🗯 Стоит ли покупать акции Weed из-за их дивидендной доходности в 7,6%?

Стоит ли покупать акции Weed из-за их дивидендной доходности в 7,6%?

Инвестировать в акции, занимающиеся марихуаной, может быть довольно сложно. Поскольку каннабис запрещен на федеральном уровне в США, лицензированные производители не имеют доступа к традиционным источникам финансирования, таким как долг. Более того, большинство этих акций торгуются на внебиржевом рынке, что делает их рискованным предложением для среднего инвестора.

Но вы можете получить доступ к сектору марихуаны, инвестируя в Innovative Industrial Properties (NYSE:IIPR), инвестиционный фонд недвижимости. Как и другие REIT, IIPR предлагает акционерам вкусную доходность в размере 7,6%, что делает его привлекательным для инвесторов, ищущих доход.

Я оптимистично настроен в отношении акций IIPR, учитывая недавнюю волну легализации марихуаны в США, которая должна послужить попутным ветром для REIT. Кроме того, возможность многократного снижения процентных ставок в 2024 году должна помочь компании укрепить свой баланс, а ее низкая оценка дает акционерам запас прочности, что делает IIPR лучшим инвестиционным выбором прямо сейчас.

Обзор инновационной промышленной недвижимости

Инновационная промышленная недвижимость, также известная как IIP, представляет собой REIT, который занимается приобретением, владением и управлением специализированной недвижимостью, сдаваемой в аренду лицензированным производителям каннабиса. Основанная в 2016 году, IIP в настоящее время торгуется с рыночной капитализацией в 2,7 миллиарда долларов и является первой публичной компанией на NYSE, которая предоставляет капитал в сфере недвижимости для сектора каннабиса.

Как и другие REIT, IIP объединяет капитал нескольких инвесторов для приобретения приносящих доход активов недвижимости. Он также должен распределить 90% своего налогооблагаемого дохода среди акционеров через дивиденды.

На протяжении многих лет IIP фокусировался на специализированных объектах промышленной недвижимости, предлагаемых арендаторам по модели обратной аренды. Обычно в модели продажи с обратной арендой недвижимость изначально принадлежит продавцу. После продажи недвижимости она сдается обратно в аренду первому владельцу на определенное количество лет.

Эта операционная модель является привлекательной альтернативой лицензированным производителям каннабиса с ограниченным доступом к устаревшим альтернативам финансирования. Производителям каннабиса в США требуются критически важные объекты со специализированными постройками для оптимизации урожайности и соответствия лицензионным и другим нормативным требованиям. Таким образом, IIP помогает производителям каннабиса наращивать потенциал и сосредоточиться на основной деятельности, одновременно сокращая капитальные затраты, связанные с недвижимостью.

Расширяющийся адресный рынок

IIP делает ставку на уверенный рост сектора каннабиса в США. По состоянию на декабрь 2023 года 39 штатов и Вашингтон, округ Колумбия, легализовали каннабис для медицинского использования, а рекреационная марихуана легализована в 21 штате и Вашингтоне, округ Колумбия.

Согласно отчету BDSA, продажи каннабиса в крупнейшей экономике мира, по прогнозам, вырастут с 26 миллиардов долларов в 2022 году до 44,5 миллиардов долларов в 2027 году, что указывает на ежегодный темп роста на 11%.

IIP тесно сотрудничает со своими арендаторами, специализирующимися на каннабисе, и является важным игроком в последовательном росте сектора, поскольку предоставляет им доступ к неразводняющему капиталу.

Каковы были результаты МИП в третьем квартале 2023 года?

IIP завершил третий квартал со 108 объектами по сравнению с 11 в 2018 году и 65 в 2020 году. Средневзвешенный срок аренды этих объектов составляет 14,9 лет, что обеспечивает IIP предсказуемый поток доходов. Присутствуя в 19 штатах США, IIP инвестировала 2,4 миллиарда долларов в создание портфеля объектов недвижимости, генерирующих денежные средства.

IIP сообщила, что объем продаж в третьем квартале 2023 года составил $77,8 млн, что на 10% больше, чем в прошлом году. Скорректированные операционные средства, или AFFO, составили $64,8 млн или $2,29 на акцию, увеличившись на 7,5% по сравнению с периодом прошлого года.

REIT выплатил акционерам ежеквартальные дивиденды в размере $1,80 на акцию, что указывает на коэффициент выплат менее 80%, что не слишком высоко для этого сектора. Более того, за последние шесть лет эти выплаты увеличивались на 51% ежегодно, что является исключительным явлением.

Неустойчивая макросреда

МИП приходится ориентироваться в неопределенной и нестабильной макроэкономической среде из-за повышения процентных ставок, повышенной инфляции и снижения потребительских расходов. До 2019 года IIP собирал 100% арендной платы с арендаторов, а за последние два года эта цифра упала до 97%, поскольку REIT подчеркнул, что его более мелкие арендаторы столкнулись с трудностями.

Эти препятствия и замедление темпов роста привели к падению акций IIPR на 66% по сравнению с историческими максимумами. Однако инвесторам не следует слишком беспокоиться, учитывая, что IIPR продолжает увеличивать свои денежные потоки и доходы, что позволяет ему поддерживать высокие дивидендные выплаты и процентные выплаты.

Имея всего $302 млн общей балансовой задолженности и $117 млн ​​денежных средств, расширение AFFO МИП должно позволить ему выплачивать инвесторам дивиденды, улучшать свои финансовые показатели и реинвестировать в рост.

По мнению аналитиков, акции IIPR стоит покупать?

Из пяти аналитиков, освещающих акции IIPR, один рекомендует покупать, четверо рекомендуют удерживать и ни один не рекомендует продавать. Средняя целевая цена акций IIPR составляет $107,25, что на 12,2% выше текущей цены.

Акции IIPR, оцененные в 8,2 раза по форвардным фондам от операционной деятельности, не слишком дороги, учитывая их высокую дивидендную доходность и потенциал долгосрочного роста.

Последний вывод

IIPR — это дивидендные акции, предлагающие инвесторам очень привлекательную доходность. В дополнение к стабильному потоку дивидендов инвесторы могут получить выгоду от прироста капитала, когда настроения на рынке улучшатся. Более того, потенциал легализации каннабиса на федеральном уровне в США может стать ключевым фактором роста акций IIPR в предстоящее десятилетие.