💬 AWR против SJW: какого дивидендного короля лучше покупать?

AWR против SJW: какого дивидендного короля лучше покупать?

American States Water (NYSE:AWR) и SJW Group (NYSE:SJW) с гордостью носят почетное звание «Короли дивидендов» — престижный титул для компаний, добившихся выдающихся успехов в ежегодном увеличении дивидендов на протяжении более 50 лет.

Имея впечатляющий опыт работы в 66 и 55 лет соответственно, American States Water и SJW Group лидируют в отрасли по устойчивому росту дивидендов. Примечание: California Water Service Group (NYSE:CWT) также увеличивала дивиденды 55 лет подряд. Тем не менее, в этой статье я рассмотрю, как AWR и SJW поддерживают впечатляющие рекорды роста дивидендов и прибыли. Я также оценю, какой из двух королей дивидендов обеспечивает более многообещающий будущий рост дивидендов.

Как AWR и SJW могут поддержать рост дивидендов?

Имея обширную историю устойчивого роста дивидендов, AWR и SJW продемонстрировали замечательную способность последовательно увеличивать свои доходы на протяжении десятилетий. Это достижение особенно примечательно, учитывая различные экономические спады, включая рецессии, которые произошли за последние 50 с лишним лет.

Устойчивость этих компаний можно объяснить устойчивостью предприятий водоснабжения к рецессии в сочетании с преимуществами тенденций органического роста, которыми пользуется отрасль. Эти тенденции включают в себя повышение базовой ставки, санкционированное регулирующими органами, и рост населения, что способствует успеху предприятий водоснабжения.

Устойчивость предприятий водоснабжения перед лицом экономических проблем вполне очевидна. Эта стабильность обусловлена ​​необходимым характером воды для выживания и ее разнообразным применением, которые в совокупности обеспечивают постоянный спрос. Следовательно, потоки доходов предприятий водоснабжения менее восприимчивы к нестабильной динамике, которая может повлиять на экономику в целом.

Примечательно, что обе компании продемонстрировали устойчивый рост доходов во время спадов, таких как Великий финансовый кризис и пандемия COVID-19, что подтверждает этот аргумент.

Что касается основных органических попутных ветров, которыми пользуются обе компании, то рост населения в обслуживаемых регионах и, что наиболее важно, повышение тарифов обеспечивают постоянный рост доходов. Например, ожидается, что принятая AWR база среднего тарифа на воду будет расти совокупным годовым темпом роста на 10,3% в период с 2018 года по конец этого года. SJW стремится достичь аналогичных показателей, учитывая их сильные обязательства по капитальным вложениям.

Источник: Презентация для инвесторов в сфере водоснабжения американских штатов в третьем квартале.

Это приводит к замечательному уровню видимости роста доходов как для AWR, так и для SJW. Такая прозрачность дает им возможность разумно увеличивать дивиденды в соответствии с их прогнозами роста чистой прибыли. Для сравнения, среднегодовой темп роста дохода AWR и SJT за 10 лет (последние 12 месяцев) составляет 7,2% и 15,5% соответственно — неплохо, учитывая их невероятно зрелую деятельность и «скучные» бизнес-модели.

Следовательно, обе компании добились примечательных темпов роста дивидендов, причем среднегодовой темп роста каждой из них составил 8,2% и 7,5% за тот же период соответственно. Опять же, эти темпы роста приобретают дополнительную значимость, если принять во внимание устойчивый и убедительный рост, демонстрируемый AWR и SJW на протяжении последующих десятилетий, несмотря на их зрелый статус.

Какие акции предлагают лучшие дивидендные перспективы?

Несомненно, и AWR, и SJW продемонстрировали свое мастерство в последовательном и устойчивом увеличении дивидендов на протяжении многих десятилетий. Однако, оценивая потенциал роста дивидендов в будущем, какой вариант окажется более многообещающим?

Что ж, начнем с изучения коэффициентов выплат: ожидается, что AWR достигнет прибыли на акцию в размере 2,91 доллара США в 2023 финансовом году, что подразумевает коэффициент выплат около 59%, в то время как SJW, как ожидается, объявит прибыль на акцию в размере 2,68 доллара США, что подразумевает коэффициент выплат около 57%, исходя из на их текущих квартальных ставках выплаты дивидендов.

Несмотря на схожие коэффициенты выплат, прогнозные оценки роста прибыли на акцию AWR и SJW обнаруживают заметный контраст. Прогнозируется, что AWR достигнет впечатляющих среднегодовых темпов роста в 14% в ближайшие пять лет, что затмевает показатель SJW в 7%. Однако резкий контраст в ожидаемом росте заставляет задуматься о том, что эти оценки уже учтены в рыночной оценке. Действительно, форвардный P/E AWR составляет 27,0, что значительно выше, чем форвардный P/E SJW, равный 23,2.

Что касается дивидендной доходности, AWR и SJW торгуются на уровнях, близких к 2,2% и 2,4% соответственно, что указывает на относительный паритет.

По сути, я считаю, что обе компании предоставляют сопоставимые возможности для роста дивидендов. Близкое совпадение их коэффициентов выплат и доходности указывает на параллельный инвестиционный сценарий. Хотя AWR ожидает рост прибыли, что потенциально может привести к более высокому росту дивидендов по сравнению с SJW, стоит отметить, что рынок уже учел этот ожидаемый рост. Следовательно, какой-либо потенциал роста дивидендов между этими двумя компаниями представляется ограниченным или несуществующим.

Каковы целевые цены на акции AWR и SJW?

Что касается взгляда Уолл-стрит на AWR, акции имеют рейтинг умеренной продажи, основанный на одном рейтинге «держать», присвоенном за последние три месяца. Основываясь на этом единственном рейтинге, прогноз AWR по цене акций в $79,00 предполагает потенциал роста на 1,3%.

Что касается SJW, акции имеют рейтинг «Держать», основанный на трех единогласных рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций SJW в $70,67 предполагает потенциал роста на 11,2%.

Вывод

В заключение отметим, что впечатляющий послужной список American States Water и SJW Group как королей дивидендов подчеркивает их устойчивость и устойчивый успех в решении экономических проблем. Устойчивость предприятий водоснабжения к рецессии в сочетании с тенденциями органического роста сыграли важную роль в росте их дивидендов на протяжении десятилетий.

Хотя обе компании демонстрируют сопоставимые возможности для роста дивидендов, более высокий прогнозируемый среднегодовой темп роста прибыли AWR предполагает потенциальное превосходство. Однако рынок, возможно, уже учёл это преимущество, ограничивая значительный потенциал роста. Таким образом, обе компании, вероятно, будут одинаково хорошо обслуживать инвесторов, вкладывающих средства в рост дивидендов, в будущем.