🎙 «Необработанные алмазы»: Citi заявляет, что эти три акции упакованных продуктов питания готовы процветать в сложном секторе

«Необработанные алмазы»: Citi заявляет, что эти три акции упакованных продуктов питания готовы процветать в сложном секторе

Наш современный мир имеет тенденцию лишать нас продуктов питания, и это прискорбно. Более глубокое понимание источников пищи, которую мы едим, и сложности цепочки поставок, по которой эта еда попадает на наши столы, принесет нам множество преимуществ, не последней из которых является четкое представление о некоторых надежных инвестиционных возможностях.

Чтобы попасть на наши столы, продукты питания должны быть приготовлены, сохранены и упакованы — это набор взаимосвязанных процессов, требующих времени, обширных мощностей и обученной рабочей силы. Этот пищевой сектор сталкивается с многочисленными проблемами, даже в хорошие времена, в виде низкой рентабельности, высоких накладных расходов и жесткой конкуренции. Добавьте к этому текущую устойчивую инфляцию, и перспективы не обязательно будут благоприятными для покупок.

Недавний отчет аналитика Citi Томаса Палмера описывает сложную ситуацию. Тем не менее, хотя Палмер осознает существующие проблемы, это не означает, что все акции сектора следует относиться к одной и той же кисти. «Мы не слишком оптимистичны в отношении группы, несмотря на снижение торговых показателей. Ценовая активность ослабевает, объемы продолжают снижаться, а ценовая конкуренция может вскоре усилиться», — объяснил Палмер, прежде чем добавить: «Но мы видим множество возможностей».

Исходя из этого, Палмер выбрал 3 акции упакованных продуктов питания, компании, способные выжить и даже процветать в сложном секторе розничной торговли, алмазы в необработанном виде, если хотите. Поддерживается ли этот выбор более широким аналитическим сообществом? Чтобы ответить на этот вопрос, мы обратились к базе данных TipRanks. Давайте углубимся в это.

Бренды BellRing (BRBR)

Начнем с BellRing Brands, пищевой компании, специализирующейся на активном питании. Компания BellRing начала свою деятельность как подразделение Post Foods, материнской компании, наиболее известной своей линейкой сухих завтраков. Выделение подразделения активного питания было завершено в 2022 году, и с тех пор Post потеряла свою долю в BellRing. С тех пор BellRing смогла сосредоточиться на своем основном бизнесе и брендах, включая добавки Premier Protein, спортивное питание Dymatize и культовый и популярный Power Bar.

Компания BellRing начала с одного большого преимущества — доказанного успеха линейки Power Bar. Питательные батончики пользуются популярностью у спортсменов-длительных спортсменов всех уровней, от любителей до профессионалов, как быстрый и полезный перекус для дозаправки на бегу. Компания поддерживает качество продукции и успешно продвигает на рынок другие свои линии, чтобы создать себе хорошую репутацию.

Компания объявит о своем следующем наборе финансовых результатов за 1 квартал 24 финансового года (декабрьский квартал) завтра (5 февраля), но мы можем оглянуться на последний отчет, охватывающий 4 квартал 23 финансового года, чтобы увидеть, где находится компания сейчас. В этом отчете выручка составила 472,6 миллиона долларов, что представляет собой прирост по сравнению с прошлым годом на 24,6% и на 11,79 миллиона долларов больше прогноза. Чистая прибыль компании, не рассчитанная по GAAP, составила $0,41, что оказалось на пенни лучше, чем ожидалось. За весь 2023 финансовый год общая выручка BellRing в размере $1,67 млрд выросла на 21,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а компания получила $215,6 млн денежных средств от операционной деятельности за год.

Заглядывая в будущее, компания ориентируется на диапазон выручки в размере от $1,83 до $1,91 млрд в 2024 финансовом году. Аналитики The Street ожидают увидеть выручку примерно в $408 млн в отчете за 1 квартал 2024 финансового года.

Аналитик Палмер, пишущий репортаж о Citi для BellRing, настроен несколько оптимистично. Он ожидает, что компания продолжит рост, и считает, что акции являются разумным выбором для инвесторов. По словам Палмера: «Мы ожидаем, что BRBR сохранит двузначный рост продаж в течение, по крайней мере, следующих нескольких лет, благодаря продолжающемуся росту категорий и увеличению доли BRBR. Поскольку ситуация с издержками меняется в пользу BRBR, а рост объемов, вероятно, ускорится, мы также видим потенциал роста рентабельности в 24П финансовом году. Акции BRBR, по общему признанию, торгуются со значительной оценочной премией по сравнению с другими американскими производителями продуктов питания, но уверенный рост выручки компании в сочетании с высокой конверсией свободного денежного потока, по нашему мнению, требует более высокой оценки. Основываясь на прецедентных сделках в сфере продуктов питания, мы не считаем, что текущая оценка слишком высока, чтобы отпугнуть потенциальных покупателей».

Прогноз Палмера предполагает рекомендацию «Покупать», а его целевая цена акций в $67 предполагает потенциал роста в течение года на 18%. (Чтобы посмотреть послужной список Палмера, нажмите здесь)

В целом BellRing получает консенсус-прогноз «Сильная покупка» от аналитиков Уолл-стрит на основе 11 недавних обзоров «Покупать» и 3 «Держать». Тем не менее, акции в настоящее время торгуются по цене $56,82, а их средняя целевая цена в $56,08 предполагает, что акции полностью оценены. (См. прогноз акций BRBR)

Лэмб Уэстон Холдингс (LW)

В качестве следующей акции в нашем списке, поддерживаемом Citi, мы рассмотрим Lamb Weston Holdings, компанию из Айдахо, которая специализируется на картофеле. То есть компания живет и работает в «промышленном пространстве» и является мировым лидером в производстве, производстве и отгрузке замороженного картофеля фри, вафель фри и других продуктов переработки картофеля. Лэмб Уэстон проживает в правильном месте, учитывая, что Айдахо является ведущим производителем картофеля в США, выращивая около 1/3 всех окучивающих земель в стране.

В компании Lamb Weston работает более 7000 сотрудников по всему миру, на перерабатывающих предприятиях, в сфере судоходства, управления и маркетинга, и она является ведущим поставщиком замороженных картофельных продуктов для ресторанов и предприятий общественного питания. Компания работает уже более 70 лет, и в ее линейку продукции входят картофель фри, очень хрустящий картофель фри, вафельный картофель фри, котлеты с картофельными оладьями, картофель фри с морщинками, картофель фри из сладкого картофеля, картофельные дольки, мини-картошки, замороженное картофельное пюре — список таков. почти бесконечен и подчеркивает универсальность картофеля.

Работа компании также подчеркивает непреходящую популярность картофеля и продуктов из картофеля. Скромный овощ стал прочной основой для развития Lamb Weston, и в своем последнем полном финансовом году – 2023 финансовом году, о котором сообщалось еще в июле – компания сообщила о годовой выручке в размере 5,35 миллиарда долларов, что на 31% больше, чем в предыдущем году.

Последний набор финансовых результатов Lamb Weston, охватывающий 2 квартал 2024 финансового года, был опубликован 4 января. Компания показала выручку в размере $1,73 млрд, превысив прогноз на $30 млн и увеличившись на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поправка на чистую прибыль фирмы. Прибыль на акцию составила $1,45, что на 15% больше, чем ожидалось, и на 3 цента на акцию лучше, чем ожидалось.

В своей заметке для Citi Томас Палмер приводит несколько причин, почему Lamb Weston должен быть привлекательным для инвесторов, написав о компании: «Мы рассчитываем на дальнейшее увеличение валовой прибыли, чему способствуют (а) ценовые действия (повышение цен произошло для некоторых клиентов в начале календарного 2024 г.), (б) смешать попутные ветры и (в) устранить отдельные статьи (например, списание запасов и сбои, связанные с ERP, в 24П финансовом году). Мы также рассчитываем на увеличение объемов, чему будет способствовать привлечение новых клиентов и увеличение мощностей. Поскольку акции торгуются вблизи своих исторических минимумов как по P/E, так и по EV/EBITDA, мы считаем, что изменение объема может привести к более высоким коэффициентам».

Палмер собирается присвоить акциям рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в 132 доллара, что предполагает рост акций на 24% в следующие 12 месяцев.

Уолл-стрит явно согласна с бычьим подходом к этим акциям, поскольку консенсус «Сильная покупка» единогласен, основанный на семи недавних положительных рекомендациях аналитиков. Акции торгуются по цене $106,10, а их средняя целевая цена в $133 предполагает рост на 25% от этого уровня. (См. прогноз акций Lamb Weston.)

Дж. М. Смакер (SJM)

Последнее имя, одобренное Citi, которое мы рассмотрим, уходит корнями в 1890-е годы и стало одним из наиболее известных производителей джемов и желе на продовольственной сцене США. На самом деле, этот автор должен признаться, что у него остались приятные детские воспоминания о виноградном желе «Конкорд» Смакера. Однако это лишь малая часть портфеля продуктов JM Smucker; Компания производит и распространяет широкий ассортимент продукции под несколькими известными брендами. К ним относятся фруктовые консервы, желе, арахисовое масло и начинки для мороженого под маркой Smucker’s, а также другие торговые марки, включая кофе Foglers, Knott’s Berry Farm, Jif и недавно приобретенную марку закусок Hostess.

Hostess — один из крупнейших и самых известных брендов закусок в стране. JM Smucker приобрел компанию по производству снеков в конце прошлого года в результате сделки с наличными и акциями, стоимость которой составила 5,6 миллиарда долларов. В результате этого переезда в семью Смакера вошли некоторые известные продукты питания, в том числе Twinkies, Ho Hos и Ding Dongs, а также несколько предприятий по переработке и производству пищевых продуктов, на которых работает около 3000 человек.

Также в прошлом году JM Smucker продала несколько частных брендов кормов для домашних животных, в том числе 9 Lives, Kibbles 'n Bits и Gravy Train. В результате продажи Смакер продал бренды Post Holdings на сумму 1,2 миллиарда долларов, из которых 700 миллионов долларов были наличными, а остальная часть - акциями Post Holdings.

Конечным результатом этих шагов стала оптимизация линейки продуктов JM Smucker и ее более четкая ориентация на продукты питания для людей, особенно на гарниры и закуски. Продажа кормов для домашних животных оказала важное влияние на финансовые результаты компании за 2К24 финансового года, которые были опубликованы в начале декабря.

В этом финансовом квартале JM Smucker сообщил о доходах в размере 1,94 миллиарда долларов. Это на 12% ниже, чем в предыдущем году, и отражает «несравнимый чистый объем продаж в предыдущем году в размере 385,0 миллионов долларов США от проданных брендов кормов для домашних животных». Кроме того, выручка компании пострадала от неблагоприятных обменных курсов валют на 2,5 миллиона долларов США. Выручка за 2К24 финансового года соответствовала ожиданиям аналитиков. Следует отметить, что квартальная прибыль, составившая $2,59 на акцию по показателям не-GAAP, выросла на 8% по сравнению с прошлым годом и оказалась на 12 центов на акцию лучше прогноза.

Обращаясь в последний раз к Томасу Палмеру из Citi, мы обнаруживаем, что аналитик перечисляет несколько причин, по которым акции SJM должны продолжать расти, говоря: «Мы видим множество факторов роста продаж и прибыли на акцию для SJM, включая (а) продолжающийся двузначный рост. в Uncrustables (теперь это более 10% от общего объема продаж), (б) прирост за счет недавно приобретенных брендов Hostess Brands (мы считаем, что недавний спад носит временный характер) и (в) устранение неокупаемых затрат после продажи своего любимого актива (SJM ограничена здесь до тех пор, пока его TSA сворачивается). Существует отрицательная корреляция между продовольственными мультипликаторами и долговой нагрузкой, поэтому мультипликаторы SJM также могут выиграть от запланированного сокращения долга».

По мнению Citi, акции JM Smucker рекомендуют покупать с целевой ценой в $153, что указывает на потенциал роста на 16% к концу этого года. (Чтобы посмотреть послужной список Палмера, нажмите здесь)

Это бычий подход. The Street несколько осторожно относится к SJM, присвоив акциям консенсус-рейтинг «Держать» на основе 10 обзоров, в том числе 3 — покупать, 6 — держать и 1 — продавать. В настоящее время акции торгуются по цене $132,70, а средняя целевая цена в $131,20 означает, что акции пока будут оставаться в диапазоне. (См. прогноз акций SJM)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.