📰 Максимум четыре сервиса контролируют большую часть любого сектора DeFi.

Максимум четыре сервиса контролируют большую часть любого сектора DeFi.

Спорно, были ли децентрализованные финансы (DeFi) когда-либо децентрализованными, но нет никаких сомнений в том, что в этом году они стали более централизованными. Новое исследование крипто-исследовательской компании Gauntlet подробно описало эту быструю централизацию DeFi.

Во-первых, Gauntlet определил различные сектора DeFi, такие как ликвидные стейкеры, агрегаторы доходности, DEX, мосты, синтетика и так далее. Затем они подсчитали, сколько протоколов контролируют большую часть рыночных долей этих секторов.

Исследователям не нужно было рассчитывать очень высоко. В 12 секторах DeFi только четыре проекта DeFi контролируют большую часть рынка своего сектора.

Наиболее децентрализованным сектором DeFi являются DEX, где только четыре проекта контролируют 54% доли рынка. От этого отрасли становятся только более централизованными.

Например, всего четыре ликвидных участника контролируют 90% этого сектора. Кросс-блокчейн-мосты как сектор столь же централизованы: 89% доли рынка контролируют четыре моста. Другой пример: две трети совокупного дохода DeFi контролируются всего четырьмя проектами.

Централизованное децентрализованное финансирование (CeDeFi)

Централизованное децентрализованное финансирование (CeDeFi) описывает услуги, которые заимствуют функции традиционных финансов, а также протоколов DeFi. Платформы CeDeFi представляют собой гибридные предложения. Например, они часто сочетают кастодиальные решения с внутрисетевым обменом монет.

CeDeFi — это, проще говоря, юмористическая аббревиатура. Это подчеркивает лицемерие ведущего дескриптора DeFi.

На этой неделе у критиков теперь есть доказательства, подтверждающие их убежденность: контроль над большинством всех секторов DeFi «децентрализован» до четырех сервисов в каждом.

DeFi также очень скромен в своих амбициозных целях по устранению посредников между банками и платежными системами. По словам Мессари, менее трех десятков проектов DeFi за последние шесть месяцев принесли 1 миллион долларов. Венчурные инвестиции в криптовалюту упали на две трети с третьего квартала 2022 года по третий квартал 2023 года.

Многие приложения DeFi с трудом приносят доход. Некоторые из них закрылись, закрылись, объявили о банкротстве или иным образом пытались продолжать свою деятельность.

Прошло более года после краха TerraUSD, более двух лет после лета DeFi. Где мы находимся в DeFi? https://t.co/yTmBlJcR29 через @crypto pic.twitter.com/YaCOrNkVFm – Муяо (@MuyaoShen) 16 ноября 2023 г.

Прошло более года после краха TerraUSD, более двух лет после лета DeFi. Где мы находимся в DeFi? https://t.co/yTmBlJcR29 через @crypto pic.twitter.com/YaCOrNkVFm

Подробнее: Эксплойт Curve показывает, что DeFi еще далек от децентрализации в 2023 году

Тяжелый год для DeFi

Прошлогодняя череда банкротств определенно не помогла DeFi. FTX обанкротилась в ноябре 2022 года, и все ее топ-менеджеры признали себя виновными или были осуждены за преступления. Однако это был лишь вершина гнилого года.

Terraform Labs До Квона обанкротилась в мае 2022 года. Впоследствии Celsius, Voyager и Three Arrows Capital объявили о банкротстве. BlockFi попыталась получить помощь от FTX, но обанкротилась, когда это не удалось. Генеральный прокурор Нью-Йорка подает в суд на Digital Currency Group за создание сомнительного долгового обязательства на сумму 1,1 миллиарда долларов для спасения кредитного подразделения Genesis после банкротства 3AC. Этот шаг в конечном итоге лишь отсрочил неизбежный крах Genesis и ее партнерства Gemini Earn, ориентированного на розничную торговлю.

Gauntlet проанализировал уровень конкуренции в DeFi, используя показатель, называемый индексом Херфиндаля-Хиршмана. Этот показатель сравнивает размер фирмы с размером отрасли, в которой она работает. В индексе используется формула, которая возводит в квадрат измерение доли рынка.

Генеральный директор Gauntlet Тарун Читра объяснил централизацию DeFi «бегством к качеству» — инвесторы отказываются от более рискованных приложений DeFi и переходят к признанным игрокам. Читра назвал «сбои в безопасности и рисках некоторых новых протоколов» основной причиной концентрации власти в руках четырех ведущих игроков в каждом секторе DeFi соответственно.

Несмотря ни на что, тенденция DeFi к CeDeFi в 2023 году одновременно очевидна и комична.