✏ Покупка акций Nike (NYSE:NKE) — стоит ли «просто сделать это?»

Покупка акций Nike (NYSE:NKE) — стоит ли «просто сделать это?»

Акции гиганта спортивной обуви и одежды Nike (NYSE:NKE) с начала года упали на 9,6%. Фактически, акции упали примерно на 41% по сравнению с историческим максимумом в $179,10, зафиксированным в ноябре 2021 года. Тем не менее, Nike остается одним из ведущих брендов в мире. Кроме того, компания, похоже, демонстрирует признаки восстановления, особенно после недавнего увеличения прибыли и бычьего прогноза. Поэтому я думаю, что настало время «просто сделать это» и инвестировать в акции Nike с долгосрочной перспективой.

Давайте взглянем на Nike в преддверии сезона праздничных покупок, когда ритейлеры и обувные компании отмечают скачок продаж.

Путь вперед: основные положительные результаты прибыли за первый квартал

28 сентября Nike сообщила о более высоких, чем ожидалось, доходах за первый финансовый квартал 2024 года, хотя выручка немного не оправдала ожиданий. Прибыль на акцию в первом квартале составила $0,94, что легко превзошло ожидания аналитиков в $0,76 на акцию. Однако доходы не оправдали ожиданий, увеличившись всего на 2% в годовом исчислении, учитывая жесткую инфляционную среду.

Однако что еще более важно, Nike выделила ряд стратегических инициатив, которые предпринимаются для содействия ее росту и прибыльности. В целом Nike прогнозирует улучшение своих результатов во второй половине года, прогнозируя рост выручки, выражающийся средним однозначным числом, и повышение рентабельности.

Nike предприняла активные усилия по сокращению своих запасов в преддверии курортного сезона. В результате в первом квартале ее запасы упали на 10% до $8,7 млрд. Что еще более впечатляет, так это то, что Nike ожидает увеличения валовой прибыли (+100 базисных пунктов) в предстоящем втором квартале, поскольку компания планирует предлагать меньше скидок.

Фирма также объявила о других стратегиях, таких как инвестиции в региональные центры и новую систему управления транспортом, чтобы еще больше укрепить свою дистрибьюторскую сеть и более эффективно удовлетворить потребительский спрос.

Руководство ожидает, что Nike Direct продолжит лидировать в росте до конца этого финансового года благодаря увеличению средней стоимости заказов и вовлеченности участников. Таким образом, он будет продолжать постепенно увеличивать доходы и прибыль.

Чтобы еще больше ускорить свою инновационную стратегию и цели роста, Nike недавно объявила о нескольких сменах руководства, включая некоторые ключевые роли. Джон Хок, первый директор по дизайну Nike и ветеран Nike с 30-летним стажем, станет директором по инновациям.

Солидная история обратного выкупа акций и дивидендов

Nike последовательно повышала квартальные дивиденды, среднегодовой темп роста за 10 лет (CAGR) составил более 13% в период с 2013 по 2023 год. Несмотря на сложную экономическую ситуацию, компания сохранила свой опыт увеличения дивидендов.

15 ноября Nike увеличила квартальные дивиденды 22-й год подряд на 9% до $0,37 на акцию. Я считаю, что текущая дивидендная доходность Nike привлекательна и составляет 1,3%, и она превосходит среднюю доходность сопоставимой группы в 1%. Текущий коэффициент выплат в размере 42% также является разумным. Важно отметить, что компания имеет достаточные денежные потоки для поддержки дивидендов и обратных выкупов акций.

В целом в 2023 финансовом году компания вернула акционерам $7,5 млрд в виде дивидендов и обратного выкупа. Это предполагает привлекательную доходность в размере около 4,6% от текущей рыночной капитализации в $161,8 млрд. В первом квартале 2024 финансового года компания вернула акционерам 1,7 миллиарда долларов посредством дивидендов и обратного выкупа. Кроме того, компания сообщила, что рентабельность инвестированного капитала (ROIC) составила 31,5% в 2023 финансовом году, что также обнадеживает.

Обычно руководство компании прибегает к обратному выкупу акций, когда считает, что акции компании недооценены и настало время для выкупа акций. Регулярные обратные выкупы приводят к сокращению количества акций в обращении, тем самым увеличивая прибыль на акцию (EPS).

Примечательно, что Nike последовательно проводила обратный выкуп акций в течение последних нескольких лет, что привело к значительному сокращению общего количества акций в обращении. Общее количество средневзвешенных акций в обращении сократилось на 14% за последние 10 лет: с 1,81 миллиарда в 2014 финансовом году до 1,57 миллиарда в конце 2023 финансового года.

По состоянию на 31 августа компания имела в обращении акции на сумму $12,1 млрд в соответствии с планом обратного выкупа акций на сумму $18 млрд, утвержденным в июне 2022 года. Это означает больше возможностей для выкупа акций в ближайшие месяцы.

По мнению аналитиков, акции Nike стоит покупать?

Уолл-стрит оценивает акции Nike как умеренную покупку. Из 29 рейтингов аналитиков имеется 18 рекомендаций «Покупать» и 11 — «Держать». Средняя целевая цена акций Nike составляет $118,08, что указывает на потенциальный прирост в 11,1%.

Между тем, акции в настоящее время торгуются с коэффициентом P/E 29x, что отражает 20% дисконт по сравнению со средним показателем за пять лет, равным 36x. Однако он торгуется с премией к медианному коэффициенту P/E в секторе 15x.

Вывод: рассмотрите акции NKE в долгосрочной перспективе

Nike на протяжении десятилетий является ведущим брендом спортивной обуви и одежды, выдержав испытание временем. Возможно, ожидаемая рецессия, ограничение потребительских расходов, слабый спрос в США и более медленное, чем ожидалось, восстановление в Китае могут оказать давление на доходы и прибыль дискреционного ритейлера Nike в ближайшем будущем. Кроме того, краткосрочная динамика акций будет зависеть от результатов продаж в праздничный сезон.

Тем не менее, я считаю, что худшее для Nike уже позади, поскольку компания исправляет проблемы с запасами и хорошо готовится к сезону отпусков. В долгосрочной перспективе это по-прежнему привлекательные акции со стабильным дивидендным доходом, прочными фундаментальными показателями бизнеса и ростом маржи.