🗯 Осмелитесь ли вы сделать ставку на акции Nvidia (NASDAQ:NVDA) в преддверии прибыли?

Осмелитесь ли вы сделать ставку на акции Nvidia (NASDAQ:NVDA) в преддверии прибыли?

Делать ставки против полупроводникового гиганта Nvidia (NASDAQ:NVDA) — занятие одинокое, поэтому никто этим не занимается. Максимум, что вы найдете среди экспертов Уолл-стрит, — это редкая горстка рейтингов «Держать». Однако, поскольку, похоже, все в восторге от предстоящего отчета о прибылях компании, относительно немногие осознают риски, связанные с попытками достичь постоянно растущих финансовых целей. Учитывая данные, в краткосрочной перспективе я настроен пессимистично в отношении акций NVDA.

Даже акциям NVDA нужна передышка

По сути, основная проблема, связанная с акциями NVDA, связана со способностью базовой компании продолжать впечатлять. Например, бездельник, решивший добиться успеха в новогоднем решении по здоровью и фитнесу, может добиться значительных успехов, приложив относительно небольшие усилия. Тем не менее, суперзвезда легкой атлетики Усэйн Болт в расцвете сил мог бы получить лишь дополнительную прибыль от выступлений, если вообще что-нибудь.

Очевидно, что мы начинаем с низкой базы и, следовательно, извлекаем выгоду из наличия низко висящих плодов. В случае с акциями Bolt и NVDA этим элитным игрокам грозят лишь далеко идущие плоды. Кроме того, поскольку Nvidia продолжает впечатлять зрителей своими потрясающими финансовыми показателями, ожидания продолжают расти. В какой-то момент плод будет висеть так высоко, что для того, чтобы до него добраться, потребуется использовать кран.

В ожидаемую дату, 21 февраля, Nvidia раскроет свои результаты за четвертый квартал 2024 финансового года. Аналитики ожидают, что компания получит прибыль на акцию в размере $4,59, что значительно выше 81 цента, который она зафиксировала в четвертом квартале предыдущего года. В третьем квартале Nvidia сообщила о прибыли на акцию в размере $4,02 против консенсус-прогноза в $3,37. Поэтому о еще одном ударе не может быть и речи.

Кроме того, оптимисты в отношении акций NVDA будут указывать на доминирование Nvidia в производстве графических процессоров (GPU), ориентированных на искусственный интеллект. Кроме того, растущий спрос в экосистеме центров обработки данных может помочь поддержать прибыль и прибыль Nvidia. Наконец, несколько отраслевых аналитиков говорят о второй волне искусственного интеллекта, которая может способствовать невероятным достижениям в машинном обучении и нейронных сетях.

Мало кто не согласен с фундаментальными катализаторами роста акций NVDA. Однако это также известные катализаторы, стоимость которых, вероятно, уже учтена.

Слишком много бычьего настроя заложено в сделке с Nvidia

По сути, одна из самых больших проблем с акциями NVDA заключается в том, что, судя по транзакциям, зарегистрированным в системе скрининга необычной активности опционов – арене, где умные деньги, возможно, наиболее активны – у медвежьих трейдеров не так уж много стимулов при торговле по внутренней стоимости (в отличие от ставка на повышение внешней ценности).

Например, для опционов с необычной активностью, срок действия которых истекает 21 июня 2024 года, самый дешевый колл, исходя из общей стоимости (то есть стоимости исполнения, добавленной к общей премии по контракту), — это колл на 675 долларов США с затратами 79 220 долларов США. Несмотря на то, что цена акций NVDA является крутой, исходя из линейной траектории наиболее оптимистичной целевой цены, к истечению 21 июня акции NVDA могут стоить $884,09 за акцию.

Умножьте вышеупомянутую цифру на 100 акций, и стоимость составит 88 409 долларов. Однако вы могли бы получить прибыль, поскольку стоимость приобретения этой позиции составила 79 220 долларов США.

Теперь рассмотрим обратную сторону аргумента. Самый дешевый пут от 21 июня, у которого даже есть шанс быть прибыльным (то есть цена исполнения выше рыночной цены), — это пут на 675 долларов. Если исходить из самой пессимистической целевой цены, акции NVDA могут упасть до $670,75 к моменту истечения срока действия. На валовом уровне у вас будет контракт, который позволит вам продавать NVDA по цене 675 долларов вместо почти 671 доллара.

Однако премия по этому опциону составляет $52,40. Умножьте это на 100 акций, добавленных к стоимости исполнения, и внезапно станет бессмысленным покупать этот пут, если вы ориентируетесь исключительно на внутреннюю стоимость.

Более того, с учетом даты истечения срока действия 21 февраля 2025 года, самым дешевым колл с точки зрения общей стоимости контракта является страйк в 700 долларов. Здесь инвесторы могут рассчитывать на выплату 86 880 долларов США (контрактная премия в размере 168,8 долларов США, умноженная на 100 акций плюс реализация 100 акций по цене 700 долларов США). Однако, если акции NVDA смогут достичь наивысшего целевого показателя аналитиков в 1200 долларов, позиция принесет прибыль в размере 33 120 долларов.

С другой стороны, самый дешевый пут с датой экспирации 21 февраля — это пут на сумму 730 долларов. Здесь инвесторы должны оплатить общую стоимость в размере 84 600 долларов США (контрактная премия в размере 116 долларов США, умноженная на 100 акций плюс реализация 100 акций по цене 730 долларов США). Если акции NVDA упадут до минимальной целевой цены в 560 долларов, прибыль от позиции составит всего 5400 долларов.

Конечно, всегда можно купить, скажем, январский 2025 года пут за 600 долларов и спекулировать на опережающем росте стоимости контракта. Однако такая ставка представляет собой более глубокий риск того, что опцион не удастся спасти или даже близко к тому, чтобы его можно было спасти. Напротив, опцион «колл» предлагает множество возможностей для спекуляций по более относительно привлекательным ставкам.

В конечном счете, эта система стимулирует трейдеров открывать длинные позиции, что кажется агрессивным. Да, Nvidia — настоящая мощная сила, но ни одна компания не поднимается выше до бесконечности.

Выпущено серьезное предупреждение

Еще один фактор, который заставляет меня нервничать по поводу чрезмерного бычьего оптимизма в отношении акций NVDA, связан с важным предупредительным сигналом, который появился в прошлую пятницу. Акции Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) упали на 20% после стремительного роста с начала этого года. Даже несмотря на упадок в SMCI, с начала года он по-прежнему вырос более чем на 182%.

Тем не менее, это оглушительный удар по бешеному энтузиазму компании, вызванному искусственным интеллектом. Да, серверные решения и решения для хранения данных компании имеют большое значение для цифрового интеллекта. Однако некоторые аналитики утверждают, что эта версия уже учтена.

Честно говоря, то же самое можно сказать и об акциях NVDA. Опять же, никто не сомневается, что Nvidia будет играть доминирующую роль в процессах будущего. Однако настроения слишком сильно сконцентрированы на одной стороне сделки.

По мнению аналитиков, акции NVDA стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, акции NVDA имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 37 рейтингах покупок, трех рейтингах удержания и нулевом рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций NVDA составляет $746,91, что предполагает потенциал роста на 2,86%.

Вывод: даже акциям NVDA скоро понадобится передышка

Невозможно переоценить: Nvidia — потрясающая компания, у которой впереди очень обнадеживающее будущее. Благодаря доминированию в области графических процессоров, которые могут способствовать новейшим инновациям на основе искусственного интеллекта, у нее хорошие позиции в долгосрочной перспективе. Однако данные с рынка опционов свидетельствуют о том, что настроения чрезмерно складываются в пользу быков. Учитывая растущие ожидания, инвесторам следует с осторожностью относиться к акциям NVDA в ближайшем будущем.