📰 EYLD: доходность этого ETF для развивающихся рынков превышает 5% и превосходит его по доходности

EYLD: доходность этого ETF для развивающихся рынков превышает 5% и превосходит его по доходности

Есть много способов инвестировать в развивающиеся рынки, но ETF Cambria Emerging Shareholder Yield (BATS:EYLD) предоставляет инвесторам дифференцированный способ получить доступ к ним с помощью уникальной стратегии (подробнее обсуждается ниже). Я оптимистично настроен в отношении EYLD, основываясь на его эффективной стратегии, которая на протяжении многих лет превосходила его эталонные показатели, его диверсифицированном портфеле, недорогой оценке его активов и привлекательной дивидендной доходности в 5,4%.

Какова стратегия EYLD ETF?

Недавно мы рассмотрели ETF Cambria Shareholder Yield (BATS:SYLD), привлекательный ETF, который за последние пять лет незаметно обошел рынок. EYLD похож на SYLD с точки зрения инвестиционного подхода, но в формулу добавлен аспект развивающихся рынков.

По словам спонсора фонда Cambria, EYLD «фокусируется на компаниях в странах с формирующимся рынком, которые возвращают акционерам денежные средства посредством трех атрибутов – дивидендов, обратных выкупов и сокращения чистого долга».

Вместе эти три атрибута составляют доходность акционеров, которая рассчитывается путем сложения этих трех факторов (дивиденды, чистый выкуп акций и чистое сокращение долга) и деления их на рыночную капитализацию компании.

Инвестируя в компании развивающихся рынков с высокой акционерной доходностью, EYLD предоставляет инвесторам дифференцированный доступ к развивающимся рынкам по сравнению со своим эталоном, более общим индексом MSCI Emerging Markets.

Прежде всего, акции, которыми владеет EYLD, явно дешевле, чем средние акции на развивающихся рынках. По состоянию на 31 декабря среднее соотношение цены и прибыли для портфеля EYLD составляло всего 8,0 по сравнению со средним соотношением цены и прибыли, равным 13,1 для контрольного показателя. Напомним, что и EYLD, и эталонный индекс значительно дешевле, чем акции американских компаний, поскольку средняя оценка S&P 500 (SPX) в 22,1 раза превышает прибыль.

Наконец, сосредоточение внимания на компаниях с высокой акционерной доходностью может дать EYLD доступ к акциям с лучшими перспективами роста, чем просто сосредоточение внимания на акциях с самой высокой дивидендной доходностью, а сосредоточение внимания на дивидендах и обратном выкупе акций может помочь ETF смягчить удар по рыночным спадам.

Как EYLD формирует свой портфель?

EYLD — это активно управляемый ETF, и его команда по управлению портфелем участвует в обширном процессе выбора 100 акций развивающихся рынков, которые попадают в его портфель.

Во-первых, менеджеры фонда начинают с акций развивающихся рынков, а затем отбирают акции с рыночной капитализацией более 200 миллионов долларов, которые соответствуют определенным пороговым значениям ликвидности и цен.

Затем они выбирают 20% лучших акций на основе доходности их акционеров, а также обращают внимание на их оценки. Cambria использует такие показатели оценки, как соотношение цены к прибыли и соотношение цены к балансовой стоимости, для выбора акций, которые, по ее мнению, торгуются ниже своей внутренней стоимости. Cambria также отсеивает определенные акции на основе показателей качества и кредитного плеча.

Затем портфельные менеджеры выбирают 100 лучших акций из этой группы на основе сочетания их оценки и доходности акционеров. Фонд перебалансируется ежеквартально, и команда управления портфелем снова начинает процесс проверки каждый квартал.

Превосходная производительность

Этот процесс привел к результатам, которые превзошли его эталонный индекс MSCI Emerging Markets.

По состоянию на конец последнего квартала EYLD продемонстрировала годовую трехлетнюю доходность в размере 3,6%, в то время как эталонный показатель потерял 4,7%, что подтверждает утверждение Cambria о том, что сосредоточение внимания на выплате этими компаниями дивидендов и обратном выкупе акций может помочь смягчить ситуацию на рынке. просадки. Эта доходность также превзошла доходность индекса Morningstar Diversified Emerging Markets Category Average, который за тот же период потерял 3,9% в годовом исчислении.

EYLD также превзошел эталон MSCI и средний показатель по категории диверсифицированных развивающихся рынков Morningstar за более длительный пятилетний период с годовой доходностью 8,3% по сравнению с годовой доходностью 4,1% и 4,4% для индекса MSCI и категории Morningstar соответственно.

Очевидно, что EYLD превзошел доходность развивающихся рынков в целом, и доходность в 8,3% за пятилетний период — это неплохо.

Однако важно отметить, что эта доходность все еще отстает от доходности акций США. Например, по состоянию на конец прошлого квартала доходность ETF Vanguard S&P 500 (NYSEARCA:VOO) составила 10,0% за последние три года и 15,7% за последние пять лет, поэтому инвесторам было бы лучше просто инвестировать в S&P. 500.

Тем не менее, для американских инвесторов неплохой идеей диверсифицироваться и получить доступ к более дешевым акциям и новым потенциальным возможностям роста, инвестируя за рубежом в развивающиеся рынки, и EYLD выглядит как эффективный способ сделать это с доходами, которые постоянно превосходят контрольные показатели развивающихся рынков. .

Каков коэффициент расходов EYLD?

EYLD взимает коэффициент расходов в размере 0,66%. Это означает, что инвестор будет платить комиссионные в размере 66 долларов США за инвестиции в размере 10 000 долларов США ежегодно. Хотя это недешево, важно помнить, что это активно управляемый фонд, поэтому он будет дороже, чем большинство индексных фондов.

Более того, инвестирование в ETF на международных и развивающихся рынках обычно обходится дороже, чем инвестирование во внутренние ETF. И что удивительно, EYLD на самом деле немного дешевле, чем у гораздо более крупного ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSEARCA:EEM), который просто инвестирует в вышеупомянутый эталонный индекс MSCI Emerging Markets, который EYLD превосходил на протяжении многих лет.

EEM взимает коэффициент расходов 0,70%, что означает, что EYLD является лучшим выбором как с точки зрения производительности, так и с точки зрения стоимости (хотя разница в стоимости лишь небольшая).

Портфолио EYLD

С учетом вышесказанного, как выглядит портфолио EYLD? Фонд владеет 93 акциями, а его 10 крупнейших активов составляют всего 19,3% портфеля, что делает его диверсифицированным фондом с небольшим риском концентрации. Ниже представлен обзор 10 крупнейших активов EYLD с использованием инструмента холдингов TipRanks.

Поскольку акции развивающихся рынков относительно малоизвестны, многие из этих компаний будут незнакомы большинству американских инвесторов. Но, как обсуждалось выше, все они возвращают акционерам денежные средства, и все они проходят проверку качества и кредитного плеча Cambria. Как обсуждалось ранее, они также коллективно торгуются по относительно невысокой цене.

ETF хорошо диверсифицирован как географически, так и по секторам рынка. По состоянию на конец прошлого квартала, технология является сектором, в который EYLD инвестирует больше всего средств (24,1%), за ним следуют энергетика (17,4%), финансы (15,1%) и материалы (10,6%).

Что касается стран, то 28,6% фонда инвестируется в Тайвань, а 17,6% — в Китай. Южная Африка, Южная Корея и Индия замыкают пятерку крупнейших рынков фонда с весами 15,7%, 12,6% и 7,6% соответственно.

Доходность выше 5%

Неудивительно, что для фонда, который фокусируется на дивидендах и обратном выкупе акций, EYLD впечатляет своими дивидендами и в настоящее время приносит доходность 5,4%. Эта доходность значительно выше доходности вышеупомянутого более крупного фонда развивающихся рынков EEM (в настоящее время доходность составляет 2,7%) или средней доходности S&P 500 (1,5%). Это также значительно выше, чем доходность 10-летних казначейских облигаций в США (4,2%), что делает EYLD привлекательной возможностью получения дохода для инвесторов.

Вывод: эффективный способ инвестировать в развивающиеся рынки

EYLD использует дифференцированную и успешную стратегию инвестирования в акции развивающихся рынков, которые приносят высокую доходность акционерам. Я оптимистично смотрю на этот ETF как на эффективный способ получить доступ к развивающимся рынкам, поскольку за последние годы он значительно превзошел свой более общий эталонный показатель для развивающихся рынков (не говоря уже о более крупных конкурентах, таких как EEM). EYLD также привлекателен благодаря недорогой оценке своих активов, диверсифицированному портфелю и дивидендной доходности в размере 5,5%.