🗯 EUR/USD: Для евро не имеет особого значения, будут ли процентные ставки ЕЦБ расти или падать – Commerzbank

EUR/USD: Для евро не имеет особого значения, будут ли процентные ставки ЕЦБ расти или падать – Commerzbank

Ульрих Лейхтманн, руководитель отдела валютных и товарных исследований Commerzbank, анализирует, как недавние комментарии представителей ЕЦБ могут повлиять на евро.

Насколько вредно для евро, если «ястребы» ЕЦБ будут вести себя мирно?

Если даже управляющий ÖNB Роберт Хольцманн считает, что снижение ставок столь же вероятно, как и дальнейшее повышение ставок, есть много оснований предполагать, что миролюбивое большинство членов правления ЕЦБ, скорее всего, будет склоняться к снижению ставок, а не к их повышению.

Если даже управляющий ÖNB Роберт Хольцманн считает, что снижение ставок столь же вероятно, как и дальнейшее повышение ставок, есть много оснований предполагать, что миролюбивое большинство членов правления ЕЦБ, скорее всего, будет склоняться к снижению ставок, а не к их повышению.

Для евро не имеет особого значения, будут ли процентные ставки ЕЦБ расти или падать. Однако для общей картины важно другое: будет ли ЕЦБ в случае возобновления роста инфляции готов к дальнейшему ужесточению монетарной политики.

Для евро не имеет особого значения, будут ли процентные ставки ЕЦБ расти или падать. Однако для общей картины важно другое: будет ли ЕЦБ в случае возобновления роста инфляции готов к дальнейшему ужесточению монетарной политики.

Если предположить достаточную готовность ЕЦБ сделать это, тем не менее, не стоит ожидать повышения ставок. Возможно, потому, что предполагается, что инфляционное давление будет и дальше снижаться. Если считать ЕЦБ достаточно реактивным и решительным, то это означает, что инфляционные риски можно считать низкими. А это, в свою очередь, поддерживает единую европейскую валюту.

Если предположить достаточную готовность ЕЦБ сделать это, тем не менее, не стоит ожидать повышения ставок. Возможно, потому, что предполагается, что инфляционное давление будет и дальше снижаться. Если считать ЕЦБ достаточно реактивным и решительным, то это означает, что инфляционные риски можно считать низкими. А это, в свою очередь, поддерживает единую европейскую валюту.

В долгосрочной перспективе я скептически отношусь к тому, действительно ли столь оптимистичный взгляд на ЕЦБ оправдан. Однако в настоящее время имеется мало доказательств против этого. По этой причине я не считаю комментарии, подобные высказыванию Хольцмана, не слишком негативными для евро в нынешних условиях.

В долгосрочной перспективе я скептически отношусь к тому, действительно ли столь оптимистичный взгляд на ЕЦБ оправдан. Однако в настоящее время имеется мало доказательств против этого. По этой причине я не считаю комментарии, подобные высказыванию Хольцмана, не слишком негативными для евро в нынешних условиях.