🎙 Предварительный обзор Европейского центрального банка: ожидается, что ЕЦБ снова сохранит процентные ставки

Предварительный обзор Европейского центрального банка: ожидается, что ЕЦБ снова сохранит процентные ставки

На октябрьском заседании Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранил процентные ставки без изменений после беспрецедентного повышения ставок на 450 базисных пунктов менее чем за два года. В четверг, 14 декабря, в 13:15 по Гринвичу центральный банк объявит о своем решении, после чего в 13:45 по Гринвичу состоится пресс-конференция президента Кристин Лагард. ЕЦБ также опубликует обновленные макроэкономические прогнозы сотрудников. Ожидается, что ЕЦБ сохранит процентные ставки без изменений. Рынки считают, что цикл ужесточения ставок завершен, и снижение ставок ожидается в первой половине предстоящего года.

Решение Европейского центрального банка по процентной ставке: что нужно знать на рынках в четверг

Что ожидается от следующего заседания ЕЦБ и как оно повлияет на EUR/USD?

Экономисты ожидают, что Европейский центральный банк объявит об очередном приостановке в четверг, сохранив процентную ставку по основным операциям рефинансирования, а также процентные ставки по маржинальному кредитованию и депозитной линии без изменений на уровне 4,50%, 4,75% и 4,00% соответственно. После поворота политики Федеральной резервной системы на декабрьском заседании FOMC, станет ли ЕЦБ окончательно «голубиным»?

После октябрьской встречи инфляция в еврозоне еще больше снизилась. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) в ноябре упал на 0,5%, а годовой показатель составил 2,4%, самый низкий уровень с июля 2021 года. Уровень базовой инфляции, который исключает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, замедлился до 3,6%. , самый низкий показатель с апреля 2022 года. Что касается экономической активности, валовой внутренний продукт практически стагнировал в третьем квартале, и отчеты за текущий квартал не указывают на значительное улучшение. Последний отчет перед заседанием показал снижение промышленного производства на 0,7% в октябре.

Сочетание более мягкой инфляции и слабых экономических перспектив предполагает, что ЕЦБ вряд ли еще больше ужесточит денежно-кредитную политику на последнем заседании года. Ожидания рынка по снижению ставок в следующем году возросли, причем снижение ставок к апрельскому заседанию 2024 года уже заложено в цене. «Президент Лагард, скорее всего, будет использовать свою пресс-конференцию, чтобы попытаться дать отпор мирному нарративу. Однако мы отмечаем, что ее октябрьская конференция прошла довольно мрачно, и перспективы роста с тех пор ухудшились», — пояснили аналитики BBH.

Ожидается, что обсуждения в Совете управляющих будут сосредоточены на корректировке Программы экстренных закупок на случай пандемии (PEPP) и минимальных резервных требований, но аналитики не ожидают каких-либо решений на этом заседании. Еще одной темой дебатов является реинвестирование доходов от ценных бумаг с наступающим сроком погашения.

Ожидается, что ЕЦБ сохранит осторожный тон, воздерживаясь от заявлений о победе над инфляцией. Лагард может повторить идею сохранения процентных ставок «высокими в течение длительного времени» и подчеркнуть, что рыночный сценарий ценообразования не является базовым сценарием ЕЦБ. Комментарии в другом направлении могут иметь серьезные последствия для рынка, а «голубиный тон» потенциально может спровоцировать резкое падение евро.

ЕЦБ опубликует макроэкономические прогнозы по еврозоне. Ожидается, что прогнозы по инфляции и экономическому росту будут пересмотрены в сторону понижения. Тем не менее, пересмотры, вероятно, будут умеренными, поскольку более существенные пересмотры потребуют изменения в повествовании Лагард и могут усилить ожидания смягчения политики рынка. «Мы стремимся к прямому удержанию без каких-либо других политических изменений. Сообщения должны отражать недавние выступления ЕЦБ, признающие конструктивную динамику инфляции и отмечающие слабый рост. Прогнозы будут привязаны к рынку и, скорее всего, покажут более низкие прогнозы по ВВП и инфляции», — резюмировали аналитики TD Securities, что соответствует мнению большинства экспертов. Если ЕЦБ выполнит прогнозы, влияние на рынок может быть относительно ограниченным.

Пара EUR/USD достигла пика выше 1,1000 в конце ноября, но затем испытала медвежью коррекцию. На прошлой неделе он достиг дна на отметке 1,0724. После этого он двигался в боковом направлении вплоть до заседания FOMC. Резкое падение доллара США привело к восходящему движению пары, подтолкнув ее к отметке 1,0900 и сместив краткосрочный уклон в сторону бычьего прогноза. Следующее сильное сопротивление находится на отметке 1,0970, перед отметкой 1,1000. Слабый доллар США служит решающей поддержкой для роста пары EUR/USD в преддверии решения ЕЦБ.

С другой стороны, область около 1,0825 является актуальной технической поддержкой. Ключевой уровень, за которым следует следить, находится на отметке 1,0730, представленной восходящей линией тренда. Если этот уровень будет пробит и цена опустится ниже него, это потенциально может сигнализировать о дальнейших потерях и открыть путь для развития нисходящего тренда.

Если ЕЦБ сохранит ставки без изменений и Лагард не преподнесет сюрпризов, влияние на рынок может быть ограниченным, и фокус переместится на следующее заседание 15 января 2024 года. потенциально сопровождаемый объявлением о сокращении реинвестиций PEPP, евро может вырасти, приблизившись к 1,1000. Однако оно не обязательно будет устойчивым, поскольку может быстро исчезнуть, когда внимание рынка снова обратится к экономическим перспективам.

Похожие новости

Экономический индикатор

На каждом из восьми заседаний совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) ЕЦБ публикует краткое заявление, объясняющее свое решение по денежно-кредитной политике в свете своей цели по достижению целевого показателя инфляции. Заявление может повлиять на волатильность евро (EUR) и определить краткосрочную положительную или отрицательную тенденцию. «Ястребиный» взгляд считается бычьим для евро, тогда как «голубиный» взгляд считается медвежьим.

Следующий выпуск: 14.12.2023 13:15:00 GMT

Частота: Нерегулярная

Источник: Европейский центральный банк.