🖥 Verrica Pharmaceuticals (NASDAQ:VRCA) подстрекает противоположных трейдеров опционами

Verrica Pharmaceuticals (NASDAQ:VRCA) подстрекает противоположных трейдеров опционами

Иногда трейдеры могут сделать ставку против солидного предприятия, основываясь на преобладающих в данный момент ветрах. То же самое может произойти с Verrica Pharmaceuticals (NASDAQ:VRCA), лидером в подсегменте более широкого рынка средств для лечения кожных заболеваний. Несмотря на это, медвежьи трейдеры шортили акции Verrica, создавая несбалансированный профиль. Однако намек на бычью сторону спектра может быстро паниковать этих трейдеров. Из-за потенциала короткого сжатия я оптимистично смотрю на акции VRCA и их колл-опционы.

Акции VRCA релевантны, но медведям все равно

Маленькие дети, возможно, знакомы с Заботливыми медведями, милыми героями мультфильмов, появившихся в 1980-х годах. Тем не менее, людей, которые продают акции VRCA, с таким же успехом можно назвать «беззаботными медведями». Несмотря на потенциал роста стоимости лечения Verrica контагиозного моллюска – инфекционного кожного заболевания, вызываемого поксвирусом, – пессимисты выступили с резкой критикой акций Verrica.

Это странная установка. В конце прошлого года Verrica вместе со своим партнером Torii Pharmaceutical of Japan сообщила о положительных результатах третьего этапа исследования TO-208, препарата для лечения вышеупомянутого инфекционного заболевания кожи. Примечательно, что ТО-208 достиг первичной конечной точки эффективности, которая заключалась в достижении определенной доли субъектов полного исчезновения всех излечимых поражений моллюском. Кроме того, в исследовании ТО-208 хорошо переносился.

Несмотря на, казалось бы, обнадеживающий результат, медведи начали нацеливаться на акции VRCA, чтобы получить «отрицательную» прибыль. Другими словами, сокращая или занимая ценные бумаги и продавая их до того, как рынок упадет, медведи могут купить акции по (надеюсь) гораздо более низкой цене. Впоследствии они смогут выполнить условия кредита, вернув взятые в долг акции и присвоив разницу в качестве прибыли.

Это шаблонные вещи. В любой день кто-то где-то обычно продает акции публичной компании. Однако большинство целевых компаний не имеют коротких акций в размере 35,12% своих акций. Кроме того, они не несут краткосрочных процентных ставок в размере 59,17 дней для покрытия.

Действительно, эксперты в целом сходятся во мнении, что короткие проценты по плавающим акциям выше 20% считаются высокими и указывают на пессимистические настроения. К этому добавляется соотношение коротких процентов. На уровне 59,17 это количество торговых сессий, которое понадобится медведям для покрытия своих коротких позиций, исходя из среднего объема торгов.

Если бы они были вынуждены свернуть свои позиции сегодня, календарь мог бы перевернуться на начало мая, прежде чем они окончательно выполнили бы свои обязательства.

Давление на одном рынке может привести к росту на другом

Еще одним фактором, который следует учитывать в отношении коротких сквизов, является концепция неограниченных потерь. В отличие от покупки опциона пут, стоимость которого увеличивается по мере падения целевой ценной бумаги, потенциальные потери для прямой короткой позиции не определены. Это потому, что ценная бумага теоретически может расти бесконечно.

В результате медведям, пойманным с поличным в коротком сжатии, предстоит сделать болезненный и трудный выбор. Они могли бы немедленно сократить свои потери, выкупив заемные ценные бумаги по умеренно более высокой цене, или они могли бы переждать и надеяться, что акции снова упадут. Однако, если ценные бумаги продолжат расти, их позиция может ухудшиться, что, вероятно, потребует маржинального требования.

Конечно, умные короткие трейдеры распознают момент подъема позиции. Поэтому, чтобы избежать разрушительных потерь, они закроют свои позиции. Однако сам акт выхода из короткой позиции предполагает выкуп заемных ценных бумаг. Это окажет повышательное давление на целевые акции, что побудило меня спекулировать на акциях VRCA.

Тем не менее, убежденные быки-противники могут повысить свой потенциал доходности, покупая опционы колл. Это привлекательная идея, но она также несет в себе определенные риски.

Положительным моментом является то, что контракты можно было получить относительно дешево. Например, VRCA 17 мая 2024 года 7,50 Call в настоящее время торгуется по 85 центов. Таким образом, если вы хотите купить один опцион колл, который предполагает кредитное плечо в размере 100 акций VRCA, вы платите всего 85 долларов (при условии отсутствия других комиссий).

Однако недостатком является то, что опционы на акции VRCA имеют очень низкий объем и открытый интерес. Таким образом, спреды между ценами спроса и предложения широки, что создает определенные «административные» проблемы. Однако, если VRCA сработает – а это возможно из-за высоких коротких процентов – может найтись кто-то, кто купит ваш колл по привлекательной цене.

Хорошая повествовательная пьеса, но тем не менее это повествовательная пьеса

В первую очередь, основной тезис об акциях VRCA связан со спекуляциями – от этого никуда не деться. Когда вы рассматриваете финансовые показатели, они не вызывают у вас особенно обнадеживающих настроений. Например, выручка за квартал в сентябре 2023 года составила 2,92 миллиона долларов, что резко ниже, чем 8,32 миллиона долларов, объявленных год назад.

Однако идея здесь в том, что выручка и прибыльность придут. Если нет, то может материализоваться возможный выкуп у крупной компании. В конце концов, рыночная капитализация акций VRCA составляет всего 220,4 миллиона долларов. Учитывая положительные результаты испытаний третьей фазы, спекулянтам, возможно, стоит обратить на это внимание.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Verrica Pharmaceuticals?

Что касается Уолл-стрит, то акции VRCA имеют рейтинг умеренной покупки, основанный на одной покупке, назначенной за последние три месяца. Целевая цена акций VRCA составляет 12 долларов, что предполагает потенциал роста на 110,9%.

Вывод: акции VRCA, возможно, стали слишком агрессивными

Короткие сделки происходят постоянно. Тем не менее, редко можно увидеть, как доля коротких процентных ставок в обращении превышает 35%, в то время как соотношение коротких процентных ставок взлетает выше 59 дней для покрытия. Для пессимистов, настроенных на акции VRCA, существует слишком много вещей, которые могут пойти не так, что приведет к огромному противоположному потенциалу роста. Кроме того, Веррика на самом деле является удивительно актуальным предприятием, поставляющим научные товары. Прямое сокращение акций компании кажется чрезвычайно рискованным, что делает противоположный случай еще более заманчивым.