🖥 Акции JNJ: на что следует обратить внимание перед следующим повышением дивидендов

Акции JNJ: на что следует обратить внимание перед следующим повышением дивидендов

Инвестиционная привлекательность акций Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) тесно связана с перспективами их получения дивидендов. Компания Johnson & Johnson, гигант в сфере здравоохранения, обладающая такими знаковыми брендами, как Band-Aid и Listerine, а также разнообразным портфелем фармацевтических препаратов и медицинского оборудования, заслужила доверие инвесторов, ориентированных на получение прибыли. Учитывая 61 год подряд увеличения дивидендов и неизбежность еще одного повышения, давайте рассмотрим, на что стоит обратить внимание в промежуточный период и почему я нейтрально отношусь к акциям JNJ.

Дивиденды Johnson & Johnson полностью защищены от рецессии

Первое, что я хочу прояснить, это то, что дивиденды Джонсона и Джонсона абсолютно устойчивы к рецессии. Я знаю, это смелое заявление. На самом деле, важно развеять скептицизм, который часто окружает термин «устойчивость к рецессии». Многие компании, которые ранее считались устойчивыми к рецессии, сократили свои дивиденды, о чем свидетельствует случай AT&T (NYSE:T).

Несмотря на свою заведомо устойчивую к рецессии бизнес-модель, как поставщик основных телекоммуникационных услуг, компания была вынуждена сократить дивиденды в 2022 году из-за непосильной долговой нагрузки. Эта поучительная история подчеркивает, как важно проявлять осмотрительность и никогда не принимать прошлые тенденции как нечто само собой разумеющееся, особенно когда речь идет о росте дивидендов.

Тем не менее, несмотря на мои усилия тщательно изучить и оспорить это утверждение, очень трудно подвергнуть сомнению силу дивидендов Johnson & Johnson, независимо от лежащей в основе экономической ситуации.

Johnson & Johnson может похвастаться невероятно разнообразным портфолио, включающим множество передовых продуктов в области медицинских технологий. От общей хирургии и ортопедии до фармацевтических препаратов, средств по уходу за зрением и широкого спектра потребительских товаров для здоровья — инвестирование в Johnson & Johnson больше похоже на покупку ETF для здравоохранения и потребительских товаров, а не на покупку одной компании.

Медицинские продукты компании имеют решающее значение для врачей при лечении своих пациентов. В то же время основные потребительские продукты компании, такие как пластырь и листерин, пользуются стабильными продажами благодаря тому, что они являются основными продуктами домашнего потребления. Таким образом, профиль денежных потоков Johnson & Johnson имеет тенденцию быть чрезвычайно устойчивым, гарантируя, что ее дивиденды всегда будут хорошо покрыты.

Чтобы подкрепить этот аргумент данными, отметим, что ни один трехлетний период в истории Johnson & Johnson не отличался ростом выручки. Компания также постоянно увеличивала скорректированную прибыль на акцию, сохраняя здоровый коэффициент выплат, несмотря на увеличение дивидендов год за годом на протяжении более шести десятилетий. 2023 финансовый год не стал исключением: Johnson & Johnson сообщила о росте скорректированной прибыли на акцию на 11,1% до $9,92, что подразумевает коэффициент выплат чуть менее 48%, исходя из годового дивиденда в размере $4,76 на акцию.

Наконец, стоит упомянуть, что Johnson and Johnson — одна из двух публичных компаний, наряду с Microsoft (NASDAQ:MSFT), которым Standard & Poor’s присвоил кредитный рейтинг AAA (по состоянию на август). Компания считается более кредитоспособной, чем правительство США, кредитный рейтинг которого понижен до АА+. Я считаю, что это говорит о многом с точки зрения общей финансовой устойчивости и, следовательно, способности в достаточной степени покрывать свои дивиденды наряду с другими обязательствами.

Грядет еще одно повышение дивидендов — что следует учитывать

Поскольку Johnson & Johnson уже объявила четыре квартальных дивиденда по $1,19, вероятно, произойдет еще одно повышение дивидендов. Насколько можно судить, компания увеличивала дивиденды каждый апрель или май, так что можно с уверенностью предположить, что этот год не станет исключением. Хотя повышение дивидендов обычно является поводом для праздника, особенно когда оно исходит от опытных компаний, выращивающих дивиденды, которые нравятся инвесторам, я считаю, что это не относится к Джонсону, Джонсону и другим.

В частности, несмотря на легендарную историю роста дивидендов компании, нет никаких сомнений в том, что рост дивидендов претерпел явную тенденцию замедления, достигнув точки разочарования. Совокупный годовой темп роста компании за 10 лет, наблюдаемый в разные периоды, рисует четкую картину. Среднегодовой темп роста дивидендов Johnson & Johnson на акцию составил:

Тенденция очевидна: постепенное уменьшение размера дивидендов с течением времени снижает средние темпы роста дивидендов компании. Увеличение дивидендов в прошлом году всего на 5,3% было самым слабым из них, что указывает на тот факт, что эта тенденция не изменится в ближайшее время.

Учитывая, что доходность Johnson & Johnson невелика и составляет 2,9%, трудно радоваться перспективам дивидендов компании в условиях такого непрерывного замедления. Замедление выглядит довольно загадочным, учитывая обширное покрытие, обеспечиваемое доходами. Тем не менее, устойчивый характер этой тенденции предполагает продуманную стратегию руководства. На мой взгляд, это окажет негативное влияние на инвесторов в акции JNJ, несмотря на беспрецедентные качества компании.

По мнению аналитиков, акции JNJ стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Johnson & Johnson имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми покупках и семи удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций JNJ при уровне $177,67 предполагает потенциал роста на 11,4%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции JNJ, наиболее прибыльным аналитиком, освещающим акции (на годовом интервале), является Даниэль Анталфи из UBS со средней доходностью 9,77% на рейтинг. и 100% вероятность успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В целом, хотя история роста дивидендов Johnson & Johnson демонстрирует замечательную устойчивость и подчеркивает устойчивость компании к рецессии, очевидное замедление роста дивидендов является поводом для беспокойства.

Разнообразный портфель компании и устойчивый денежный поток делают ее надежной инвестицией, но тенденция замедления роста дивидендов может повлиять на настроения инвесторов. Учитывая, что на горизонте маячит очередное повышение дивидендов, я считаю, что инвесторам следует ожидать еще одного темпа роста ниже среднего, несмотря на то, что компания сообщила о двузначном скорректированном росте прибыли на акцию в своих результатах за 2023 финансовый год.