✏ «Время покупать», — говорит Morgan Stanley об этих двух финансовых акциях

«Время покупать», — говорит Morgan Stanley об этих двух финансовых акциях

Ранее в этом месяце январские показатели занятости оказались неожиданно высокими. Согласно отчету BLS, за месяц было создано 353 000 новых позиций, что превзошло прогнозы более чем на 80%. Эти впечатляющие результаты добавляют к куче еще одну хорошую новость для экономики.

В эту кучу уже входит тенденция к снижению инфляции, поскольку темпы роста цен продолжают замедляться, а также постоянно растущая уверенность в том, что Федеральная резервная система примет меры по снижению процентных ставок позднее в этом году. В целом этого было достаточно, чтобы порадовать экономистов и повысить настроения инвесторов.

Для аналитика Morgan Stanley Бетси Грасек эти факторы открывают ряд возможностей, особенно в сфере финансовых акций. Что касается двух конкретных имен, Грасек предполагает, что «пришло время покупать».

Мы открыли базу данных TipRanks, чтобы оценить мнение Уолл-стрит о выборе Грасека. Давайте посмотрим поближе.

Откройте для себя финансовые услуги (DFS)

Первая акция, которую мы рассмотрим, — это Discover Financial Services, наиболее известная как эмитент и спонсор карты Discover Card. Это была первая кредитная карта с вознаграждением «кэшбэк»; Возможно, вы помните ее ранние телевизионные рекламные ролики со слоганом «Открывать выгодно…». Помимо кэшбэка за все покупки, карта Discover не предусматривала ежегодных комиссий для держателя карты. Эти льготы для клиентов помогли Discover Financial добиться успешного запуска после появления карты в 1985 году, и сегодня компания имеет рыночную капитализацию в 27 миллиардов долларов и является одной из признанных компаний, выпускающих кредитные карты.

В дополнение к нескольким предлагаемым версиям карты Discover Discover Financial Services также предоставляет широкий набор финансовых и банковских услуг. Клиенты могут получить доступ к текущим, сберегательным и пенсионным счетам, а также брать личные, жилищные или студенческие кредиты. Компания описывает свою миссию как помощь своим клиентам тратить разумнее, лучше управлять долгом и экономить больше.

Хотя Discover занимает прочную нишу на рынке потребительского кредитования, финансовые результаты за 4К23 были признаны разочаровывающими. В частности, прибыль компании на акцию в размере $1,54 оказалась на 93 цента на акцию ниже прогноза, и компания сообщила о резервах на $1,91 млрд в случае кредитных убытков. Резерв по кредитным потерям, по сути, прогноз компании на будущий ущерб от «плохих кредитов», значительно превысил ожидаемые $1,66 млрд — и почти вдвое превышает $883 млн по сравнению с 4К22.

Положительным моментом является то, что выручка Discover была стабильной. Выручка компании в размере $4,2 млрд выросла почти на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и оказалась на $90 млн выше прогнозов.

Также позитивным моментом для компании является то, что в декабре Discover объявил о назначении Майкла Роудса новым генеральным директором. Компания находилась под временным руководством с августа прошлого года, и это заявление было расценено как шаг к стабильности. Назначение Родса вступит в силу не позднее 6 марта.

Заглядывая в будущее, Грасек из Morgan Stanley признает наличие некоторых проблем, но видит потенциал по мере замедления потребительской преступности.

«Поскольку формирование потребительской просрочки замедляется, мы предпочитаем вкладывать средства в акции, расположенные ниже по кредитному спектру или с недавними низкими кредитными показателями, по сравнению с акциями компаний-аналогов. Кредитные показатели DFS в последние несколько кварталов отставали от аналогов: ставки DQ и NCO по картам теперь на 48%/43% выше, чем в 2019 году, по сравнению с аналогами на уровне 9%/12%. Но, по нашему мнению, формирование DQ в DFS начинает разворачиваться и должно отставать от улучшения, которое COF уже наблюдает в течение нескольких месяцев», - считает Грасек.

Грасек видит причины для оптимизма и говорит о Discover: «Кроме того, краткосрочный путь катализатора более привлекателен для нас в DFS: на прошлой неделе назначен новый генеральный директор, и мы должны получить дополнительную ясность в отношении вероятной продажи. портфеля студенческих кредитов на сумму $10 млрд к 1 полугодию 2024 года, что должно помочь обеспечить возврат к выкупу акций после результатов стресс-тестов в июне».

Эти комментарии подтверждают повышение аналитиком рейтинга DFS с равного веса (т.е. нейтрального) до вышестоящего (т.е. покупать), а ее целевая цена в 133 доллара предполагает потенциал роста в течение года на 22%. (Чтобы посмотреть послужной список Грасека, нажмите здесь)

В целом, согласно 19 недавним обзорам аналитиков, консенсус-рейтинг DFS «Умеренная покупка» разделился почти поровну: 9 — покупать, 10 — держать. Акции торгуются по цене $110,50, а средняя целевая цена в $116,94 указывает на возможность скромного роста на 6% в этом году. (См. прогноз акций Discover)

Элли Финансовый (СОЮЗНИК)

Второй акцией в нашем списке финансовых акций Morgan Stanley является Ally Financial, банковская холдинговая компания из Детройта, предлагающая своим клиентам широкий спектр финансовых услуг. К ним относятся онлайн-банкинг, корпоративное кредитование и ипотечные кредиты. До 2010 года компания была известна как GMAC, или General Motors Acceptance Corporation, и была финансовым подразделением автомобильной компании GM. Ally сохраняет связь со своим автомобильным происхождением, предлагая полисы финансирования автомобилей и страхования транспортных средств, и является одним из крупнейших в стране спонсоров автомобилей.

В прошлом месяце Ally заключила соглашение с Synchrony Financial, согласно которому Ally продаст Synchrony свой бизнес по финансированию точек продаж (POS). Сделка также будет включать в себя дебиторскую задолженность по кредитам на сумму $2,2 млрд. Ожидается, что сделка будет завершена в первом квартале 2024 года.

Также в январе Ally сообщила о результатах за 4К23, превзойдя прогноз по выручке и совпав с ожиданиями по прибыли. Выручка, составившая более $2 млрд, оказалась на $72 млн выше, чем ожидалось, в то время как прибыль на акцию без учета GAAP в размере 45 центов соответствовала ожиданиям. Компания также отметила заметный рост чистой финансовой выручки и чистой процентной маржи.

Еще одним положительным моментом для инвесторов, ориентированных на прибыль, является то, что Ally объявила о своих дивидендах в размере 30 центов на обыкновенную акцию. Дивиденды, которые будут выплачены 15 февраля, составят $1,20 на акцию в годовом исчислении и принесут доходность 3,3%.

Грасек из Morgan Stanley в целом оптимистично относится к ALLY, рассматривая ее бизнес-модель как преимущество, учитывая изменения на кредитном рынке. Грасек говорит об акциях: «ALLY — лучший способ играть по более низким ставкам в рамках нашего покрытия, учитывая его подверженность медленно меняющейся доходности по кредитам (74% кредитов выдаются по кредитам с фиксированной ставкой, в основном авто) и быстро меняющимся затратам на финансирование ( ~90% средств находится в депозитах, 63% из которых находятся в OSA, текущих счетах и ​​MMA). Да, рыночные ожидания снижения ставок в краткосрочной перспективе в последнее время несколько умерились, но все еще соответствуют предположениям нашей модели: 4 снижения в 2024 году и 2 в 2025 году».

Комментарии выше приводят к некоторым убедительным прогнозам на ближайшую и среднесрочную перспективу: «Мы прогнозируем рост квартальной чистой процентной маржи на 27% к концу 25 года, с 3,20% в 4К23 до 4,00%/4,07% в 3К/4К25П. Это, в свою очередь, приведет к ожидаемому среднегодовому темпу роста прибыли на акцию в 2023–2025 годах на 39%, что является самым высоким показателем в нашем охвате потребительского финансирования (в среднем 10% в группе).

В общем, это еще одна акция, которая получила повышение от Гразека с равновесной (т.е. нейтральной) до избыточной (т.е. покупать). Ее целевая цена теперь установлена ​​на уровне $47, что означает, что акции ALLY вырастут примерно на 27% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Грасека, нажмите здесь)

И снова мы рассматриваем акции с консенсус-рейтингом «Умеренная покупка». Акции ALLY имеют 18 отзывов, включая поровну – по 8 на покупку и удержание плюс 2 на продажу. Текущая торговая цена акции составляет 37,03 доллара, а ее средняя целевая цена в 41,12 доллара предполагает, что рост на 11% ждет своего часа. (См. прогноз акций Элли)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.