📰 Акции Tesla: наступают трудные времена, говорит Бернштейн

Акции Tesla: наступают трудные времена, говорит Бернштейн

Новый год начался с нейтрального положения акций Tesla (NASDAQ:TSLA). Лидер EV превзошёл ожидания Street, когда во вторник объявил о поставках в четвёртом квартале, хотя это не смогло повлиять на ситуацию с акциями.

Компания поставила 484 507 автомобилей, что на 20% больше, чем в прошлом году, и на 11% последовательное улучшение, в то же время опередив требование Street о поставке 483 000 автомобилей. За весь год поставки увеличились на 38% г/г до 1,81 млн, что соответствует прогнозу компании. Производство за квартал достигло 494 989 автомобилей, в результате чего общий объем производства за год составил 1,85 миллиона автомобилей, что на 35% больше, чем в прошлом году.

Теперь основное внимание уделяется результатам четвертого квартала, которые Tesla объявит 24 января, когда все внимание будет приковано к профилю рентабельности. Tesla удалось сохранить объемы благодаря серии снижений цен, предпринятых в течение прошлого года, но в результате рентабельность снизилась.

Это произойдет в четвертом квартале, говорит аналитик Bernstein Тони Сакконаги. «Валовая прибыль от автомобилей без учета кредитов — ключевой вопрос», — отмечает он. «Мы моделируем 15,7% против консенсус-прогноза в 17,8%, но видим потенциальный потенциал снижения, учитывая влияние снижения цен в сентябре и октябре, а также значительное дисконтирование моделей «запасов» в этом квартале».

Что касается 2024 года, Сакконаги рисует мрачную картину для Tesla, ожидая, что компания продемонстрирует более низкую прибыль и разочарует объемы продаж. Аналитик находится ниже консенсуса по обеим поставкам, называя 2,15 миллиона против 2,2 миллиона у Street, а также по прибыли на акцию (2,59 доллара по сравнению с 3,31 доллара).

«Мы не верим, что Tesla сможет и дальше снижать цены настолько, чтобы обеспечить достаточную эластичность спроса, не становясь при этом потенциально отрицательным свободным денежным потоком», — продолжил Сакконаги.

Однако, несмотря на то, что прибыль в 23 финансовом году упала примерно с 6 долларов США год назад до примерно 2,60 доллара США, акции TSLA выросли более чем вдвое в 2023 году. Это сигнализирует о том, что реальные результаты деятельности не обязательно отражаются на цене акций. Итак, сможет ли Тесла снова совершить тот же подвиг?

Сакконаги настроен скептически. Поскольку аналитик считает, что компании будет трудно увеличить поставки на 20% в 2024 (и 2025 году), в то же время полагая, что рентабельность в 24 финансовом году и прибыль на акцию будут «существенно ниже консенсуса на фоне необходимого продолжающегося сокращения затрат», Сакконаги считает, что инвесторы начнут « все больше подвергают сомнению повествование о росте компании».

Таким образом, в конечном итоге Сакконаги остается одним из самых выдающихся медведей TSLA на Уолл-стрит, подтверждая рейтинг «неэффективно» (т. е. «продавать»). Если целевая цена Сакконаги в 150 долларов будет достигнута в течение следующих 12 месяцев, инвесторы могут столкнуться с крупными потерями в размере ~ 37%. (Чтобы посмотреть послужной список Сакконаги, нажмите здесь)

Среди коллег Сакконаги четверо присоединяются к нему в медвежьем лагере, а с учетом дополнительных 12 покупок и 14 удержаний акции TSLA претендуют на консенсус-рейтинг «Держать». Средняя цель на уровне $246,65 предполагает скромный потенциал роста акций примерно на 4%. (См. прогноз акций TSLA)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно аналитику. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.