💬 Li Auto или NIO: Goldman Sachs выбирает лучшие китайские акции электромобилей для покупки

Li Auto или NIO: Goldman Sachs выбирает лучшие китайские акции электромобилей для покупки

Любите их или ненавидьте, но в любом случае автомобили никуда не денутся. И нынешний момент – уникальное время для любителей автомобилей. В отрасли происходят изменения, аналогичные первоначальному внедрению автомобилей, поскольку двигатель внутреннего сгорания уступает место электрическим трансмиссиям.

Этот сдвиг происходит одновременно с другим значительным изменением: Китай расширяет свое существенное преимущество над США как крупнейшим автомобильным рынком в мире. В 2022 году в стране было зарегистрировано 23,24 миллиона новых автомобилей по сравнению с 13,73 миллионами в США, а в 2023 году азиатский гигант стал мировым лидером как крупнейшая в мире точка происхождения экспорта автомобилей.

Эти факты, естественно, побудят инвесторов обратить внимание на китайские электромобили (EV), и аналитик Goldman Sachs Тина Хоу следует этой мысли, а затем и некоторые другие. Наблюдая за китайским сектором электромобилей, она критически смотрит на него и пишет: «На фоне постоянной конкурентной ценовой политики и ужесточения условий финансирования в 2024 году мы считаем, что OEM-производители, способные генерировать положительную прибыль и денежный поток с каждой продажи автомобиля, будут лучше позиционироваться на рынке электромобилей в Китае. рынок, чтобы поддерживать постоянные инвестиции в исследования и разработки и, в свою очередь, выводить на рынок более конкурентоспособную продукцию».

На этом фоне Хоу глубоко погрузился «под капот» двух лидеров китайского рынка электромобилей и пришел к выводам по этим крупным компаниям, выбрав одну из них как лучшую акцию для покупки электромобилей. Это Li Auto (NASDAQ:LI) или NIO (NYSE:NIO)? Давайте посмотрим поближе.

Ли Авто

На первом месте стоит Li Auto, лидер китайского сектора электромобилей, компания, которая в прошлом году добилась своего рода хет-трика, продемонстрировав уверенный 12-месячный рост выручки, прибыли и цены акций. Ли добился этого старомодным способом, увеличив продажи своих основных линеек электромобилей. У компании есть несколько моделей электромобилей, доступных на китайском рынке; в их число входят три модели внедорожников: Li7, Li8 и Li9, а запуск Li MEGA запланирован на март этого года.

Li запустила свой первый автомобиль в серийное производство и поступила в продажу еще в 2019 году. С тех пор компания расширилась. Некоторые модели имеют расширенный запас хода, что всегда является привлекательной особенностью для электромобилей, и поддерживаются надежной сервисной сетью. По состоянию на конец 2023 года сеть Ли насчитывала 467 розничных магазинов, работающих в 140 городах Китая. Сервисный сегмент компании включает 360 сервисных центров и кузовных/покрасочных цехов, расположенных в 209 городах.

В последний день 2023 года Ли опубликовала обновления о поставках за декабрь. Результаты должны произвести впечатление на наблюдателей отрасли. Ли сообщил о 50 353 поставках автомобилей за месяц, что превысило месячный план и увеличилось на 137% по сравнению с прошлым годом. Поставки в четвертом квартале составили 131 805, что на 184% больше, чем в прошлом году, а поставки за весь 2023 год выросли на 182% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигли 376 030. Общий объем поставок Ли всех моделей уже превысил 600 тыс., что является самым высоким показателем среди китайских производителей электромобилей. В декабре прошлого года Ли побил свой ежемесячный рекорд продаж уже девятый месяц подряд.

Это производство. Что касается финансовой стороны, Ли в последний раз сообщал о прибыли за 3К23. Выручка компании составила 4,75 миллиарда долларов США, что на впечатляющие 271% больше, чем в прошлом году, и примерно на 170 миллионов долларов США выше прогноза. Прибыль на акцию без учета GAAP составила 45 центов на разводненную акцию, а прибыль на акцию по GAAP составила 37 центов на акцию, что превзошло прогноз на 12 центов. Акции Li Auto выросли на 63% за последние 12 месяцев.

Хорошие финансовые показатели и растущие объемы поставок развеяли сомнения инвесторов по поводу Li MEGA, запуск которого был отложен с декабря на март. MEGA описывается как семейный многоцелевой автомобиль, способный проехать 500 километров на одной зарядке. Поставки также планируется начать в марте этого года.

По мнению аналитика Goldman Хоу, это означает, что компания заслуживает еще одного внимания. Она отмечает предстоящую линейку автопроизводителя и его потенциал по расширению сети продаж/поддержки, написав: «Мы считаем, что у компании будет самый мощный модельный ряд из 5 новых моделей (4 BEV/1 EREV против 3 существующих моделей EREV). ) и самое сильное расширение сети продаж на 400 магазинов (415 существующих магазинов против 994/859/760 у Mercedes/Audi/BMW) в 2024E. Мы ожидаем, что конкурентное позиционирование моделей BEV и расширение сети продаж станут стимулом для еще одного этапа роста Li Auto».

Хоу продолжает обрисовывать, почему инвесторам следует занять здесь оптимистичную позицию: «При сохранении экономики масштаба и операционного рычага мы ожидаем, что Li Auto обеспечит самый быстрый рост прибыли и генерацию свободного денежного потока высшего уровня среди наших OEM-производителей автомобилей в Китае. С точки зрения оценки, Li Auto в настоящее время торгуется более чем на 1 стандартное отклонение ниже своих исторических средних 12-месячных форвардных мультипликаторов P/S и P/E».

По мнению Хоу, все это дает рекомендацию «Покупать» акции LI, а ее целевая цена, составляющая $52,90, предполагает рост акций примерно на 55% в течение следующих 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Хоу, нажмите здесь)

Из консенсуса аналитиков становится ясно, что Уолл-стрит в этом вопросе на стороне быков. LI имеет 5 недавних положительных отзывов, что дает акциям единогласный консенсус-рейтинг «Сильная покупка». Акции оценены в $34,16, а средняя целевая цена в $53,58 немного более оптимистична, чем у Хоу, и предполагает потенциал роста на 57% на горизонте одного года. (См. прогноз акций LI)

Нио, ООО

Вторая акция, которую мы рассмотрим, — это Nio, один из сильнейших конкурентов Ли в китайском секторе электромобилей. Nio, как и Ли, был одним из первых участников рынка электромобилей в Китае и начал поставку обычных серийных автомобилей в июне 2019 года. В настоящее время у Nio на рынке 8 электромобилей, включая седан среднего размера и оба 5-местного седана. и 6-местные модели внедорожников.

Хотя многие модели автомобилей Nio предназначены для семейного использования, в декабре компания выпустила свою последнюю модель — ET9, роскошный 4-местный седан, который компания называет «флагманом представительского класса».

Помимо своей линейки автомобилей, Nio также стала лидером в области технологий «аксессуаров» для транспортных средств. Компания первой внедрила модель «Батарея как услуга» (BaaS), позволяющую владельцам транспортных средств и водителям заменять батареи на станциях технического обслуживания, а не проводить часы, подключенные к зарядному устройству. Nio также работает над технологиями автономного вождения, включая разработку опции AdaaS или автономного вождения как услуги. Эти технологии, которые также будут включать в себя помощь водителю, направлены на повышение безопасности дорожного движения как для водителей транспортных средств, так и для других водителей и пешеходов.

В начале Нового года Nio опубликовала данные о поставках за декабрь 2023 года, за 4 квартал 2023 года и за весь 2023 год. На каждом уровне компания продемонстрировала уверенный рост поставок автомобилей по сравнению с прошлым годом. В декабре компания поставила 18 012 автомобилей, что на 13,9% больше, чем годом ранее; за четвертый квартал поставки составили 50 045 штук, что на 25% больше, чем годом ранее; а в 2023 году поставки Nio достигнут 160 038, что на 30,7% больше, чем в предыдущем году. В целом с момента начала поставок автомобилей клиентам общий объем поставок Nio по состоянию на 31 декабря 2023 года составил 449 594 автомобиля.

В своих последних отчетных квартальных финансовых результатах за 3К23 Nio показала выручку в размере 2,61 млрд долларов США, что на 46,6% больше, чем в прошлом году, хотя и отстает от прогноза на 50 млн долларов США. Компания сообщила об убытке в 31 цент на одну ADS; хотя убыток на акцию оказался на 5 центов меньше, чем ожидалось.

Несмотря на сильные технологии и линейку продуктов Nio, а также относительно долгое время вывода автомобилей на рынок, акции Nio за последний год упали. Акции потеряли 22% за последние 12 месяцев.

Обращаясь к Тине Хоу и ее взглядам на Goldman Sachs, мы видим, что она занимает осторожную позицию в отношении акций. Хоу пишет о Nio: «Как один из пионеров китайской индустрии NEV, мы видим сильные стороны (1) признание премиального бренда Nio на рынке с высокой удовлетворенностью потребителей и (2) попутный ветер прибыли от снижения цен на аккумуляторы, и в то же время мы видим опасения (1) слабая динамика роста из-за относительно меньшего количества запусков новых продуктов по сравнению с аналогами в 2024 году и (2) контроль операционных расходов и управление денежными потоками. Таким образом, мы нейтрально относимся к Nio (доля ADR/H)».

Оценивая эти комментарии, Хоу дает NIO рекомендацию «Держать», а ее целевая цена в $8,40 указывает на возможность скромного роста на 4,22% в следующие 12 месяцев.

Хотя Хоу проявляет осторожность, Уолл-стрит по-прежнему готова купить NIO. Акции получили 10 недавних обзоров аналитиков, в том числе 7 «Покупать» против 3 «Держать», что соответствует консенсус-рейтингу «Умеренная покупка». Средняя целевая цена акций составляет $11,06, что указывает на потенциал роста на 37% в течение года по сравнению с текущей торговой ценой в $8,06. (См. прогноз акций Nio)

После изучения данных стало ясно, что Goldman Sachs указывает на Li Auto как на китайскую акцию для покупки электромобилей, опередив своего конкурента Nio.

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.