🗯 Китай: инфляционное давление снизилось в октябре – UOB

Китай: инфляционное давление снизилось в октябре – UOB

Экономист UOB Group Хо Воэй Чен, CFA, рассматривает последние данные по инфляции в Китае.

Ключевые выводы

Индекс потребительских цен Китая в октябре вернулся к дефляции на уровне -0,2% г/г из-за значительного снижения цен на продукты питания. Базовая инфляция (исключая продукты питания и энергоносители) и инфляция в сфере услуг были ниже на 0,6% г/г (сентябрь: 0,8%) и 1,2% г/г (сентябрь: 1,3%) соответственно в октябре.

Индекс потребительских цен Китая в октябре вернулся к дефляции на уровне -0,2% г/г из-за значительного снижения цен на продукты питания. Базовая инфляция (исключая продукты питания и энергоносители) и инфляция в сфере услуг были ниже на 0,6% г/г (сентябрь: 0,8%) и 1,2% г/г (сентябрь: 1,3%) соответственно в октябре.

Более слабое ценовое давление отражало в целом достаточное предложение сельскохозяйственной продукции, в то время как потребительский спрос упал после праздников. Кроме того, снижение спроса на поездки после праздников также привело к снижению цен на авиабилеты и туризм, в результате чего цены на непродовольственные товары остались на прежнем уровне в месячном исчислении.

Более слабое ценовое давление отражало в целом достаточное предложение сельскохозяйственной продукции, в то время как потребительский спрос упал после праздников. Кроме того, снижение спроса на поездки после праздников также привело к снижению цен на авиабилеты и туризм, в результате чего цены на непродовольственные товары остались на прежнем уровне в месячном исчислении.

Мы сохраняем наш прогноз общей инфляции на уровне 0,4% в 2023 году, а затем укрепим ее до 1,7% в 2024 году. Мы ожидаем, что индекс потребительских цен снизится на -2,9% в 2023 году и станет положительным до 0,6% в 2024 году.

Мы сохраняем наш прогноз общей инфляции на уровне 0,4% в 2023 году, а затем укрепим ее до 1,7% в 2024 году. Мы ожидаем, что индекс потребительских цен снизится на -2,9% в 2023 году и станет положительным до 0,6% в 2024 году.

Слабая инфляция и экономический рост поддерживают аргументы в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Мы сохраняем наш призыв к дальнейшему снижению 1-летней LPR на 10 б.п. и 5-летнему LPR на 20 б.п. в 4К23, чтобы довести ставки до 3,35% и 4,00% соответственно к концу года. Также возможно дальнейшее снижение нормы обязательных резервов банков для обеспечения дополнительной ликвидности.

Слабая инфляция и экономический рост поддерживают аргументы в пользу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Мы сохраняем наш призыв к дальнейшему снижению 1-летней LPR на 10 б.п. и 5-летнему LPR на 20 б.п. в 4К23, чтобы довести ставки до 3,35% и 4,00% соответственно к концу года. Также возможно дальнейшее снижение нормы обязательных резервов банков для обеспечения дополнительной ликвидности.