📰 Акции Intel (NASDAQ:INTC): медвежьи опционные трейдеры искушают судьбу

Акции Intel (NASDAQ:INTC): медвежьи опционные трейдеры искушают судьбу

Когда дело доходит до полупроводниковой отрасли в целом, трудно не относиться скептически к Intel (NASDAQ:INTC). Когда-то Intel была эталоном, к которому стремились все остальные компании, но о ней почти не думали. Однако в прошлом году компания, надо отдать ей должное, оказала упорное сопротивление. Тем не менее, скептицизм преобладает. Тем не менее, медвежьи опционные трейдеры, активно шортящие акции компании, могут искушать судьбу. Я оптимистично настроен в отношении акций INTC, поскольку они могут удивить рынок.

Понимание структуры акций INTC

Как можно догадаться по названию этой статьи, основное внимание уделяется опционам. Мы коснемся некоторых ключевых отраслевых факторов, влияющих на акции INTC. Однако основная идея здесь заключается в рассуждениях о том, как активность на рынке деривативов (где собираются умные деньги) может повлиять на ценовое поведение на открытом рынке, в основном в сфере розничного инвестора.

По сути, опционный контракт (будь то колл или пут) не имеет внутренней стоимости, точно так же, как контракт на покупку автомобиля не имеет директивной стоимости. Скорее, контракты получают стоимость от базового актива; следовательно, опционы часто называют деривативами. По сути, владение контрактом представляет собой право (но не обязательство) купить (коллировать) или продать (пут) базовую ценную бумагу. Обычно каждый опционный контракт предполагает кредитное плечо в размере 100 акций целевой ценной бумаги.

Как правило, процесс покупки коллов или путов прост. Если деривативный контракт приносит деньги (ITM) относительно цены исполнения, у вас есть возможность (без каламбура) исполнить контракт или продать его. Если производный инструмент упадет (или поднимется) от цены исполнения, опцион может истечь бесполезным. Таким образом, наибольшая сумма риска при покупке коллов или путов приходится на основную сумму.

Однако каждый купленный опцион должен продать кто-то другой. По сути, продавцы опционов берут на себя риск того, что дериватив не станет прибыльным. Вот почему продавцов опционов также называют авторами опционов, поскольку они берут на себя риск в обмен на премию (цену, уплаченную за контракт).

Продажи опционов предлагают возможности получения дохода. Однако написание непокрытых звонков представляет собой чрезвычайный риск. Если, например, акции INTC взлетают значительно выше заданной цены исполнения, автор колла должен выполнить условия опциона колл при исполнении (т. е. продать 100 акций за контракт покупателю колла).

Если позиция не покрыта (автор колла не владеет достаточным количеством акций INTC), медвежий трейдер должен покупать акции по цене открытого рынка только для того, чтобы продать их по более низкой цене исполнения. Поскольку ценная бумага теоретически может расти бесконечно, непокрытые колл-писатели подвергают себя неограниченным потерям.

На Intel Bears оказывается давление

Что касается акций INTC, то акции в последнее время резко выросли. Только за последний месяц тщательно изученные ценные бумаги подорожали на 13%. Понятно, что многие медвежьи трейдеры писали опционы колл. Действительно, данные о потоках опционов, которые отслеживают исключительно транзакции крупными блоками, вероятно, совершаемые учреждениями, показывают несколько проданных коллов в больших объемах.

Что касается краткосрочных спекуляций, то 3 января крупная организация (или организации) продала 828 контрактов колл от 19 января 24 года по цене 37,50. На момент размещения приказа акции INTC торговались примерно по $47,10. Вы заметите, что по указанной цене колл находится на глубоком ITM относительно цены исполнения $37,50. Одной из причин, по которой спекулянты продают глубокие ITM-коллы, является получение огромной премии, и эта сделка привела к сбору премии в размере 772 800 долларов США.

Однако риск здесь заключается в том, что скоро приближается дата истечения срока действия 19 января. Таким образом, INTC не нужно многого (учитывая недавнюю мобильность акций), чтобы подняться выше. Напротив, бычьи спекулянты могут также просмотреть фильтр потока опционов, пытаясь вытеснить медвежьих трейдеров. Для покрытия коллов можно просто выкупить обязательное количество акций. Конечно, это, скорее всего, приведет к повышению цен на ценные бумаги на открытом рынке.

Что касается долгосрочных спекуляций, 4 января медвежьи трейдеры продали 1175 контрактов колл от 17 января 25 года по цене 50,00. Здесь пессимисты собрали премии на сумму 636 тысяч долларов. Тем не менее, слишком долго предполагать, что акции INTC не вырастут до $50 (сейчас цена акции составляет $48,35) к январю 2025 года.

Да, Intel допустила много ошибок и проблем. Однако эти ставки кажутся чрезмерно пессимистичными, и те, кто взял на себя риски, могут заплатить.

Сейчас не время продавать акции INTC

Не только вероятность того, что медведи могут взорваться, может привести к росту акций INTC. Скорее, фундаментальные факторы могут только поддержать это предложение. Как отметил репортер TipRanks Марти Штрубель, Intel потерпела огромные неудачи. Однако ее фундаментальные показатели улучшаются, что приводит к значительному росту цены ее акций.

Рассмотрим потерю доли Intel на рынке процессоров. На пике третьего квартала 2016 года доля Intel на рынке процессоров составляла 82,5% относительно Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD). Однако к третьему кварталу 2021 года доля Intel упала до 60,2%. Перенесемся в четвертый квартал 2023 года: этот показатель составит 61,1%.

Улучшений было очень мало. В то же время, возможно, ускорение потери доли рынка было остановлено. Возможно, впереди (условно говоря) голубое небо. Если да, то сейчас не время шортить акции INTC.

По мнению аналитиков, акции INTC стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то акции INTC имеют консенсус-рейтинг «Держать», основанный на семи рейтингах «Покупать», 20 «Держать» и трех рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций INTC составляет $43,77, что предполагает риск снижения на 9,4%.

Вывод: акции INTC могут сбить с толку медведей

На первый взгляд, у инвесторов может возникнуть соблазн продать акции INTC, исходя из объема проданных опционов колл. Проблема в том, что Intel представляет собой привлекательную позицию, и противоположные быки могут попытаться заставить пессимистов закрыть свои короткие позиции, что может привести к росту акций. Кроме того, фундаментальные данные показывают, что сейчас, возможно, не идеальное время для медвежьих настроений в отношении производителя чипов.