💬 Акции Норникеля держатся в целом лучше, чем палладий - Альфа-Банк

Акции Норникеля держатся в целом лучше, чем палладий - Альфа-Банк
Весь рынок драгоценных металлов сейчас в движении. Но самая впечатляющая динамика — у палладия. С середины февраля уже более 20% прироста. Разберёмся, чего ждать от акций его главного производителя.
Согласно производственному плану на текущий 2024 год, Норникель собирается произвести 398–422 тыс. т меди, 184–194 тыс. т никеля, 2,3–2,5 млн унций палладия и 0,5–0,6 млн унций платины.
По текущим ценам это порядка $3,6 млрд выручки от меди, $3,5 млрд от никеля, $2,5 млрд от палладия и $0,5 млрд от платины, или чуть более $10 млрд в сумме, из которых палладий займёт около 25%.
Этот показатель заметно ниже средних уровней прошлых лет, когда доля палладия в выручке занимала почти 40%. Исторически акции явно коррелируют с ценами на этот металл, но ситуация может поменяться.
По факту реакция на рост палладия пока неоднозначная. Заметно выросли объёмы торгов: более чем на 40% за месяц (намного лучше широкого рынка). Но при этом цена акций двинулась вниз — более чем 4% за тот же месяц.
Такое расхождение между динамикой палладия и ценами на акции Норникеля может объяснять общий негативный фон вокруг компании: ГМК с прошлого года резко снизил размер дивидендов и сосредоточился на инвестпрограмме.
При этом акции Норникеля держатся в целом лучше, чем палладий. В рублях они за год прибавляют около 4%, в то время как металл всё ещё в минусе почти на 15%. Можно сказать, что отскок в акциях попросту не требуется.
Судя по позициям на рынке фьючерсов, наиболее активные игроки всё же ставят на рост. Контракты с экспирацией в марте и июне имеют высокую концентрацию быков-физлиц — 85% в лонге.
Долгосрочные прогнозы цены акций Норникеля (на базе консенсуса аналитиков) — скорее нейтральные. 6 из 8 инвестбанков и компаний дают рекомендацию «Держать» и лишь 2 — на покупку.
Средний таргет для акций Норникеля на год сейчас составляет около 18 300 руб. Это даёт потенциал роста лишь около 22%. Но, как уже сказано выше, с низкой уверенностью из-за ряда факторов: инвестпрограмма и слабые дивиденды.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Чистая прибыль КАМАЗ по МСФО за 2024 год упала в 28 раз до 731 млн руб.
2025-04-01 просмотры: 300 -
Акции и компании Московской Биржи
Акции «Аэрофлота» восстановили часть потерь после переноса заседания СД по дивидендам
2025-04-01 просмотры: 408 -
Акции и компании Московской Биржи
Общий объем торгов на рынках Московской биржи в марте 2025 года составил 149,0 трлн рублей — Отчёт Мосбиржи
2025-04-01 просмотры: 389 -
Акции и компании Московской Биржи
Общий объем торгов Мосбиржи вырос в марте на 19,8% г/г
2025-04-01 просмотры: 390 -
Акции и компании Московской Биржи
Чистая прибыль «КАМАЗа» по МСФО упала в 2024 году в 28 раз
2025-04-01 просмотры: 289 -
Акции и компании Московской Биржи
Чистая прибыль «НоваБев» за 2024 год по РСБУ снизилась на 30,8%
2025-04-01 просмотры: 237 -
Акции и компании Московской Биржи
НоваБев Групп Отчет РСБУ
2025-04-01 просмотры: 351 -
Акции и компании Московской Биржи
Газпром оформил на свой казначейский счет 111 тыс. акций ликвидированных владельцев по итогам прошедших в 2024 и 2025 судебных процессов
2025-04-01 просмотры: 246 -
Акции и компании Московской Биржи
Остановка прокачки нефти по трубопроводу Дружба 4 марта привела к сокращению на треть национальных резервов Чехии, остатков хватит на 2 месяца
2025-04-01 просмотры: 286