💬 Рост на 66% с начала года: стоит ли покупать акции MercadoLibre (NASDAQ:MELI)?

Рост на 66% с начала года: стоит ли покупать акции MercadoLibre (NASDAQ:MELI)?

Платформа электронной коммерции MercadoLibre (NASDAQ:MELI) вошла в число самых популярных акций технологических компаний за последнее десятилетие, создав значительное богатство акционерам. С момента IPO в августе 2007 года акции MELI принесли ошеломляющую прибыль в 6,347%, оценивая компанию в $69,5 млрд по рыночной капитализации. Хотя акции MercadoLibre в 2023 году выросли на 66%, они все еще ниже на 32% по сравнению с историческими максимумами, что, на мой взгляд, дает возможность для покупки на падении.

Я по-прежнему оптимистичен в отношении MercadoLibre, поскольку он является частью быстро расширяющегося доступного рынка, что позволяет компании увеличивать выручку и прибыль завидными темпами в ближайшие несколько лет. Более того, расширяющийся портфель продуктов и услуг должен еще больше диверсифицировать базу доходов, повысить рентабельность и послужить маховиком для акций MELI.

Обзор MercadoLibre

MercadoLibre — оператор рынка электронной коммерции, базирующийся в Латинской Америке. Сюда входит торговая площадка Mercado Libre, которая позволяет предприятиям и торговцам размещать товары в Интернете. Существует также Mercado Pago, платформа финансовых услуг, которая облегчает онлайн- и оффлайн-транзакции, предоставляя пользователям механизм для упрощения цифровых платежей.

Кроме того, компания предлагает Mercado Fondo, где пользователи могут инвестировать средства, размещенные на счетах Pago, а также имеет вертикаль, где MercadoLibre предоставляет займы или кредитные линии торговцам и потребителям.

Каковы результаты MercadoLibre в третьем квартале?

MercadoLibre входит в число самых быстрорастущих компаний Латинской Америки и увеличила свою выручку с $2,29 млрд в 2019 году до $10,54 млрд в 2022 году, что указывает на совокупный годовой темп роста в 66,3%. В третьем квартале 2023 года выручка составила $3,76 млрд, что выше консенсус-оценки в $3,57 млрд. Кроме того, общий объем платежей вырос на 121,2% до $47,3 млрд, а валовой объем товаров вырос на 59,3% до $11,4 млрд в сентябрьском квартале.

MercadoLibre на протяжении многих лет инвестировала значительные средства в разработку своих продуктов, что позволило ей получить выгоду от ускоренного роста и стабильной операционной рентабельности.

Несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, рост продаж MercadoLibre в третьем квартале вырос на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, по сравнению с ростом на 18% во втором квартале. Столь высокие темпы роста означали, что MELI увеличила выручку на 40%, а операционная прибыль увеличилась более чем вдвое четвертый квартал подряд до $685 млн, что указывает на здоровую рентабельность в 18,2%.

MercadoLibre — Amazon в Латинской Америке.

MercadoLibre очень похож на Amazon (NASDAQ:AMZN), обслуживающий миллионы клиентов в Латинской Америке. Как и Amazon, MercadoLibre приобрела огромную популярность благодаря своей онлайн-площадке, которая помогла ей выйти на новые рынки, такие как реклама, кредитование и управление активами.

Эти высокорентабельные предприятия позволили MercadoLibre увеличить операционную прибыль на 131% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале, в то время как скорректированная прибыль также утроилась до $7,16 на акцию, превысив прогноз, который составлял $5,86 на акцию.

Инвесторы быстро заметили устойчивость кредитного бизнеса MELI, поскольку выдача кредитов выросла до $3,64 млрд в третьем квартале по сравнению с $2,5 млрд за аналогичный период прошлого года. MercadoLibre предлагает предприятиям более значительные суммы кредитов, сохраняя при этом устойчивый уровень просроченной задолженности.

Продажи рекламы также выросли на 70% до $200 млн в третьем квартале и могут стать ключевым источником дохода для акций MELI в предстоящее десятилетие. Для справки, Amazon в настоящее время является третьей по величине платформой цифровой рекламы в мире из-за высокого покупательского намерения ее пользовательской базы.

Как и Amazon Prime, MercadoLibre предлагает Meli+, который включает в себя бесплатную доставку продуктов и подписки на потоковые платформы, включая Disney+.

Что дальше с акциями MELI?

MercadoLibre завершил третий квартал с 119,8 миллионами активных пользователей, и у него достаточно возможностей для дальнейшего быстрого роста. Согласно отчету Statista, прогнозируется, что рынок электронной коммерции в Латинской Америке будет расти на 15,5% ежегодно до 2025 года (отправной точкой является 2019 год) из-за роста уровня проникновения Интернета и более высокого уровня доходов.

Впечатляющие темпы роста MercadoLibre позволили ей стабильно сообщать о прибыли благодаря преимуществам эффекта масштаба. Бизнес-модель с меньшими активами также предполагает, что ее доходы будут расти быстрее, чем выручка, из-за высокого операционного левереджа. Например, огромный масштаб MELI и растущая ценность бренда могут позволить компании со временем снизить свои маркетинговые расходы.

По мнению аналитиков, акции MELI стоит покупать?

Уолл-стрит сохраняет оптимистичный настрой в отношении акций MELI, давая им рекомендацию «Сильная покупка». Из 12 аналитиков, освещающих акции MELI, 10 рекомендуют покупать, двое рекомендуют держать и ни один не рекомендует продавать. Средняя целевая цена акций MELI составляет $1 476,58, что указывает на потенциал роста почти на 7,4% от текущих уровней.

Последний вывод

MercadoLibre в настоящее время является глобальным технологическим гигантом и может обеспечить акционерам лучшую на рынке прибыль. Я считаю, что его способность достигать высоких темпов роста доходов в сочетании с повышенной прибылью и преимуществом эффекта масштаба делает его лучшим вариантом для инвестиций.