🎙 Предварительный обзор уровня безработицы в Канаде: небольшой рост, вероятно, усилит ставки на продление паузы Банка Канады

Предварительный обзор уровня безработицы в Канаде: небольшой рост, вероятно, усилит ставки на продление паузы Банка Канады

Канада опубликует исследование рабочей силы в пятницу. Ожидается, что отчет Статистического управления Канады покажет, что уровень безработицы увеличился до 5,8% в ноябре с 5,7% в предыдущем месяце. В то же время чистое изменение занятости, то есть количество новых рабочих мест, созданных в течение месяца, прогнозируется на уровне 15 000 после того, как в октябре в стране было создано всего 17 500 новых рабочих мест.

Банк Канады (БК)  решил оставить базовую процентную ставку без изменений на уровне 5% на своем октябрьском заседании, при этом политики заявили, что хотят позволить денежно-кредитной политике охладить экономику и ослабить ценовое давление, несмотря на то, что они отметили, что инфляционный риск увеличился после их июльского заседания. . Данные по занятости имеют решающее значение для Банка Канады, поскольку слишком напряженный рынок труда может привести к росту инфляции. Канадский доллар (CAD) обычно укрепляется благодаря отчету, который оказался лучше, чем ожидалось, однако оптимистичный результат может также означать дальнейшее повышение ставок в ближайшем будущем.

Как отчет по безработице может повлиять на политику Банка Канады?

Банк Канады предпринял масштабное повышение ставок, поскольку в середине 2022 года инфляция взлетела до многолетнего максимума в результате возобновления работы экономики после пандемии. Центральные банки всего мира пережили аналогичный опыт: все они пытались обуздать инфляцию, не вызывая при этом резкого экономического спада.

Ценовое давление действительно снизилось со своих пиков, но более медленными, чем ожидалось, темпами. Одним из основных факторов, поддерживающих высокий уровень инфляции, является сектор занятости, поскольку устойчивые темпы создания рабочих мест приводят к увеличению расходов. Повышенный спрос имеет тенденцию толкать цены вверх.

В условиях высокой инфляции центральные банки склонны приветствовать более высокий уровень безработицы, даже несмотря на риск экономического спада.

В течение последних полутора лет политики отдавали приоритет укрощению инфляции, а не предотвращению рецессии. Но ситуация изменилась несколько месяцев назад, когда центральные банки заняли более осторожную позицию, заявив, что ужесточению денежно-кредитной политики нужно время, чтобы развернуться. Невысказанная причина заключается в том, что дальнейшее ужесточение ограничит экономический рост.

Банк Канады не игнорирует этот сценарий. Высокие ставки влияют на домохозяйства и бизнес, и, несмотря на то, что инфляция остается выше целевого показателя центрального банка примерно в 2%, политики не могут оказывать большее давление.

Спекулятивные проценты начали делать ставки на окончание ужесточения денежно-кредитной политики в середине 2023 года, когда центральные банки начали увеличивать интервалы между повышениями ставок, сокращая количество базисных пунктов при каждом повышении ставок и, наконец, приостанавливая их. Во всем мире политики ясно дали понять, что дополнительные повышения остаются на повестке дня, особенно если инфляция возобновит свой восходящий путь, но рынки в это не верят.

«Это ужесточение денежно-кредитной политики работает, и процентные ставки теперь могут быть достаточно ограничительными, чтобы вернуть нас к ценовой стабильности», — заявила глава Банка Канады Тифф Маклем в своем заявлении на прошлой неделе. Однако он также предупредил, что пока рано думать о возможном снижении ставок. Тем не менее, финансовые рынки сейчас делают ставки на потенциальные даты снижения ставок, несмотря на предупреждения политиков.

Учитывая это, более высокий, чем ожидалось, уровень безработицы и умеренные чистые изменения в занятости будут рассматриваться как подтверждение отсутствия дальнейшего повышения ставок и подтолкнуть канадский доллар выше.

Уровень безработицы в Канаде за ноябрь будет опубликован вместе с публикацией исследования рабочей силы в пятницу в 13:30 по Гринвичу. В преддверии публикации прогнозы рынка указывают на слабый отчет. Ожидается, что уровень безработицы увеличится до 5,8% с 5,7% в октябре, а чистое изменение уровня занятости ожидается на уровне 15 000 человек.

Как уже говорилось, умеренные цифры обычно оказывают давление на CAD, а это означает, что пара USD/CAD должна двигаться вверх. Но, учитывая сосредоточенность на будущих решениях центральных банков, более мягкие, чем ожидалось, цифры, скорее всего, поднимут надежды на прекращение ужесточения денежно-кредитной политики и в конечном итоге повысят курс канадского доллара по отношению к его американскому конкуренту.

Доллар США находился под постоянным давлением продаж с тех пор, как Федеральная резервная система США (ФРС) решила оставить процентные ставки неизменными в течение двух заседаний подряд. Пара USD/CAD достигла пика на отметке 1,3898 1 ноября и торгуется около уровня 1,3560 перед выпуском отчета о занятости.

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, сказала: «Ставки против доллара США кажутся немного запоздалыми, а пара USD/CAD восстановилась с многонедельного минимума 1,3540, установленного в среду, возобновив снижение на фоне более слабого, чем ожидалось, Данные по инфляции в США. Глядя на ежемесячный опрос занятости в Канаде, стоит отметить, что рынок торгуется на настроениях, а не на состоянии экономики. Хороший отчет может первоначально вызвать усиление CAD, но участники рынка могут быстро передумать и сделать ставку против CAD в надежде, что Банк Канады воздержится от дальнейшего повышения».

Что касается технических уровней, Беднарик добавляет: «Измеряя последнее снижение между 1,3765 и 1,3540, коррекция Фибоначчи на 38,2% приходится на 1,3626, непосредственный уровень сопротивления. Устойчивый рост выше этого уровня открывает доступ к следующему значимому сопротивлению Фибоначчи – ретрейсменту 61,8% на отметке 1,3680. Выигрыш сверх последнего кажется маловероятным на фоне общей слабости доллара США. Если пара развернется на юг, поддержку можно будет найти на минимуме 1,3540, а ниже последнего появится 1,3470».

Часто задаваемые вопросы о трудоустройстве

Условия на рынке труда являются ключевым элементом оценки состояния экономики и, следовательно, ключевым фактором оценки валюты. Высокий уровень занятости или низкий уровень безработицы имеет положительное влияние на потребительские расходы и, следовательно, на экономический рост, повышая стоимость местной валюты. Более того, очень напряженный рынок труда – ситуация, в которой существует нехватка работников для заполнения открытых вакансий – также может иметь последствия для уровня инфляции и, следовательно, денежно-кредитной политики, поскольку низкое предложение рабочей силы и высокий спрос приводят к повышению заработной платы.

Скорость роста зарплат в экономике является ключевым фактором для политиков. Высокий рост заработной платы означает, что у домохозяйств появляется больше денег, которые они могут тратить, что обычно приводит к росту цен на потребительские товары. В отличие от более нестабильных источников инфляции, таких как цены на энергоносители, рост заработной платы рассматривается как ключевой компонент базовой и устойчивой инфляции, поскольку повышение заработной платы вряд ли будет отменено. Центральные банки по всему миру уделяют пристальное внимание данным о росте заработной платы при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Вес, который каждый центральный банк придает состоянию рынка труда, зависит от его целей. Некоторые центральные банки явно имеют мандаты, связанные с рынком труда, помимо контроля уровня инфляции. Например, Федеральная резервная система США (ФРС) имеет двойной мандат: способствовать максимальной занятости и стабильным ценам. Между тем, единственным мандатом Европейского центрального банка (ЕЦБ) является удержание инфляции под контролем. Тем не менее, несмотря на любые мандаты, которые они имеют, условия на рынке труда являются важным фактором для политиков, учитывая их значение как индикатора здоровья экономики и их прямую связь с инфляцией.

Экономический индикатор

Уровень безработицы, публикуемый Статистическим управлением Канады, представляет собой количество безработных, разделенное на общую численность гражданской рабочей силы в процентах. Это опережающий индикатор канадской экономики. Если ставка повышается, это указывает на отсутствие расширения канадского рынка труда и ослабление канадской экономики. В целом, снижение показателя считается бычьим фактором для канадского доллара (CAD), а повышение – медвежьим.

Следующий выпуск: 01.12.2023 13:30:00 GMT

Частота: Ежемесячно

Источник: Статистическое управление Канады.