💬 МТС Банк - это история роста - ЦентроКредит от 2024-04-19

МТС Банк - это история роста - ЦентроКредит

Предлагаемая цена акций МТС банка в рамках IPO выглядит интересной, с дисконтом к справедливой оценке – очевидно, что банк хочет дать инвесторам заработать на сделке.

Диапазон цены за акцию в рамках IPO установлен на уровне от 2 350 рублей до 2 500 рублей. Это соответствует рыночной капитализации банка в примерно 70,6 — 75,1 млрд рублей pre money (т.е. без учёта средств, которые банк получит в результате IPO), и по P/B это меньше единицы – хорошее предложение.

В начале недели мелькали публикации, что фундаментально банк оценён до 115 млрд, при капитализации в сделке на уровне 71-75 млрд инвесторы могут рассчитывать на заметную «прибавку» в цене после начала торгов на уровне 30-40%.

Планируют привлечь в базовом сценарии 10 млрд (ранее писали 10-12, это как раз с учётом стабилизационного пакета – до 15%).

Книга стартовала сегодня, сбор заявок до 25 апреля 2024 года, старт торгов – 26 апреля под тикером MNBK.

В целом, история роста. МТС Банк несколько лет подряд растёт вдвое быстрее рынка, входит в восьмёрку крупнейших розничных банков, с учётом высокой доли комиссионных (т.е. не-кредитных) доходов – это прибыльная финтех-платформа, усиленная дополнительными возможностями одной из крупнейших в стране экосистем. Планируют войти в Топ-5 банков розничных банков России, удвоив кредитный портфель и клиентскую базу и нарастив ROE до 30%.

банк «ЦентроКредит»

Инвесторы в последнее время проявляют активный интерес к акциям финансовых компаний, как мы наблюдали по размещениям Займера, Совкомбанка и Европлана. Инвесткейс МТС Банка выглядит на их фоне особенно интересно, т. к. с одной стороны это классический банк с полным набором банковских услуг, но в то же время у него высокая степень цифровизации с акцентом на удобство пользователей, как у Тинькофф, преимущество в виде интеграции в экосистему, как у Сбербанка, а также значительный фокус на высокомаржинальный розничный сегмент и темпы роста выше рынка