📰 Disney (NYSE:DIS): Нельсон Пельц вернулся и надеется спровоцировать перемены

Disney (NYSE:DIS): Нельсон Пельц вернулся и надеется спровоцировать перемены

Акции Disney (NYSE:DIS) в последние месяцы подали признаки жизни, отчасти благодаря ралли на широком рынке с середины октября. Несомненно, не только более широкая сила рынка может помочь акциям Disney опередить S&P 500 в новом году. Инвестор-активист Нельсон Пельц вернулся. И на этот раз он мог вывести дело на новый уровень, назначив в совет директоров себя и бывшего финансового директора Disney. Как давний акционер Disney, я приветствую как можно больше перемен.

Хотя Боб Айгер, давний генеральный директор, в своем последнем пребывании в должности стремится переломить ситуацию, я думаю, что Disney нужен чистый лист с новым менеджером и преемником, которого, возможно, не выберет Айгер. Ничего не имею против Айгера, но за последние годы ему особо нечего было показать за время работы в Диснее. Поскольку Пельц надеется снова вызвать перемены, я думаю, что трудно быть чем-то иным, кроме бычьего оптимизма. Нет, пока акции близки к многолетним глубинам, а ожидания резко снизились.

Акции Disney: отличные активы и скромная оценка

В конце концов, у Диснея великолепные активы. И хотя он, возможно, не сможет раскрыть всю мощь своих брендов в среднесрочной перспективе, я считаю ошибкой сбрасывать их со счетов. По мере консолидации медиаиндустрии, когда Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) потенциально готовится к слиянию (да, еще раз!) с другим медиа-королем Paramount (NASDAQ:PARA), мы легко можем услышать о новых спекуляциях о поглощениях, когда это произойдет. приходит в Дисней.

В то время как Disney является относительным гигантом в этой отрасли, с ее рыночной капитализацией в 168,4 миллиарда долларов на момент написания статьи, я считаю, что ее активы потенциально стоили бы больше в руках другой фирмы с глубокими карманами и стремлением к доминированию на рынке потокового видео.

Действительно, Apple (NASDAQ:AAPL) сразу приходит на ум, когда думаешь о фирме, достаточно большой и способной, чтобы приобретение Disney сработало. Apple TV+ — это интригующая потоковая платформа, но ей требуется развитие, чтобы догнать лидеров потокового вещания. Будь то Disney или гораздо меньшая фирма, я рассматриваю приобретение или партнерство как недостающую часть головоломки для вывода Apple TV+ на новый уровень.

Недавно Вивек Коуто из Media Partners Asia дал интервью CNBC, отметив, что, по его мнению, развлекательные активы Disney будут привлекательными в глазах потенциального покупателя. Я не мог не согласиться. Disney ни в коем случае не является небольшой медиа-компанией. Тем не менее, после многолетнего болезненного страха он действительно предлагает большую отдачу от вложенных средств.

Акции Disney сейчас также выглядят невероятно дешевыми: цена акций DIS в 1,89 раза превышает их балансовую стоимость (P/S) и в 1,7 раза превышает балансовую цену (P/B), что значительно ниже пятилетнего показателя акций DIS. исторические средние значения в 3,4 раза и 2,7 раза соответственно.

Значительные изменения могут стать ключом к прекращению многолетнего спада

Во время октябрьского падения акции Disney достигли минимума, не наблюдавшегося почти за десятилетие. Это серьезное отставание от рынка акций Disney как одной из крупнейших компаний промышленного индекса Доу-Джонса за последние 10 лет. Действительно, за последние годы индустрия СМИ и развлечений стала намного жестче. Пандемия еще больше усугубила ситуацию, когда Disney делала все возможное, чтобы адаптироваться к ней, запустив свой потоковый сервис Disney+. Однако, спустя более двух лет после пандемических ограничений, я не думаю, что вы больше можете указывать пальцем на внешние проблемы.

Диснею нужно попробовать что-то новое и стать хозяином своей судьбы, даже несмотря на серьезные препятствия в отрасли. Нужна ли Disney новая кровь (в офисе генерального директора и в совете директоров), еще неизвестно. Тем не менее, трудно себе представить, что можно много терять после 10 лет слабой доходности по сравнению со средними показателями по рынку.

По мере того, как мы приближаемся к 2024 году, я думаю, что у Мышиного Дома может появиться новая надежда (простите за отсылку к «Звездным войнам»). Независимо от того, повлечет ли это за собой большие изменения Пельтца на высших уровнях управления или стремление к более радикальным изменениям на операционном уровне, я действительно считаю, что увеличение количества Пельтца — это хорошо для акций Disney. Несмотря на то, что Disney сокращает расходы, стремясь сделать свой потоковый сервис Disney+ прибыльным, очевидно, что необходимо сделать больше, чтобы снова поднять давно отстающий сервис.

Поскольку Пельц возвращается со своей битвой за доверенных лиц в Disney, я действительно рассматриваю акции Disney как один из наиболее привлекательных вариантов с высокой стоимостью на медиа-сцене, даже если не совсем ясно, что Пельц планирует продвигать, если он добьется своего. Я был бы более уверен в перспективах восстановления Disney, если бы Пельц получил места в совете директоров, на которые он рассчитывал. В конечном счете, я рассматриваю большую активность в проблемной фирме как большой плюс, особенно для фирмы, которая борется с проблемами преемственности и огромными расходами со стороны левых, правых и центра.

Что касается преемственности, Disney, возможно, приближается к поиску подходящей замены на долгосрочную перспективу, поскольку легенда Morgan Stanley (NYSE:MS) Джеймс Гормон надеется помочь Disney найти подходящего человека для этой работы. Чем скорее Disney решит свои проблемы с преемственностью, тем скорее, я считаю, акции снова смогут подняться.

Взгляд Уолл-стрит на акции DIS

В рейтинге TipRanks акции DIS считаются сильной покупкой. Из 22 оценок аналитиков имеется 17 рекомендаций «Покупать» и пять рекомендаций «Держать». Средняя целевая цена акций DIS составляет $109,78, что предполагает потенциал роста на 20,9%. Целевые цены аналитиков варьируются от минимума в $94,00 за акцию до максимума в $120,00 за акцию.

Вывод: Disney выглядит отличным возвращением в 2024 году

Акции Disney выглядят как отличный шанс на возвращение в 2024 году, поскольку Нельсон Пельтц надеется добиться большего, а Джеймс Гормон помогает фирме сгладить проблемы с преемственностью. Дела у Диснея улучшаются, даже несмотря на то, что медиаландшафт приближается к еще одному непростому году.