✏ Акции Shopify (NYSE:SHOP): без запаса прочности

Акции Shopify (NYSE:SHOP): без запаса прочности

Shopify (NYSE:SHOP), ведущий мировой поставщик решений для электронной коммерции, за последнее десятилетие изменил онлайн-покупки благодаря своей инновационной модели подписки. Однако на фоне роста цен на 107% за последние 12 месяцев акциям Shopify сегодня не хватает запаса прочности, что требует от инвесторов быть осторожными при таких ценах. Хотя компания движется в правильном направлении для расширения своего целевого рынка, я нейтрально отношусь к Shopify, исходя из опасений по поводу оценки.

Прибыльный рост: новая мантра Shopify

Shopify была одной из самых быстрорастущих технологических компаний за последнее десятилетие, и до недавнего времени компания следовала стратегии роста любой ценой. Благодаря этой агрессивной стратегии выручка Shopify выросла с $50,3 млн в 2013 году до $5,6 млрд в 2022 году, что является свидетельством стремительного роста компании. Однако, несмотря на звездный рост доходов, фирме не удалось сохранить прибыльность.

Сегодня Shopify меняет свою стратегию, чтобы найти баланс между ростом и прибылью, что является обнадеживающим знаком.

После попыток конкурировать с Amazon (NASDAQ:AMZN) за долю рынка в секторе услуг по выполнению заказов компания решила продать большую часть своих логистических активов компании Flexport в мае прошлого года. Эта сделка стала первым шагом на пути Shopify к тому, чтобы сделать приоритетным направление своего бизнеса в сфере электронной коммерции, одновременно дистанцируясь от убыточных бизнес-операций.

После значительного падения операционного дохода, который привел Shopify к убыткам, в третьем квартале компания уверенно вернулась, сообщив об операционном доходе чуть более 120 миллионов долларов. Это ознаменовало первый положительный операционный доход после шести кварталов подряд убытков. Это заметное улучшение было подкреплено снижением операционных расходов на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также снижением численности персонала и продажей логистического бизнеса.

Shopify также сообщила о свободном денежном потоке в размере $276 млн за третий квартал, или 16% выручки, что является свидетельством сильного возвращения компании. Учитывая долгий путь к глобальному росту, внимание Shopify к прибыльности является захватывающим, поскольку оно проложит путь к устойчивому росту компании, создавая при этом долгосрочное богатство акционеров.

Новые партнерства для стимулирования роста

После продажи своего логистического бизнеса Shopify в третьем квартале заключила партнерское соглашение с Amazon, чтобы предложить своим продавцам быструю и бесплатную доставку Prime. Объединив усилия с программой Amazon Buy with Prime, Shopify предлагает продавцам лучшее из обоих миров, позволяя им настраивать свои магазины и поддерживать персонализированный брендинг, одновременно извлекая выгоду из широкой охвата и ведущей в отрасли логистической сети, принадлежащей Amazon.

Сообщается, что Shopify сотрудничает с X, ранее Twitter, также для увеличения продаж. Официальный аккаунт X Business объявил 10 января, что X и Shopify будут сотрудничать, чтобы обеспечить плавную интеграцию электронной коммерции в платформу социальных сетей. Это знаменует собой большую победу для Shopify, поскольку благодаря этому сотрудничеству его продавцы и продукты получат возможность продавать огромной новой аудитории.

В третьем квартале Shopify подписала коммерческое соглашение с Flexport, чтобы предлагать своим торговцам быстрые, доступные и надежные логистические решения. Это новое партнерство предложит продавцам Shopify все преимущества сильной логистической сети, при этом компании не придется нести расходы на поддержание такой сети.

В целом, Shopify добивается устойчивого прогресса в реализации своей стратегии партнерства по выходу на новые рынки, одновременно предлагая своим торговцам решения, повышающие ценность. Все это происходит без ущерба для финансового здоровья компании, что является настоящим достижением.

Держим ногу на инвестиционной педали

Несмотря на то, что Shopify сосредоточил внимание на управлении затратами, он не совершил главного греха, отказавшись от запланированных инвестиций для развития бизнеса. Компания инвестирует в будущее, ориентируясь на несколько ключевых направлений.

Во-первых, Shopify совершенствует свою платформу, чтобы обеспечить более персонализированный опыт. Эти инвестиции должны помочь удержать торговцев в долгосрочной перспективе, что приведет к долгосрочным конкурентным преимуществам.

Во-вторых, компания инвестирует в машинное обучение и технологии искусственного интеллекта, чтобы улучшить технологию обнаружения мошенничества и процесс андеррайтинга, а также интегрирует эти технологии для улучшения Shopify Payments.

В последние годы Shopify быстро рос, обслуживая многомиллиардные предприятия, но малые и средние предприятия по-прежнему приносят значительную долю доходов и прибыли. Инвестиции в улучшение базового технологического стека, используемого Shopify, помогут компании сохранить этих клиентов в долгосрочной перспективе, поскольку им предлагается непревзойденное ценностное предложение.

В-третьих, Shopify инвестирует в новые функции для повышения функциональности своей платформы. Хорошим примером являются инвестиции компании в создание более безопасной и эффективной системы оплаты покупок. После запуска Checkout Extensibility, совершенно новой возможности настройки касс для продавцов, компания получила положительные отзывы от продавцов, поскольку она может беспрепятственно обрабатывать большие объемы транзакций.

По мнению аналитиков, Shopify — это покупка?

Поскольку акции Shopify за последние 12 месяцев продемонстрировали звездный рост, некоторые аналитики стали осторожными в последние пару месяцев. Аналитик JMP Securities Эндрю Бун 18 декабря понизил рейтинг Shopify, сославшись на опасения по поводу потенциала компании улучшить валовую прибыль в ближайшие годы, в то время как ожидается, что основная часть роста GMV будет приходиться на ее корпоративный бизнес. Аналитик считает, что текущая оценка компании не оставляет места для ошибок.

Аналитик Wedbush Securities Скотт Девитт также понизил рейтинг Shopify в прошлом месяце после повышения целевой цены с $66 до $68, сославшись на ограниченные возможности для роста мультипликатора прибыли и отсутствие катализатора для роста цены акций. До этого аналитик Piper Sandler Кларк Джеффрис в ноябре понизил рейтинг Shopify, сославшись на опасения по поводу оценки.

Согласно рейтингам 31 аналитика Уолл-стрит, акции SHOP оцениваются как умеренная покупка. Средняя целевая цена акций Shopify составляет $76,10, что предполагает риск снижения на 5,25% от текущей рыночной цены.

Вывод: Shopify имеет идеальную цену

Shopify пытается найти баланс между ростом и прибыльностью, и это обнадеживает. С другой стороны, недавние финансовые результаты компании служат свидетельством успешной реализации стратегии сокращения затрат. Еще более обнадеживает то, что компания продолжает концентрироваться на стратегических инвестициях для обеспечения будущего роста. Несмотря на все вышесказанное, Shopify, похоже, справедливо ценится на рынке, что не оставляет никакого запаса прочности для инвестиций в компанию сегодня.