✏ Акции Citizens Financial (NYSE:CFG): акции дешевых банков приносят почти 6% доходности

Акции Citizens Financial (NYSE:CFG): акции дешевых банков приносят почти 6% доходности

Акции региональных банков, таких как Citizens Financial Group (NYSE:CFG), в этом году пострадали из-за роста процентных ставок, а также краха нескольких известных региональных банков, таких как First Republic и Silicon Valley Bank, которые оказались в офсайде из-за процентных ставок. походы. Но проницательные инвесторы замечают, что некоторые крупные региональные банки, такие как Citizens Financial, сейчас невероятно дешевы.

Легендарный инвестор Билл Гросс, которого часто называют «королем облигаций», недавно отметил, что акции региональных банков выглядят привлекательно, учитывая их выгодную оценку и огромную дивидендную доходность. Хотя опасения по поводу этого сектора были обоснованными, Гросс отмечает, что они, вероятно, уже достигли дна и теперь предлагают «чрезвычайную долгосрочную ценность».

Гросс выделил акции нескольких региональных банков, которые он покупает, в том числе KeyCorp (NYSE:KEY), Truist (NYSE:TFC), First Horizon (NYSE:FHN) и Citizens Financial.

Как и Гросс, я оптимистично настроен в отношении Citizens Financial, и она выглядит наиболее привлекательной из этой группы, поскольку у нее самая низкая балансовая стоимость и привлекательная дивидендная доходность в 5,7%.

Банк, проверенный временем

Citizens — это сильная франшиза, бизнес которой выдерживает испытание временем на протяжении почти 200 лет. Компания из Провиденса, штат Род-Айленд, была основана еще в 1828 году.

Сегодня он имеет консолидированные активы на сумму более 225 миллиардов долларов и около 1100 филиалов в 14 штатах Новой Англии, Среднеатлантического региона и Среднего Запада, так что это не маленький банк-однодневка, как «региональный банк». - прозвище иногда приходит на ум. Фактически Citizens входит в число 15 крупнейших банков США по размеру активов, поэтому это скорее «суперрегиональный банк», чем заурядный региональный банк.

Компания работает как в сфере потребительского банкинга, так и в сфере коммерческих банковских услуг, и стремится осваивать новые вертикали. В октябре Citizens основала Citizens Private Bank, чтобы завоевать присутствие в сфере управления активами, что, по их словам, поможет ему выйти на новые рынки и завоевать популярность у состоятельных клиентов.

До конца этого и 2024 года компания откроет шесть новых офисов частного банковского обслуживания. Citizens Financial сообщает, что она «добивается хороших успехов» в этом начинании. По данным Bloomberg, компания также ведет переговоры о расширении своего бизнеса Private Credit.

Все это говорит о том, что, хотя акции Citizens Financial оцениваются так, будто они на последнем издыхании, компания не уйдет в ближайшее время. Это подводит нас к следующему разделу – минимальной оценке акций.

Акции продаются

Акции Citizens Financial поразительно дешевы. Насколько они дешевы? Они торгуются всего в 0,66 раза по балансовой стоимости. Это означает, что в настоящее время компания торгуется примерно за две трети той стоимости, которую она стоила бы, если бы все ее активы были ликвидированы сегодня, что дает инвесторам хороший запас прочности при покупке акций.

Такой мультипликатор «цена к балансу» означает, что акции Citizens выделяются как выгодная сделка даже среди дешевых акций других региональных банков. Коэффициент балансовой стоимости Truist, равный 0,84, заманчив, но все же выше, чем у Citizens. Акции First Horizons торгуются в 0,94 раза выше балансовой стоимости, а акции KeyCorp торгуются выше балансовой стоимости.

Citizens Financial также выглядит дешево по соотношению цена/прибыль. Акции торгуются по цене, в 7,3 раза превышающей прибыль, поэтому коэффициент оценки акций составляет чуть более трети от индекса S&P 500 (SPX), который в настоящее время имеет коэффициент цена/прибыль, равный 20,4.

Руководство банка из Провиденса, похоже, также считает, что акции недооценены, поскольку в третьем квартале 2023 года компания выкупила акции на сумму $243 млн.

Заманчивая дивидендная доходность

Citizens Financial также отличается высокой дивидендной доходностью. В настоящее время доходность акций составляет 5,7%. Эта доходность существенно выше средней доходности S&P 500 (в настоящее время 1,5%), а также выше доходности, предлагаемой 10-летними казначейскими облигациями. Кроме того, это более высокая доходность, чем у акций крупных банков, таких как JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC) и Bank of America (NYSE:BAC), доходность которых составляет от 2,6%. и 3%.

Дивиденды также хорошо покрываются прибылью компании с коэффициентом выплат 38,6%, поэтому не похоже, что дивиденды могут быть сокращены в ближайшее время.

По мнению аналитиков, акции CFG стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то CFG получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти рейтингах «покупать», девяти «держать» и нулевом рейтинге «продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CFG в $30,17 предполагает потенциал роста на 2,1%.

Убедительное сочетание ценности и доходности

Компания Citizens Financial, торгующаяся примерно по двум третям балансовой стоимости, предлагает инвесторам солидный запас прочности. Это надежная франшиза, которая выдержала испытание временем на протяжении почти 200 лет, поэтому в ближайшее время она не исчезнет, ​​и руководство нацелено на дальнейшее развитие бизнеса. Инвесторы также могут насладиться дивидендной доходностью акций в размере 5,7%, ожидая восстановления акций, что делает Citizens Financial привлекательной покупкой как для стоимостных, так и для дивидендных инвесторов.