📰 «Оставайтесь в обороне»: Мизухо говорит, что эти две энергетические компании могут выдержать макроэкономические препятствия

«Оставайтесь в обороне»: Мизухо говорит, что эти две энергетические компании могут выдержать макроэкономические препятствия

Вступая в 2024 год, экономическая ситуация демонстрирует признаки улучшения. Уровень инфляции постепенно стабилизируется, и Федеральная резервная система намекнула на возможность будущего снижения ставок. Однако важно отметить, что этот оптимистичный прогноз распространен неравномерно, и некоторые секторы рынка все еще сталкиваются с неопределенностью.

Энергетика, как правило, не представляет никакой сложности, поскольку сочетает в себе основные услуги и надежные дивиденды, которые всегда привлекают инвесторов. Однако, заглядывая в будущее в этом новом году, аналитик Mizuho Нитин Кумар глубоко углубился в сферу углеводородов и видит «ограниченный потенциал роста» цен на сырьевые товары. Отмечая, что акции энергетических компаний тесно коррелируют с ценами на сырьевые товары, Кумар советует инвесторам проявлять осторожность.

«Хотя восстановление спроса на нефть после пандемии продолжает проявляться, а балансы на физическом рынке остаются напряженными, уровень поддержки ОПЕК+ и рост предложения стран, не входящих в ОПЕК (включая США), позволяют предположить, что глобальные нефтяные рынки имеют ограниченный потенциал роста в 2024 году (хотя и ограниченный потенциал снижения, поскольку хорошо). Между тем, поставки природного газа в США остаются устойчивыми, несмотря на более сильный (непогодный) внутренний спрос, а экспортный спрос на СПГ, похоже, отложен до конца 2024 - начала 2025 года. могут создать свой собственный катализатор — либо через базу активов, либо через чрезвычайно низкий балансовый рычаг», — считает аналитик 5-star.

Но какие это должны быть акции? Кумар назвал два имени, которые демонстрируют устойчивость перед лицом этих встречных ветров. Интересно, что уверенность Кумара находит широкое распространение. Согласно базе данных TipRanks, обе эти акции получили единогласный рейтинг «Сильная покупка» на основе консенсуса аналитиков. Давайте посмотрим поближе.

Сивитас Ресурс (CIVI)

Мы начнем с Civitas Resources, энергетической компании, которая является лидером в добыче углеводородов и в обеспечении устойчивых операций в нефтегазовой отрасли. Civitas владеет продуктивными нефтегазовыми активами в Колорадо и Техасе и является первой производственной компанией с нулевым выбросом углерода в штате Колорадо. Civitas стремится стать первым подобным производителем в Техасе к концу этого года.

Что касается производственных активов, деятельность Civitas сосредоточена в основном в бассейне Денвер-Джулсбург (ДиДжей) в Колорадо. В конце 2023 года у компании было 470 000 чистых акров земли в DJ, а в Техасе она претендовала на владение 70 000 чистых акров в богатом Пермском бассейне. В совокупности эти группы активов обеспечили общий объем добычи 280 000 баррелей нефтяного эквивалента в сутки.

В первом новостном сообщении компании за 2024 год, 2 января, Civitas сообщила, что завершила приобретение определенных активов Vencer Energy в формации бассейна Мидленд в Техасе. Эти активы включают в себя известное производство нефти и газа, и дальнейшее развитие существенно укрепит позиции Civitas на нефтяном участке Техаса. Согласно соглашению, Civitas 3 января выплатила Венсеру 550 миллионов долларов наличными; компания уже выплатила 1 миллиард долларов наличными и выпустила Vencer 7 181 527 обыкновенных акций.

Civitas имеет доступ к финансовым ресурсам для поддержки этой сделки. По последним данным, на конец третьего квартала 2023 года компания имела в наличии ликвидные активы на сумму 1,3 миллиарда долларов США, как в денежной форме, так и в доступном кредите, и за квартал сгенерировала свободный денежный поток в размере 205,6 миллиона долларов США.

Денежная позиция была получена из общей выручки Civitas в размере 1,04 миллиарда долларов за третий квартал, что на 4% больше, чем в прошлом году, и на 30 миллионов долларов превышает прогноз. Однако чистая прибыль компании, указанная как прибыль на акцию по GAAP в размере $1,56, оказалась на 95 центов на акцию ниже ожиданий.

Инвесторам Civitas предлагает привлекательное предложение по возврату капитала. Компания регулярно выплачивает как фиксированные, так и переменные дивиденды. Последняя выплата дивидендов, распределенная 29 декабря, составила в общей сложности 1,59 доллара на обыкновенную акцию, из которых 1,09 доллара были отнесены на счет переменной составляющей. В годовом исчислении это означает щедрые дивиденды в размере $6,36 на акцию, что дает впечатляющие 9,5%.

В своем обзоре Civitas Кумар из Mizuho начинает с обзора деятельности компании по расширению, написав: «2023 год стал годом преобразований для CIVI, с тремя значительными приобретениями в Пермском бассейне, которые изменили ее базу активов (теперь примерно сбалансированную). между Пермью и бассейном DJ) и продлил срок действия запасов (хотя и на ~10 лет, что все еще немного по сравнению с аналогами). Первоначальное исполнение в качестве условной компании, продемонстрированное в третьем квартале 2023 года, должно дать инвесторам дополнительную уверенность в способности CIVI полностью интегрировать приобретенные активы в 2024 году, где мы также видим тенденцию к повышению ее первоначального прогноза».

Далее он указывает на сильную программу возврата капитала компании и ее потенциал на ближайшее будущее: «Доходность денежных средств считается одной из самых высоких в секторе, при этом CIVI предлагает убедительную… доходность выплат в 2024 году. В нашей пересмотренной ценовой политике мы видим, что акции CIVI торгуются с большой скидкой к аналогам с капитализацией SMID по FCF/EV и EV/EBITDX, что, на наш взгляд, является слишком большим разрывом в оценке, учитывая значительно улучшенную базу активов и увеличенную продолжительность запасов».

Эти комментарии в совокупности поддерживают рекомендацию Кумара «Покупать» акции CIVI, в то время как его целевая цена в $86 предполагает, что акции вырастут на 29% в течение 2024 года. (Чтобы посмотреть послужной список Кумара, нажмите здесь).

Консенсус-рейтинг «Сильная покупка» по акциям CIVI единогласен и основан на шести недавних положительных отзывах аналитиков. Акции торгуются по цене $66,65, а их средняя целевая цена в $99,67 предполагает потенциал роста примерно на 50% на горизонте в один год. (См. прогноз акций CIVI)

Компания Matador Resources (MTDR)

Следующим в нашем списке идет Matador Resources, еще один оператор углеводородов, работающий в Техасе. Основное внимание Матадор уделяет природному газу, особенно нетрадиционным месторождениям. Компания ведет активные операции по бурению газа в бассейне Техас-Нью-Мексико-Делавэр, в формации Игл Форд в Южном Техасе, а также в формациях Хейнсвилл и Коттон-Вэлли в Луизиане. Поддерживая эти операции, Matador работает с рядом активных активов в сфере среднего бизнеса, включая услуги по сбору и переработке природного газа, транспортировку сырой нефти, деятельность по сбору как сырой нефти, так и попутной воды, а также водоотведение сторонних производителей.

Matador опубликовала свой последний отчет о добыче в ноябре прошлого года, в который вошли результаты по 21 скважине, которые компания приобрела у Advance Energy Partners Holdings в апреле прошлого года. Новые скважины расположены на территории активов компании Matador в Нью-Мексико-Рейнджер и представляют собой крупнейший проект разработки одной партии, который компания когда-либо вводила в эксплуатацию. В третьем квартале 2023 года добыча Matador составила 135 000 баррелей нефтяного эквивалента в день.

Помимо увеличения добычи на новых скважинах, Matador также объявила, что ее кредиторы санкционировали увеличение возобновляемой кредитной линии компании на 50 миллионов долларов. Новый верхний предел составляет 535 миллионов долларов.

Высокие производственные показатели компании поддерживают ее солидный кредитный рейтинг, а также показатели выручки и прибыли. Matador сообщила, что выручка за 3К23 составила $772,3 млн; хотя эта цифра снизилась примерно на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, она превзошла прогноз более чем на 70 миллионов долларов. В итоге прибыль Matador без учета GAAP составила $1,86; этот показатель снизился на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но оказался на 21 цент лучше, чем ожидалось. Компания сообщила о скорректированном свободном денежном потоке в размере $144,6 млн за квартал.

Все это привлекло внимание Нитина Кумара. Ведущий аналитик отметил продуктивную бизнес-модель Matador и ее расширяющиеся активы как особенно привлекательные для инвесторов. По словам Кумара, «MTDR придерживается дифференцированной стратегии в секторе разведки и добычи, отдавая приоритет измеренному росту добычи в пользу шаблонных денежных выплат акционерам. Эффективность капитала, продемонстрированная на сегодняшний день, и сильные первоначальные результаты от недавно приобретенной позиции активов Advance MTDR с устойчивым операционным импульсом в направлении 2024 года, где мы видим дифференцированный профиль добывающей промышленности… MTDR торгуется с премией к аналогам по FCF/EV 2024e, но в линейном режиме в 2025 году, что, на наш взгляд, представляет собой привлекательную оценку, учитывая дифференцированную стратегию роста, недавний операционный импульс и глубину запасов выше среднего».

Заглядывая в будущее, Кумар дает акциям MTDR рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в $67, что указывает на 20%-ный прирост акций в ближайшие 12 месяцев.

В целом, Matador имеет 11 единогласно положительных отзывов аналитиков, подтверждающих консенсус-рейтинг «Сильная покупка», в то время как средняя целевая цена в $74,50 предполагает увеличение на 34% по сравнению с текущей торговой ценой в $55,63. (См. прогноз акций Matador)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.