✏ Акции Beyond Meat (NASDAQ:BYND) могут опуститься до $0. Вот почему

Акции Beyond Meat (NASDAQ:BYND) могут опуститься до $0. Вот почему

К сожалению, акции Beyond Meat (NASDAQ:BYND) могут приблизиться к $0. В отсутствие явного катализатора для разворота стоимость акций может продолжать снижаться. Он упал с ~ 235 долларов в июле 2019 года до всего лишь 8,35 долларов сегодня, а его оставшаяся стоимость, вероятно, постепенно испарится. В этой статье мы исследуем проблемы, с которыми столкнулась Beyond Meat, — проблемы, которые, по всей видимости, со временем приведут к дальнейшему снижению акционерной стоимости. Следовательно, я придерживаюсь медвежьей позиции в отношении акций.

Что не так с мясом?

Учитывая такие ужасные потери в цене акций, можно только задаться вопросом, что не так с Beyond Meat. Я имею в виду, что на первый взгляд может показаться, что компания добилась некоторого коммерческого успеха. В последние годы Beyond Meat удалось установить партнерские отношения с крупными именами в сфере QSR (рестораны быстрого обслуживания), включая McDonald’s (NYSE:MCD), KFC, Taco Bell и Pizza Hut (NYSE:YUM).

Однако это громкое сотрудничество не привело к значительному росту продаж Beyond Meat. Примечательно, что пробный запуск Beyond Burger в McDonald’s не вызвал достаточного интереса для общенационального, не говоря уже о глобальном расширении. Набег Taco Bell на мясные продукты растительного происхождения, в основном с использованием Beyond Meat, получил «смешанные отзывы» и продемонстрировал низкие продажи. Тем временем KFC прекратила предложение Beyond Chicken.

Это подчеркивает важное осознание: Beyond Meat добилась широкой известности и получила обширные возможности от ведущих брендов QSR, но потерпела неудачу. Фундаментальная проблема кроется в простом объяснении — на «фальшивое» мясо недостаточно спроса. Хотя компания и пользовалась временной модностью, это было не более чем причуда, которая быстро рассеялась.

Разочаровывающие продажи, катастрофические потери

Эта история ярко иллюстрируется разочаровывающей траекторией продаж Beyond Meat, которая не позволяет компании добиться существенной экономии за счет масштаба и увеличения прибыли, что в конечном итоге приводит к значительным убыткам.

Для наглядности, Beyond Meat пережила пик продаж в 2021 финансовом году, достигнув $464,7 млн, чему временно способствовало большинство вышеупомянутых партнерств, имевших место в то время. Однако из-за того, что эти партнерские отношения быстро рухнули, в 2022 финансовом году объем продаж упал до 418,9 миллиона долларов. Текущий финансовый год рисует еще более мрачную картину: продажи за последние 12 месяцев (LTM) по состоянию на третий квартал упали до $349,6 млн.

Поскольку Beyond Meat не удалось добиться эффекта масштабирования, который мог быть обеспечен только за счет увеличения продаж, ее прибыль так и не улучшилась. Фактически, вместо того, чтобы улучшиться, рентабельность компании ухудшилась из-за снижения продаж, в результате чего они оказались на отрицательной территории. Валовая прибыль, которая к концу 2021 года составляла 25,2%, упала до -5,7% к концу 2022 года и продолжает оставаться на отрицательной территории. Примечательно, что Beyond Meat теперь несет большие убытки за каждую дополнительную проданную котлету.

Если принять во внимание дополнительные расходы, включая административные, маркетинговые, НИОКР и другие капитальные затраты, компания теряет деньги. Свободный денежный поток за 2021 и 2022 финансовые годы составил отрицательные 437,3 млн долларов США и отрицательные 393,5 млн долларов США соответственно. Несмотря на недавние усилия руководства по сокращению расходов, свободный денежный поток LTM остается крайне отрицательным и составляет $151,1 млн. В то же время на горизонте нет плана или катализатора, указывающего на потенциальное восстановление продаж.

Почему цена акции, скорее всего, достигнет 0 долларов

Если отрицательная валовая прибыль еще не является веской причиной того, почему акции, скорее всего, упадут до 0 долларов, то более техническое объяснение состоит в том, что постоянные убытки в конечном итоге полностью разрушат капитал акционеров. Затруднительное положение Beyond Meat, характеризующееся постоянными потерями и зависимостью от новых вливаний капитала, проявляется в следующих убедительных наблюдениях:

Даже в гипотетическом сценарии, когда руководству удастся смягчить отрицательный свободный денежный поток, надвигающаяся потребность во вливании капитала выглядит серьезной.

Я имею в виду, как он будет продолжать платить своим сотрудникам, не говоря уже о погашении займов? На данный момент, кто захочет инвестировать в бизнес с отрицательной валовой прибылью и снижающимися продажами? Никто. Даже если бы нашлись смелые инвесторы, готовые пойти на риск, это просто предложило бы Beyond Meat краткосрочный спасательный круг, прежде чем компания окажется в таком же затруднительном положении.

По мнению аналитиков, акции BYND стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, акции Beyond Meat имеют умеренный рейтинг продажи, основанный на пяти рейтингах «держать» и пяти рейтингах «продавать», присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций BYND в размере $5,83 предполагает потенциал снижения на 30,2%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции BYND, наиболее точным аналитиком, охватывающим акции (на годовом интервале), является Майкл Лавери из Piper Sandler со средней доходностью 36,49 % за штуку. рейтинг и 94% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В целом нисходящая спираль Beyond Meat выглядит неумолимой, и акции, возможно, упадут до $0. Несмотря на громкие партнерские отношения, компании не удалось перевести воздействие на устойчивые продажи, столкнувшись со слабым спросом на продукты растительного происхождения.

Разочаровывающие тенденции продаж, катастрофические убытки и отрицательная валовая прибыль сигнализируют о тревожном будущем. Учитывая рост долга, его размытие и сокращение денежных резервов, перспективы мрачны. Без явного катализатора восстановления путь к потенциальной неплатежеспособности кажется неизбежным, что усиливает мою медвежью позицию в отношении перспектив Beyond Meat.