💬 ЕЦБ: до смягчения денежно-кредитной политики еще далеко - Wells Fargo

ЕЦБ: до смягчения денежно-кредитной политики еще далеко - Wells Fargo

Независимо от того, впадет ли еврозона в рецессию, экономисты Wells Fargo видят достаточно препятствий для экономического роста, чтобы предположить, что ужесточение денежно-кредитной политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) завершено.

Повышение ставок в еврозоне завершено

Неутешительные перспективы экономического роста означают, что ЕЦБ, весьма вероятно, будет повышать ставки, а недавний прогресс на фронте инфляции укрепляет мнение о том, что пик процентных ставок уже достигнут. Тем не менее, мы считаем, что ЕЦБ по-прежнему будет желать, чтобы базовые тенденции инфляции приближались к его целевому показателю инфляции в 2% и оставались вблизи него, прежде чем ему станет комфортно приступать к циклу смягчения денежно-кредитной политики.

Неутешительные перспективы экономического роста означают, что ЕЦБ, весьма вероятно, будет повышать ставки, а недавний прогресс на фронте инфляции укрепляет мнение о том, что пик процентных ставок уже достигнут. Тем не менее, мы считаем, что ЕЦБ по-прежнему будет желать, чтобы базовые тенденции инфляции приближались к его целевому показателю инфляции в 2% и оставались вблизи него, прежде чем ему станет комфортно приступать к циклу смягчения денежно-кредитной политики.

Мы не прогнозируем первоначальное снижение ставок ЕЦБ до заседания в июне 2024 года, хотя последовательная серия снижений ставок после этого должна привести к тому, что ЕЦБ снизит свою ставку по депозитам в совокупности на 150 б.п. до 2,50% в период с середины 2024 года по начало 2025 года. мы считаем, что риски смещены в сторону снижения процентных ставок ЕЦБ раньше или более агрессивно, чем обычно ожидалось.

Мы не прогнозируем первоначальное снижение ставок ЕЦБ до заседания в июне 2024 года, хотя последовательная серия снижений ставок после этого должна привести к тому, что ЕЦБ снизит свою ставку по депозитам в совокупности на 150 б.п. до 2,50% в период с середины 2024 года по начало 2025 года. мы считаем, что риски смещены в сторону снижения процентных ставок ЕЦБ раньше или более агрессивно, чем обычно ожидалось.