✏ Акции NIO могут стать прибыльными, если управлять сжиганием денежных средств разумно, считает Deutsche Bank

Акции NIO могут стать прибыльными, если управлять сжиганием денежных средств разумно, считает Deutsche Bank

В постоянно развивающемся стремлении повысить операционную эффективность и снизить затраты китайский производитель электромобилей Nio (NYSE:NIO) в прошлом месяце объявил о сокращении штата сотрудников на 10%.

За этим последовал недавний отчет Bloomberg, в котором говорилось, что могут произойти дальнейшие увольнения, при этом еще 10-20% рабочей силы будут уязвимы, хотя китайский производитель электромобилей отрицает, что это вот-вот произойдет.

В любом случае, эта новость не стала неожиданностью для аналитика Deutsche Bank Эдисона Ю, который считает, что даже при 10-процентном сокращении NIO, возможно, придется предпринять дополнительные усилия по оптимизации, чтобы эффективно выровнять структуру своих расходов.

«По нашим оценкам, это может принять форму дополнительных сокращений персонала и/или стратегических действий, что приведет к дополнительной экономии примерно в 1,5 миллиарда юаней», — говорит аналитик. У Ю также есть идея, как компания может снизить затраты, и он определил 5 областей, где это может произойти.

Во-первых, появились сообщения о том, что Nio намерена выделить свое подразделение по производству аккумуляторов еще до конца года, и это хорошая идея. «На наш взгляд», — говорит аналитик, — «выделение имеет смысл, учитывая, что в Китае уже существует очень надежная цепочка поставок на местном уровне, где поставщики клеток борются за долю рынка и продвигают технологии, которые, естественно, должны снизить затраты».

Компания также могла бы выделить команду разработчиков чипов, пока они этим занимаются. В этом подразделении работает около 500 человек (или 800, если принять во внимание все усилия по «умному» аппаратному обеспечению), и Ю считает, что расходы на НИОКР здесь достигают 500–1 млрд долларов в год. «Мы считаем, что это подразделение также может быть выделено, поскольку истинная добавленная стоимость бренда NIO кажется минимальной, а несколько жизнеспособных альтернатив на местном уровне набирают обороты (например, Horizon Robotics, Black Sesame)», — пояснил он. Этот сегмент также может быть привлекательным для местных инвесторов, учитывая, что развитие полупроводников имеет «стратегическое значение» в Китае.

В других местах, открыв сеть обмена аккумуляторов для более стратегических партнеров в бизнесе, таких как Geely и Changan, Ю считает, что NIO выиграет «от разделения бремени капитальных вложений» и в будущем, возможно, сможет получать операторские/лицензионные сборы.

Кроме того, сообщалось, что, чтобы расширить охват, Nio обдумывает расширение своей дилерской сети. Это может помочь сэкономить на операционных/капитальных расходах.

Наконец, есть блок «Телефон». Несмотря на относительно низкую стоимость, необходимую для операционных расходов около 200-300 млн юаней в год (500 человек), Юй считает, что это отвлекает. «Возможно, NIO лучше позволить OEM-производителю смартфонов возглавить эту операцию (например, телефон Porsche + Huawei)», — считает он.

В целом Ю сохраняет рекомендацию «Покупать» акции NIO при целевой цене в 11 долларов. Если эта цифра будет достигнута, инвесторы будут получать прибыль в размере 43% в год. (Чтобы посмотреть послужной список Ю, нажмите здесь)

Как другие аналитики относятся к NIO? За последние три месяца было совершено 7 покупок и 2 удержания. Таким образом, NIO получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Учитывая целевую среднюю цену в $11,36, акции могут вырасти на 47% по сравнению с текущими уровнями. (См. прогноз акций Nio)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.