📰 Филиппины: BSP сохранила ставки без изменений в ноябре – UOB

Филиппины: BSP сохранила ставки без изменений в ноябре – UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Го и экономист Локе Сью Тинг рассматривают последнее решение BSP по процентной ставке.

Ключевые выводы

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) сохранил ставку обратного выкупа (RRP) овернайт без изменений на уровне 6,50%... после принятия во внимание резкого замедления октябрьской инфляции (подробности в отчете). Это решение противоречит нашему собственному прогнозу о последующем повышении ставок во время внециклового изменения ставок в прошлом месяце (26 октября), а также нашим ожиданиям повышения на 25 базисных пунктов, но соответствующему консенсусу Bloomberg.

Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) сохранил ставку обратного выкупа (RRP) овернайт без изменений на уровне 6,50%... после принятия во внимание резкого замедления октябрьской инфляции (подробности в отчете). Это решение противоречит нашему собственному прогнозу о последующем повышении ставок во время внециклового изменения ставок в прошлом месяце (26 октября), а также нашим ожиданиям повышения на 25 базисных пунктов, но соответствующему консенсусу Bloomberg.

Валютный совет (MB) пришел к выводу, что сегодняшняя пауза ставок позволит предыдущим корректировкам процентных ставок продолжить оказывать воздействие на экономику, особенно на фирмы и домохозяйства, поскольку рост кредитования еще больше замедлился. Это также отражает понижение прогноза инфляции BSP: прогнозы инфляции с поправкой на риск (которые были впервые представлены на межцикловом заседании 26 октября 2023 года) снизились до 6,1% в 2023 году (с 6,2%, прогнозируемых в октябре), 4,4% в 2024 году (с 4,7%). % ранее) и 3,4% в 2025 году (с 3,5%, оцененных в октябре).

Валютный совет (MB) пришел к выводу, что сегодняшняя пауза ставок позволит предыдущим корректировкам процентных ставок продолжить оказывать воздействие на экономику, особенно на фирмы и домохозяйства, поскольку рост кредитования еще больше замедлился. Это также отражает понижение прогноза инфляции BSP: прогнозы инфляции с поправкой на риск (которые были впервые представлены на межцикловом заседании 26 октября 2023 года) снизились до 6,1% в 2023 году (с 6,2%, прогнозируемых в октябре), 4,4% в 2024 году (с 4,7%). % ранее) и 3,4% в 2025 году (с 3,5%, оцененных в октябре).

В целом, последнее заявление по денежно-кредитной политике по-прежнему звучит воинственно. Аналогичным образом, официальные комментарии во время брифинга после заседания по-прежнему предполагают подход к каждому совещанию и данные, зависящие от ближайшей перспективы. Признавая это, а также чрезвычайно нестабильную глобальную ситуацию, мы видим вероятность 50:50 для BSP еще раз повысить на 25 базисных пунктов на следующем и последнем заседании этого года 14 декабря. Пока мы не получим еще один большой положительный сюрприз в национальном отчете по инфляции за год. В ноябре и/или ФРС США официально объявит об окончании цикла повышения ставок в следующем месяце, мы сохраняем наш призыв к тому, чтобы ставка RRP в конце года была выше на уровне 6,75%.

В целом, последнее заявление по денежно-кредитной политике по-прежнему звучит воинственно. Аналогичным образом, официальные комментарии во время брифинга после заседания по-прежнему предполагают подход к каждому совещанию и данные, зависящие от ближайшей перспективы. Признавая это, а также чрезвычайно нестабильную глобальную ситуацию, мы видим вероятность 50:50 для BSP еще раз повысить на 25 базисных пунктов на следующем и последнем заседании этого года 14 декабря. Пока мы не получим еще один большой положительный сюрприз в национальном отчете по инфляции за год. В ноябре и/или ФРС США официально объявит об окончании цикла повышения ставок в следующем месяце, мы сохраняем наш призыв к тому, чтобы ставка RRP в конце года была выше на уровне 6,75%.