💬 Прогноз результатов Полюса по МСФО за 2023 год; компания вероятно сосредоточится на снижении долговой нагрузки - Альфа-Банк

Прогноз результатов Полюса по МСФО за 2023 год; компания вероятно сосредоточится на снижении долговой нагрузки - Альфа-Банк

Полюс планирует опубликовать результаты по МСФО за 2023 год 29 февраля.

По оценкам аналитиков Альфа-Банка, выручка за 2023 год должна увеличиться на 26% год к году до $5,4 млрд за счёт значительного наращивания объёма производства и благодаря росту цен на золото.

По прогнозам компании, по итогам 2023 года увеличение объёма производства может составить 2,8-2,9 млн тр. унций. Стоит отметить, что общие денежные затраты (TCC) по итогам 2023 года могут снизиться до $426 на унцию. Под влиянием вышеперечисленных факторов EBITDA может составить около $3,7 млрд, то есть значительно вырасти — на 43% год к году. Рентабельность по EBITDA в этом случае должна достичь около 69%. Чистый долг вырос в связи с обратным выкупом акций компании в 2023 году может оказаться на уровне около $7,5 млрд, что соответствует коэффициенту чистый долг/EBITDA на уровне 2,04.

Мы видим низкую вероятность рекомендации по дивидендам за 2023 год, так как компания, скорее всего, сосредоточится на снижении долговой нагрузки. Мы ждём нейтральной или позитивной реакции рынка на результаты за 2023 год по МСФО.

С тактической точки зрения мы ожидаем, что ФРС начнет снижать ставки во втором полугодии 2024 года, и это может обеспечить рост цен на золото до $2150-2200 за унцию. Возможный рост геополитической напряжённости во втором полугодии 2024 года также станет фактором поддержки для цен на золото