💬 У Мечела сдержанные перспективы на 2024 год - Промсвязьбанк
![У Мечела сдержанные перспективы на 2024 год - Промсвязьбанк У Мечела сдержанные перспективы на 2024 год - Промсвязьбанк](company_img/Mechel.png)
У Мечела сдержанные перспективы на 2024 год - Промсвязьбанк
Результаты “Мечела” за 2023 год разочаровали тех инвесторов, которые надеялись на возобновление выплат акционерам. Учитывая фактический рост долговой нагрузки, вероятность распределения дивидендов за 2023 год достаточно низкая. Ключевые показатели:
· Выручка: 405,9 млрд руб. (-6%)
· EBITDA: 86,3 млрд руб. (-25%)
· Чистая прибыль: 22,3 млрд руб. (-65%
В добывающем сегменте наблюдаются наибольшие проблемы. Причины — падение цен и объёмов продаж при росте затрат на добычу. По итогам 2023 г. выручка: -18%, EBITDA: -49%, а рентабельность по EBITDA 25% (-16 п.п. г/г).
В металлургическом сегменте ситуация лучше, что помогло несколько повысить консолидированные результаты Мечела. Выручка сегмента по договорам с третьими лицами сократилась всего на 2% г/г, при этом EBITDA +32% г/г, а рентабельность 17% (+4 п.п. г/г). Снижение выручки обусловлено падением объёма продаж из-за капитальных работ, а рост EBITDA вызван сильным сокращением производственных расходов.
С долговой нагрузкой компании ситуация двоякая. Чистый долг Мечела на конец 2023 г. равен 250 млрд руб., +8% за год. Долговая нагрузка также увеличилась: коэффициент «чистый долг/EBITDA» вырос до 2,9х против 2х по итогам 2022 г. Причина – сокращение денежных средств на балансе. Их объём за 2023 год сократился в 3,3 раза, до 7,2 млрд руб. В то же время чистое снижение финансового долга было 77 млрд руб. (за 2022 год – 31 млрд руб.). Мечел продолжает снижать размер финансового долга, но ситуацию осложняют слабый результат добывающего сегмента и высокие капитальные расходы.
Считаем, что у Мечела сдержанные перспективы на 2024 год. Существует риск снижения мировых цен на коксующийся уголь. Кроме того, в течение 2023 г. большинство сталелитейных компаний проводили капитальные ремонты, из-за чего объём выплавки стали был ниже возможного. Если учесть сильный внутренний спрос, который, вероятно, снизится в 2024 г., то эти факторы могут привести к снижению внутренних цен на сталь.
Совершать сделки с бумагами Мечела следует с осторожностью. С начала 2023 года «префы» подорожали в 2,5 раза, а обыкновенные бумаги — в 2,8 раза. При этом надежды на выплату дивидендов, как мы считаем, не реализовались. На этом фоне ожидаем их дальнейшую коррекцию. Опорным уровнем выступают минимумы, которые были в начале декабря 2023 года. Для обыкновенных акций это 270 руб., а для привилегированных 310 руб.
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Российский рынок акций
-
Акции и компании Московской Биржи
Средняя экспортная цена российской нефти в 2024 году прогнозируется в $70
2024-09-06 просмотры: 619 -
Акции и компании Московской Биржи
Пожар на Омском НПЗ Газпром нефти 26 августа произошел из-за взрыва газовоздушной смеси — Ростехнадзор
2024-09-06 просмотры: 640 -
Акции и компании Московской Биржи
Делистинг акций Qiwi на Nasdaq состоится 16 сентября — Интерфакс
2024-09-06 просмотры: 676 -
Акции и компании Московской Биржи
Цены на нефть Brent опустились ниже $72 за барр на фоне выхода из боковика и продолжения нисходящего тренда
2024-09-06 просмотры: 705 -
Акции и компании Московской Биржи
Nasdaq проведет делистинг акций Qiwi 16 сентября
2024-09-06 просмотры: 566 -
Акции и компании Московской Биржи
Понижаем целевую цену по акциям Аэрофлота с 65 до 55 руб., но сохраняем рейтинг держать - Синара
2024-09-06 просмотры: 473 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа 9 сентября добавит 12 новых бумаг в сервис внебиржевых сделок
2024-09-06 просмотры: 530 -
Акции и компании Московской Биржи
Мосбиржа назвала самые популярные акции августа
2024-09-06 просмотры: 584 -
Акции и компании Московской Биржи
9 сентября 2024г Мосбиржа добавит 12 новых ценных бумаг в сервис заключения внебиржевых сделок с акциями без листинга с расчетами через центрального контрагента
2024-09-06 просмотры: 442