🗯 HESS против NEE: какие акции энергетического сектора лучше покупать?

HESS против NEE: какие акции энергетического сектора лучше покупать?

В этой статье я оценил две акции энергетических компаний, Hess (NYSE:HES) и NextEra Energy (NYSE:NEE), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более глубокий анализ предполагает нейтральный взгляд на Hess и оптимистичный взгляд на NextEra Energy.

Hess — независимая энергетическая компания, занимающаяся разведкой и добычей сырой нефти и природного газа. С другой стороны, NextEra Energy является одним из крупнейших инвесторов в инфраструктуру в США, целью которого является возглавить национальные усилия по декарбонизации.

После падения на 8% за последние три месяца акции Hess выросли на 7,9% с начала года, но упали на 2,7% за последние 12 месяцев. Между тем, акции NextEra Energy упали на 30% с начала года после падения на 14% за последние три месяца. За последние 12 месяцев акции упали на 33%.

Хотя такая разительная разница в динамике цен на акции с начала года обычно заметна, есть один критический момент, который отличает эти две акции. Оценка Hess по существу связана с оценкой Chevron (NYSE:CVX) из-за ее предстоящего приобретения (подробнее об этом ниже).

Таким образом, для оценки стоимости этих двух компаний необходимы два разных метода.

Хесс (NYSE:HES)

При текущей цене около $143 за акцию Hess торгуется на уровне текущей цены Chevron в $144 за акцию. Учитывая цену предстоящего приобретения, эти две акции должны торговаться примерно одинаково. Таким образом, нейтральная точка зрения кажется уместной — за исключением каких-либо крупных распродаж акций Hess, в результате которых они окажутся значительно ниже цены Chevron.

Когда о сделке было первоначально объявлено в конце октября, Chevron заявила, что согласилась приобрести все находящиеся в обращении акции Hess в рамках сделки с акциями на сумму 53 миллиарда долларов, что составляет 171 доллар за акцию. Таким образом, понятно, что многие аналитики устанавливают целевые цены на уровне $171.

Однако дело усложняется тем, что это сделка с акциями. Фактически, по условиям сделки акционеры Hess получают 1,025 акции Chevron за каждую принадлежащую им акцию Hess. Таким образом, куда бы ни пошла цена акций Chevron, цена Hess должна следовать за ней, потому что акционеры фактически не получат 171 доллар за акцию, как указано в первоначальном предложении.

Они получат чуть больше одной акции Chevron за каждую акцию Hess, что на данный момент делает эти две акции практически равными.

Hess имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на семи рейтингах «Покупать», восьми «Держать» и нулевых рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Hess на уровне $172,14 предполагает потенциал роста на 19,9%.

NextEra Energy (NYSE:NEE)

NextEra Energy — интересная акция, поскольку она находится на стыке чистой энергетики и коммунального сектора, сочетая в себе преимущества акций «зеленой» энергетики со стабильностью акций коммунальных предприятий. При более внимательном рассмотрении можно предположить, что оптимистичный прогноз может быть уместен из-за растущей прибыльности компании, падения ее стоимости и привлекательных дивидендов.

При коэффициенте цена/прибыль (P/E) 14,4 компания NextEra Energy торгуется с большим дисконтом к своему среднему P/E, равному 42,4 с февраля 2019 года. Для сравнения, отрасль возобновляемой энергетики торгуется по P/E. 44,7.

Хотя коэффициент P/E часто является отличным способом оценки компаний, еще одним коэффициентом, обычно используемым для энергетических и коммунальных компаний, является соотношение стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA). Этот коэффициент сравнивает общую стоимость компании с ее общей прибыльностью и финансовыми показателями, при этом EBITDA означает «прибыль до уплаты процентов, износа и амортизации».

Этот коэффициент снижает волатильность в оценке этой акции, поскольку NextEra в настоящее время торгуется с коэффициентом EV/EBITDA, равным 12,8, по сравнению со средним коэффициентом 22,9 с февраля 2019 года. Короче говоря, оценка компании резко упала с сентября 2022 года, когда она была торгуется с коэффициентом EV/EBITDA около 37,3.

Однако рентабельность NextEra Energy неуклонно растет, о чем свидетельствует ее чистая прибыль в размере 28% за последние 12 месяцев по сравнению с 20% в 2022 году, 21% в 2021 году и 16% в 2020 году. никуда не денется и делится прибылью с акционерами.

Как и многие акции коммунальных предприятий, NextEra Energy также выплачивает дивиденды с текущей доходностью 3,3%, что весьма привлекательно по сравнению со средней доходностью по сектору в 2,992%. Компания также ежегодно увеличивала дивиденды в течение последних 10 лет подряд, что является еще одним признаком сильных дивидендных акций.

Судя по положительным тенденциям, обсуждаемым выше, распродажа акций NextEra с начала года, скорее всего, связана с общеотраслевой распродажей акций экологически чистой энергетики, а не с чем-то конкретно неправильным с этой компанией. Примечательно, что индекс экологически чистой энергии Nasdaq Clean Edge снизился примерно на 23% с начала года.

NextEra Energy имеет консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 14 рейтингах покупок, трех рейтингах удержания и одном рейтинге продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NextEra Energy на уровне $71 предполагает потенциал роста на 23,4%.

Заключение: нейтрально для HES, бычье для NEE

Хотя Hess и NextEra Energy работают в одних и тех же отраслях, для каждой из них необходимы разные методы оценки. Для Hess предстоящее приобретение, по сути, привязывает ее акции к акциям Chevron, что упрощает оценку ее стоимости. Ожидается, что сделка будет закрыта где-то в первой половине 2024 года.

С другой стороны, ключевой коэффициент оценки NextEra Energy, коэффициент EV/EBITDA, показывает, что ее оценка резко падала за последний год, несмотря на растущую прибыльность. Таким образом, в какой-то момент оценка NextEra должна вернуться к среднему значению. В то же время растущие дивидендные выплаты, которые относительно высоки для отрасли, делают ее достойным дополнением к портфелю дивидендных акций.