💬 Constellation Brands: одна из наших лучших акций, говорит Goldman Sachs

Constellation Brands: одна из наших лучших акций, говорит Goldman Sachs

Для Constellation Brands (STZ) этот год не был удачным. Акции, возможно, находятся на пути к тому, чтобы пережить год на 6% в плюсе, но эта доходность меркнет по сравнению с впечатляющим ростом индекса S&P 500 на 24%.

Тем не менее, приближаясь к результатам третьего квартала 2024 финансового года (5 января), Бонни Херцог из Goldman Sachs считает, что отчет может оказаться лучше, чем ожидалось. «Мы видим положительное соотношение риск/прибыль в преддверии результатов за 3 квартал 2024 года, учитывая хорошую видимость квартала, основываясь на комментариях финансового директора СТЗ на недавней конференции», — пояснил аналитик. «Мы видим хорошие шансы на увеличение прибыли на акцию в третьем квартале, учитывая относительно низкие ожидания покупателей, особенно в отношении поставок пива из-за фактора времени, который должен быть в целом отсортирован в четвертом квартале».

Учитывая вышесказанное, Херцог внесла некоторые коррективы в свои оценки. В то время как ожидания отгрузки/исчерпания запасов пива в третьем квартале снижены с прежних 5,1%/6,5% до 3,5%/6,0% (по сравнению с консенсус-прогнозом 4,0%/6,1%), прогноз на четвертый квартал повышен до 6,0%/6,5% по сравнению с 4,4%. /6,0% заранее. У Стрит 6,4%/6,8%.

Ожидания по выручке также немного снизились: Херцог прогнозирует рост чистых продаж на 5,8% (против 7,0% ранее, но все же лучше, чем данные Visible Alpha Consensus Data на уровне 4,7%). Аналогичная история и с чистой прибылью: оценка EPS в третьем квартале снизилась на 0,03 доллара до 3,10 доллара (без учета Canopy), но снова все еще выше консенсус-прогноза в 3,07 доллара.

Что касается прогноза на 24 финансовый год, Херцог ожидает, что компания будет придерживаться своего прогноза по пиву на 24 финансовый год, который учитывает рост чистых продаж на 8-9%, что соответствует «более высокому уровню их долгосрочного алгоритма и цен на 1-2%».

Аналитик также считает, что руководство сохранит прогноз операционной рентабельности пива на уровне примерно 38%. Хотя это объясняет продолжающееся «инфляционное давление и более высокую амортизацию» и немного ниже среднесрочного диапазона компании в 39–40% по сравнению с более широкой отраслью, рентабельность по-прежнему «лучшая в своем классе».

Фактически, глядя на более широкую картину, Херцог по-прежнему полностью убежден в истории Constellation и считает, что инвесторы должны воспользоваться явной возможностью, открывающейся здесь. «Мы по-прежнему видим достаточный импульс в бизнесе STZ, чтобы обеспечить привлекательный рост, обусловленный его основными пивными брендами во главе с Modelo, основываясь на нашем анализе дистрибуции по штатам», — сказал Херцог. «Учитывая, что акции торгуются с дисконтом 8% к рынку по сравнению с их 5-летней исторической премией в 8,5%, основанной на коэффициенте P/E 24 CY, равном 18,0x по консенсус-оценкам, мы по-прежнему видим привлекательную точку входа для инвесторов, особенно учитывая высочайший рост выручки, обусловленный объемом продаж, и лучшая в своем классе рентабельность производства пива с очевидным путем к 39-40% (включая значительный прогресс в увеличении рентабельности в следующем году)».

Соответственно, STZ остается одной из «лучших акций, выбранных Херцогом», и аналитик подтверждает рекомендацию «Покупать», подкрепленную целевой ценой в 290 долларов. Потенциал роста составляет 20% от текущих уровней. (Чтобы посмотреть послужной список Херцога, нажмите здесь)

Большинство аналитиков согласны с этой оценкой. Акции имеют консенсус-прогноз «Сильная покупка», основанный на 17 покупках и 3 удержаниях. Средняя цель в $291,63 лишь немного выше цели Херцога. (См. прогноз акций Constellation Brands на сайте TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.