✏ Покупают ли сейчас этих двух ведущих управляющих активами? Пайпер Сэндлер взвешивается

Покупают ли сейчас этих двух ведущих управляющих активами? Пайпер Сэндлер взвешивается

Поскольку экономика продолжает нормализоваться после COVID, фондовые рынки продолжают расти, а ФРС, похоже, начнет снижать ставки к середине следующего года, инвесторам всех мастей необходимо решить, куда вложить свои деньги.

Все больше и больше они обращаются к альтернативным управляющим активами. Это нетрадиционные фирмы по управлению активами, которые нацелены на инвестиции, о которых большинство из нас даже не подумали бы – например, проблемные долги и венчурный капитал. Эти активы могут принести солидную прибыль, и альтернативные менеджеры накопили признанный опыт в их использовании.

Криспин Лав, освещающий эти компании для Пайпер Сэндлер, нравится их потенциал, объясняя: «Мы считаем, что можем увидеть многолетний период роста альтернатив, поскольку фирмы получат выгоду от растущего класса активов. Альтернативные активы составляют около $14 трлн по сравнению с примерно $130 трлн инвестиционных активов во всем мире. И вам будет сложно найти учреждения и крупные предприятия розничной торговли, которые стремятся уменьшить воздействие альтернатив».

Учитывая это, вполне логично, что Лав рекомендует инвесторам покупать акции прямо сейчас и указал на двух управляющих активами, на которых инвесторам следует обратить внимание. Мы прогнали их через базу данных TipRanks, чтобы увидеть, есть ли на Уолл-стрит широко распространенное мнение о том, что на оба варианта стоит обратить внимание прямо сейчас.

Не пропустите

Blue Owl Capital (OWL)

Первым в нашем списке сегодня является Blue Owl Capital, альтернативный управляющий активами из Нью-Йорка с дополнительными офисами в Чикаго, Лондоне, Гонконге, Сингапуре и Токио. Blue Owl имеет глубокие корни в отрасли управления активами, но в своем нынешнем воплощении она находится на публичных рынках с мая 2021 года. Эта дата ознаменовала завершение сделки по объединению SPAC между компаниями по управлению активами Owl Rock и Dyal Capital и фирма Altimar Acquisition SPAC. Результатом стала компания Blue Owl Capital, совокупные активы которой в настоящее время находятся под управлением примерно на 157 миллиардов долларов.

Этот AUM был разработан на основе трехсторонней стратегии, включая кредит, стратегический капитал GP и недвижимость. Работа Blue Owl опирается на прочную базу постоянного капитала, составляющую 123 миллиарда долларов, и компания стремится обеспечить долгосрочный рост своего инвестиционного портфеля за счет сочетания производительности, доходности с поправкой на риск и сохранения капитала. За время работы Blue Owl закрыла более 785 сделок.

Большая часть портфеля Blue Owl приходится на кредитный сегмент фирмы. Blue Owl имеет кредитные активы на сумму более 79 миллиардов долларов под своим управлением и предоставляет варианты финансирования посредством прямого кредитования и индивидуальных финансовых решений для своих инвестиционных целей. Компания может похвастаться тем, что осуществила 525 таких инвестиций.

Для инвесторов, заинтересованных в управляющих активами, реальная история — это результаты Blue Owl. Выручка и прибыль компании стабильно растут, и в последнем финансовом отчете за 3К23 Blue Owl показала выручку в $429,65 млн, что почти на 16% больше, чем в прошлом году, и превзошло прогноз на $22 млн. В конечном итоге прибыль компании без учета GAAP в размере 16 центов на акцию оправдала ожидания.

Blue Owl подкрепила свои хорошие доходы объявлением о выплате дивидендов в размере 14 центов на обыкновенную акцию. В годовом выражении это составит 56 центов на акцию и принесет 3,74%.

Для Криспина Лава Пайпер Сэндлер этот фон складывается в акции, которые он считает обязательными для покупки. Лав пишет: «Blue Owl — наш фаворит в краткосрочной перспективе… Среди компаний, входящих в это предположение, мы считаем, что OWL имеет наибольший потенциал роста в течение следующих 12 месяцев, учитывая кредитную ориентацию компании, опережающий рост среди аналогов с ростом почти на 30% по ключевым показатели и поток доходов от комиссий за управление, которые должны принести пользу, поскольку среда сделок может оставаться препятствием для коллег».

Лав продолжает оценивать акции OWL как «перевесные» (то есть «покупать») с целевой ценой в 18 долларов, что указывает на годовой потенциал роста в 20%. (Чтобы посмотреть послужной список Лава, нажмите здесь)

В целом, OWL получает рейтинг умеренной покупки по консенсусу аналитиков Street, основанному на 12 недавних призывах, включая 8 покупок и 4 удержания. (См. прогноз акций OWL)

Блэкстоун (BX)

Следующая компания в нашем списке, Blackstone Group, широко известна в индустрии управления активами и, по сути, является крупнейшим в мире альтернативным управляющим активами с общим объемом активов под управлением около 1 триллиона долларов. Это фонды, которые были инвестированы в более чем 230 портфельных компаний и около 12 500 объектов недвижимости. Blackstone направляет свою инвестиционную деятельность в динамичные отрасли с высоким потенциалом долгосрочного роста, способные приносить акционерам прибыль.

Инвесторы на протяжении многих лет считали Blackstone надежным партнером, и фирма установила прочные отношения со своими компаниями-клиентами. Blackstone воспользовалась этой репутацией в своих интересах и теперь имеет 237 миллиардов долларов в виде AUM, полученных по каналам частного благосостояния, и принесла 321 миллиард долларов прибыли своим институциональным инвесторам, включая пенсионные фонды, которые представляют интересы более 130 миллионов пенсионеров.

Одним из главных преимуществ Blackstone является ее размер. Имея общий актив в триллион долларов, рыночную капитализацию более 150 миллиардов долларов и доступный капитал в размере 40 миллиардов долларов для прямых инвестиций, у компании есть ресурсы для поддержки большинства сделок. Это обеспечило впечатляющий рост компании и вызвало большой интерес акционеров.

Оглядываясь назад на последний квартальный отчет Blackstone, мы обнаруживаем, что общая выручка сегмента компании составила 2,32 миллиарда долларов. Эта цифра снизилась более чем на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и не оправдала ожиданий примерно на 260 миллионов долларов. В итоге распределяемая прибыль Blackstone в размере 94 центов на акцию (показатель не по GAAP) оказалась на 8 центов на акцию ниже прогноза.

Отставание было значительным и объяснялось текущим режимом более высоких процентных ставок. Увеличение стоимости кредита замедлило кредитную и другую финансовую деятельность, поскольку потенциальные клиенты в некоторой степени отпугиваются. Однако это указывает на потенциальную выгоду в будущем, если ФРС начнет снижать ставки, а заемщики начнут действовать в соответствии со своим сдерживаемым спросом.

Возвращаясь снова к мнению Криспина Лава, мы обнаруживаем, что аналитик Пайпер Сэндлер положительно оценивает масштаб Blackstone и связанное с ним разнообразие стратегических позиций. Аналитик говорит о компании: «Мы считаем финансовую модель Blackstone привлекательной с в значительной степени повторяющимися базами вознаграждений за управление и аддитивным характером вознаграждений за результаты. Кроме того, у Blackstone есть множество областей для стимулирования роста с наибольшими возможностями в области частного кредитования, страхования, инфраструктуры, медико-биологических наук и канала управления частным капиталом. Диверсификация компании и 70 различных инвестиционных стратегий позволяют Blackstone направлять капитал на наиболее привлекательные возможности для своих инвесторов».

Облекая эти взгляды в конкретную форму, Лав оценивает BX как «перевес» (то есть «покупать») и устанавливает целевую цену в 150 долларов, что предполагает потенциал роста примерно на 15% на горизонте одного года.

Если взглянуть шире, мы обнаружим, что BX имеет 12 оценок «Покупать» и 8 «Держать», что соответствует консенсус-рейтингу «Умеренная покупка». (См. прогноз акций Blackstone)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.