💬 Акции Palantir (NYSE:PLTR): превращаются в источник свободных денежных потоков

Акции Palantir (NYSE:PLTR): превращаются в источник свободных денежных потоков

Как акционер Palantir (NYSE:PLTR), я очень доволен ростом прибыли компании после роста прибыли примерно на 35%. Компания, занимающаяся программным обеспечением для анализа и анализа данных на базе искусственного интеллекта, произвела впечатление на инвесторов, подчеркнув сильную популярность в учебных лагерях, растущее внедрение AIP (платформы искусственного интеллекта) и увеличение прибыли. Руководство ожидает дальнейшего ускорения роста в своем коммерческом подразделении. Тем временем Palantir постепенно превращается в источник свободных денежных потоков.

Тем не менее, хотя я буду продолжать инвестировать в Palantir ради его долгосрочных перспектив, сейчас я занял нейтральную позицию после огромного роста акций.

Учебные курсы способствуют взрывному коммерческому росту

Одним из ярких моментов отчета Palantir за четвертый квартал было то, как компании удалось добиться взрывного роста своего коммерческого подразделения. Если немного подробнее, бизнес Palantir разделен на две части: правительственную (приносящую 53% доходов) и коммерческую (приносящую остальные 47%). Сейчас, в то время как правительственная часть по-прежнему растет довольно быстро, зафиксировав рост на 11% в четвертом квартале, настоящее волнение назревает в коммерческом подразделении Palantir.

Действительно, коммерческое подразделение Palantir намного превзошло правительственное подразделение, увеличив доходы на 32% по сравнению с прошлым годом. Это было обусловлено огромным увеличением числа клиентов Palantir на 55% до 221 фирмы. Быстрый успех клиентов здесь можно объяснить внедрением Palantir весьма показательной стратегии привлечения клиентов — учебных курсов.

Учебные курсы Palantir служат интенсивными практическими семинарами, призванными продемонстрировать возможности их продуктов, в частности AIP Palantir.

Стратегия Palantir в данном случае буквально предполагает холодное обращение с генеральными директорами и техническими директорами, призывающее их подвергнуть испытанию свои лучшие команды по искусственному интеллекту. По словам Палантира, такой подход обычно звучит так:

Возьмите все, что вы сделали в области искусственного интеллекта, привлеките к этому своих лучших людей, и мы проверим ваши данные на 10-часовом учебном курсе. Сравните ваши результаты с нашими оперативными и коммерчески ценными результатами. Наши 10 часов против ваших 10 месяцев. Мы будем рады любым продуктам, поставщикам или гиперскейлерам, которые вы выберете. Сообщение о прибылях за 4 квартал

Возьмите все, что вы сделали в области искусственного интеллекта, привлеките к этому своих лучших людей, и мы проверим ваши данные на 10-часовом учебном курсе. Сравните ваши результаты с нашими оперативными и коммерчески ценными результатами. Наши 10 часов против ваших 10 месяцев. Мы будем рады любым продуктам, поставщикам или гиперскейлерам, которые вы выберете.

Разумеется, многие руководители проявили интерес к опробованию платформы Palantir, особенно с учетом ажиотажа, который Palantir собрал в технологическом пространстве. Спрос на эти иммерсивные «семинары» резко возрос, поэтому Palantir не только оправдал, но и превзошел предыдущие ожидания. С октября компания Palantir провела впечатляющие 560 сеансов, что уже превышает их первоначальную цель в 500 сеансов за год.

Стратегия учебного курса Palantir сыграла решающую роль в стимулировании роста доходов коммерческого подразделения и всей компании. Фактически, руководство Palantir подчеркнуло, что благодаря такому подходу компания заключила крупные сделки. Увидев своими глазами ощутимые результаты, которые Palantir может принести для бизнеса, другие руководители предприятий вынуждены принять эту преобразующую технологию, признавая в ней возможность, которую они не могут позволить себе упустить.

Вот лишь некоторые из них: Palantir подписал соглашения:

И это лишь некоторые из примеров.

Приведенная ниже гистограмма из презентации Palantir за четвертый квартал ясно иллюстрирует успех учебных курсов в увеличении количества коммерческих клиентов. В частности, за последние 12 месяцев (TTM) количество коммерческих клиентов Palantir выросло на 22% по сравнению с предыдущим кварталом. Это означает фантастическое ускорение по сравнению с эквивалентными показателями в 8%, 4% и 12%, достигнутыми в первом, втором и третьем кварталах соответственно.

Источник: Презентация Palantir за четвертый квартал.

Учитывая такой впечатляющий рост числа коммерческих клиентов Palantir, совершенно очевидно, что Уолл-стрит, скорее всего, прогнозирует сценарий ускорения роста доходов в ближайшие кварталы. Само руководство Palantir обосновало это ожидание, предоставив прогноз, что коммерческий доход в США превысит 640 миллионов долларов в 2024 финансовом году, что указывает на темпы роста не менее 40%. Это еще больше усиливает оптимизм в отношении траектории развития компании.

Palantir: создание свободного денежного потока, но возникают проблемы с оценкой

Благодаря сильному росту выручки на 20% до $608 млн в государственном и коммерческом секторе в четвертом квартале Palantir постепенно улучшает экономику подразделения и превращается в машину свободных денежных потоков.

Чтобы добавить немного красок общей прибыльности Palantir, скорректированная операционная рентабельность компании подскочила до 34% в четвертом квартале по сравнению с 22% в предыдущем году. Это ознаменовало пятый квартал подряд увеличения скорректированной операционной рентабельности и пятый квартал подряд положительной чистой прибыли по GAAP.

Чистая прибыль по GAAP составила $93 млн, что представляет собой маржу в 15%. Да, Palantir сейчас очень прибыльен, даже по GAAP, а рентабельность только начала расти. Конечно, эти 93 миллиона долларов включают в себя процентный доход в 44,5 миллиона долларов от денежной позиции в 3,7 миллиарда долларов, но прибыль есть прибыль, особенно с учетом того, что она рассчитана на основе GAAP.

Но позвольте мне вернуться к свободному денежному потоку, который на скорректированной основе составил 305 миллионов долларов, что составляет 50% прибыли. Обратите внимание, что эта цифра включает 132,6 миллиона долларов США на компенсационные выплаты на основе акций (SBC), и поэтому к ней следует относиться с недоверием. Это сказало:

Источник: отчет Palantir о доходах за четвертый квартал.

Фактически, руководство руководства указывает на этот потенциал, поскольку оно ожидает, что скорректированный свободный денежный поток составит от $800 млн до $1 млрд. Я считаю, что эта оценка весьма консервативна, учитывая, несомненно, невероятный импульс, с которым Palantir завершил 2023 финансовый год, и текущую прибыль, которая с этого момента будет продолжать расти.

В любом случае, даже эти цифры показывают, насколько быстро Palantir превращается в источник свободных денежных потоков. Для сравнения: два года назад, в 2022 финансовом году, скорректированный свободный денежный поток составлял всего 203 миллиона долларов.

Акции Palantir стали слишком дорогими?

Несмотря на операционное превосходство Palantir, трудно игнорировать тот факт, что акции могли стать слишком дорогими. Поскольку Palantir в 51 раз превышает верхний предел прогнозного диапазона скорректированного свободного денежного потока на этот год, нет необходимости говорить о том, что Palantir торгуется с огромной премией.

Хотя экспоненциальный рост в среднесрочной перспективе может в конечном итоге оправдать выплату этого мультипликатора сегодня, вам следует ожидать значительной волатильности цен на акции. Из-за того, что запас прочности теперь стал заметно меньше по сравнению с предыдущими кварталами, я изменил свою позицию по акциям с бычьей на нейтральную.

По мнению аналитиков, акции PLTR стоит покупать?

Текущие настроения на Уолл-стрит кажутся несколько более сдержанными после значительного роста акций. По данным Уолл-стрит, Palantir Technologies имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на трех покупках, пяти удержаниях и пяти продажах. за последние три месяца. Средняя целевая цена акций PLTR на уровне $18,20 предполагает потенциал снижения на 25,35%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции PLTR, наиболее прибыльным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Мариана Перес из Bank of America Securities со средней доходностью 70,89. % за рейтинг и 100% вероятность успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

Результаты Palantir в четвертом квартале, обусловленные впечатляющими учебными лагерями и растущим спросом на ее продукт, привели к впечатляющему росту акций Palantir. Как акционер, я очень доволен недавними достижениями.

Согласно указаниям руководства, феноменальный рост доходов коммерческого подразделения будет ускоряться еще больше. Между тем, учитывая высокорентабельную бизнес-модель компании, генерирование свободного денежного потока Palantir демонстрирует огромный потенциал. Я продолжу держать акции по этим причинам, а также по тому факту, что я вижу, что Palantir доминирует в сфере программного обеспечения для принятия решений на основе искусственного интеллекта.

Однако, несмотря на эти положительные показатели, высокая оценка акций вызывает опасения. Как акционер, я по-прежнему с оптимизмом смотрю на долгосрочный потенциал Palantir, но, учитывая недавний всплеск, я перешел на нейтральную позицию, снизил свои ожидания и приготовился к увеличению волатильности в будущем.