавнего отчета о финансовых результатах еще раз подтверждают светлое будущее для всего облачного.

Во время разговора о прибылях и убытках генеральный директор Эндрю Ясси подчеркнул: «В схеме бизнеса с годовым доходом в 100 миллиардов долларов он все еще относительно мал, гораздо меньше, чем он будет в будущем, где мы действительно верим, что собираемся продвигаться вперед». десятки миллиардов долларов дохода в течение следующих нескольких лет».

Кроме того, отставание в AWS растет быстрыми темпами. Руководство также подчеркнуло, что AWS стремительно набирает обороты, увеличивая международное присутствие в большем количестве стран. Более того, новые партнерства, особенно в области генеративного искусственного интеллекта, будут способствовать ускорению роста в ближайшие годы. Это дает нам долгосрочный план развития AWS, которому будет способствовать развитие ИИ.

Оценка Amazon тоже не дорогая

Поскольку Amazon контролирует несколько предприятий, я считаю, что соотношение EV/EBITDA является лучшим показателем для оценки стоимости акций. Будучи лидером отрасли, компания исторически торговалась с высокими мультипликаторами. Однако в настоящее время акции Amazon торгуются на уровне около 13,7x EV/EBITDA (в форвардном исчислении) по сравнению с собственным пятилетним историческим средним показателем в 21x. Это подразумевает огромную скидку 35%.

Для сравнения: Amazon торгуется с соотношением цена/продажа (P/S) 3,1x. Напротив, акции гиганта облачных вычислений и технологий Microsoft торгуются по коэффициенту P/S 13,2x, а компания социальных сетей Meta Platforms (NASDAQ:META) торгуется по коэффициенту P/S 8,9x.

Поэтому я считаю, что акции торгуются по привлекательной цене и представляют собой прекрасную возможность для покупки, учитывая сильный потенциал роста в различных вертикалях.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Amazon?

Сообщество Уолл-стрит явно с оптимизмом смотрит на акции Amazon, причем большинство из них повысило целевые цены на акции после прибыли. В целом акции имеют консенсус-прогноз «Сильная покупка», основанный на 40 единогласных рейтингах «Покупать». Средняя целевая цена акций AMZN в $208,10 предполагает потенциал роста на 22,8% по сравнению с текущими уровнями.

Вывод: рассмотрите акции AMZN на предмет их долгосрочного роста

Акции Amazon оказались одними из наиболее пострадавших во время технологического краха 2022 года. Акции потеряли половину своей рыночной капитализации, главным образом из-за двойной проблемы — замедления темпов роста электронной коммерции и замедления темпов роста облачных вычислений. Однако прошлое остается прошлым. Показатели Cloud за четвертый квартал обнадежили и намекают на то, что AWS намерена стать лидером роста Amazon в ближайшие годы, чему будут способствовать попутные ветры искусственного интеллекта.

Кроме того, существуют и другие области прибыльного роста, включая электронную коммерцию, членство в Amazon Prime, а также сильный рекламный бизнес. Кроме того, ожидается, что рентабельность существенно увеличится, чему способствуют инициативы по сокращению затрат. Недавние результаты Amazon еще раз вселяют в инвесторов уверенность в том, что компания готова начать рост на несколько лет вперед. Поэтому я буду покупать акции на текущих уровнях.