"Газпром нефть" хороший отчёт и рекордные дивиденды

Выручка "Газпром нефти" за 6 месяцев 2019 года по МСФО составила 1 трлн 215 млрд руб., показатель вырос на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост добычи на крупных проектах - Новопортовском и Восточно-Мессояхском месторождениях, изменение ценовой конъюнктуры и эффективные действия менеджмента компании обеспечили рост показателя скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налога на прибыль и амортизации) на 10,8% по сравнению с уровнем первого полугодия 2018 года – до 408,1 млрд руб. Об этом сообщила компания.

Чистая прибыль, относящаяся к акционерам "Газпром нефть", составила 215 млрд руб., увеличившись на 29,2% к аналогичному периоду прошлого года. Рост операционного денежного потока компании обеспечил получение положительного свободного денежного потока в первом полугодии 2019 года в размере 125,2 млрд руб.

Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях "Газпром нефти" по итогам первого полугодия 2019 года составила 47,4 млн тонн н.э., увеличившись на 5,6% к результату первого полугодия прошлого года. Рост добычи обеспечен увеличением объемов добычи на Новопортовском и Восточно-Мессояхском месторождениях, в Оренбургском регионе, а также увеличением доли владения Группы в компании "Арктикгаз".

Объем переработки на НПЗ компании и совместных предприятий составил в первом полугодии 2019 года 20 млн тонн. На показатель объема переработки оказал влияние фактор проведения плановых ремонтных работ на НПЗ в Панчево и Ярославском НПЗ.

"Газпром нефть" может стать лидером сектора по дивидендной доходности

Финансовые результаты "Газпром нефти" практически совпали с ожиданиями рынка по основным финансовым показателям. Выручка компании выросла на 7% к/к до 628 млрд руб. (консенсус-прогноз: 623 млрд руб.) благодаря росту средней цены на нефть на 7% к/к до $68 за баррель и росту объема добычи углеводородов на 4% к/к до 24 млн т.н.э.

EBITDA компании, рассчитанная нами по отчетности МСФО, выросла также на 7% к/к до 168 млрд руб. (консенсус-прогноз: 162 млрд руб.) благодаря росту выручки. Чистая прибыль осталась на уровне предыдущего квартала и составила 107 млрд руб. (консенсус-прогноз: 106 млрд руб.)

Чистый долг продолжил снижение: за квартал он сократился с 448 до 409 млрд руб., соотношение "Чистый долг/EBITDA" упало за квартал с 0,59 до 0,54.

Мы также обращаем внимание на резкий рост чистой прибыли в I полугодии 2019 г., который составил 29% г/г. Ранее компания сообщила, что норма дивидендных выплат в 2019 г. может достичь 50% от чистой прибыли по МСФО (сейчас – 35%). Таким образом, в совокупности эти факторы могут сделать компанию одним из лидеров сектора по дивидендной доходности, уступая лишь "префам" Татнефти. В прошлом году компания выплачивала дивиденды по итогам 9 месяцев и полного 2018 г.