💬 Uber (NYSE:UBER) находится на переломном этапе. Время покупать?

Uber (NYSE:UBER) находится на переломном этапе. Время покупать?

Uber Technologies (NYSE:UBER), мировой лидер в сфере совместного использования поездок, сообщила о прибыли за третий квартал, которая не оправдала оценок Уолл-стрит. Компания также не оправдала прогнозов по выручке за квартал, но ее акции хорошо держались на рынке, и компания приближалась к переломному моменту в своей истории.

С момента его дебюта на рынке в 2019 году многие инвесторы скептически относились к потенциалу Uber по получению прибыли, но третий квартал стал для компании вторым подряд кварталом прибыльности по GAAP. Я оптимистично настроен в отношении Uber, так как считаю, что компания все еще находится в стадии развития.

Доходы Мисс Маски Уверенный прогресс

У Uber, несмотря на отсутствие оценок прибыли, был очень сильный третий квартал, в котором компания продемонстрировала сильные позиции почти по всем ключевым финансовым показателям. Общий объем заказов на платформе вырос на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $35,2 млрд, а общее количество поездок выросло более чем на 25% до 2,44 млрд долларов. С другой стороны, число активных клиентов платформы в месяц выросло на целых 15% до 142 миллионов.

Маржа скорректированной EBITDA Uber достигла максимума в 3,1%, при этом компания сообщила о скорректированной EBITDA в размере $1,09 млрд за третий квартал. Это первый раз, когда скорректированная EBITDA Uber превысила важнейшую отметку в 1 миллиард долларов. Настоящим событием стал чистый доход в размере 221 миллиона долларов, который компания сообщила за квартал, что развеяло опасения инвесторов, что чистая прибыль, указанная в предыдущем квартале, была разовым явлением.

Сегмент доставки, который, как ожидалось, окажется под давлением в эпоху после COVID, продолжает стабильно расти, что является еще одним обнадеживающим признаком. В третьем квартале валовые заказы на доставку выросли на 16%, выручка выросла более чем на 5%, а скорректированная EBITDA этого сегмента достигла максимума в $413 млн. Сохранение сильных позиций в сегменте доставки можно объяснить разумным решением компании сформировать стратегическое партнерство с дорогостоящими ресторанными сетями.

Uber завершил квартал с почти $5,2 млрд наличными. В отличие от прошлого, денежный поток компании стал положительным и в третьем квартале принес около 1 миллиарда долларов операционного денежного потока. Хотя Uber имеет долгосрочную задолженность в $9 млрд, компания сегодня не сталкивается с какими-либо рисками ликвидности, учитывая, как она изменила ситуацию в сторону положительного денежного потока, доказывая, что многие скептики ошибались.

Безошибочные признаки конкурентных преимуществ

Для устойчивого развития бизнеса в течение длительного периода времени наличие конкурентных преимуществ является обязательным. Uber до недавнего времени приходилось бороться за долю рынка почти на всех ключевых рынках, на которых он работает. Однако Uber смог медленно, но верно стать лидером на всех своих стратегически важных мировых рынках, тем самым проложив путь к получить устойчивые конкурентные преимущества в долгосрочной перспективе.

Чтобы оценить наличие конкурентных преимуществ, инвестору необходимо глубоко погрузиться в данные о финансовых результатах деятельности компании. В третьем квартале число активных ежемесячных пользователей услуг доставки/мобильности Uber выросло на 15 %, количество забронированных поездок выросло на 25 %, количество заказов на доставку увеличилось на 25 %, частота заказов выросла на 9 %, среднее валовое количество бронирований на заказ увеличилось на 8%, а количество водителей (включая курьеров) достигло рекордного уровня в 6,5 млн.

Приведенные выше данные подчеркивают две важные вещи: Uber пользуется высоким спросом на свои услуги со стороны потребителей, в то время как предложение услуг остается на лидирующем в отрасли уровне благодаря миллионам водителей и курьеров, которые предоставляют свои услуги на платформе. Это ранний, но безошибочный признак наличия конкурентных преимуществ. Uber стал популярной платформой как среди потребителей, так и среди водителей, что создает эффект маховика для легкого привлечения новых пользователей.

Еще одним ранним признаком наличия конкурентных преимуществ является снижение коммерческих, общих и административных расходов Uber в процентах от выручки за последние кварталы. Еще в первом квартале 2021 года коммерческие и административные расходы составляли 54% выручки, но в третьем квартале этого года коммерческие и административные расходы составляли лишь 17% выручки. Это явный признак того, что затраты Uber на привлечение клиентов резко сократились, что позволяет компании получать более высокую прибыль.

Инновации окупаются сторицей

Несмотря на то, что Uber является доминирующим игроком на большинстве рынков, на которых он работает, он продолжает концентрироваться на инновациях для стимулирования роста доходов. Это хороший знак, поскольку инновационные продукты и решения не позволят конкуренту свергнуть Uber.

Пару лет назад Uber начал концентрироваться на доходах от рекламы, чтобы диверсифицировать бизнес. Сегодня этот сегмент стал прибыльным благодаря высокомаржинальности этого бизнеса. В третьем квартале компания расширила рекламу на автомобильных планшетах на несколько новых рынков в США, одновременно развернув рекламу после оформления заказа на международном уровне в Uber Eats. Растущий рекламный бизнес должен улучшить общую прибыль компании в будущем.

Далее, в третьем квартале количество участников Uber One превысило 15 миллионов, а в третьем квартале компания запустила членство в нескольких новых странах, включая Колумбию, Перу и Португалию. Уровень членства теперь доступен в общей сложности в 18 странах. Успех Uber One поможет компании обеспечить стабильный и регулярный поток доходов.

Кроме того, Uber Moto, инновационная служба совместного использования мотоциклов, теперь доступна в 20 странах. Услуга была запущена, чтобы завоевать популярность на рынках, где пассажиры отдают предпочтение недорогим вариантам, таких как Индия и несколько рынков Юго-Восточной Азии. В третьем квартале количество поездок Uber Moto увеличилось вдвое по сравнению с соответствующим кварталом 2022 года.

По мнению аналитиков, акции UBER стоит покупать?

По мнению аналитиков, акции UBER рекомендуются к сильной покупке, при этом все 27 рейтингов имеют рейтинг «покупать». Средняя целевая цена акций Uber составляет $61,26, что предполагает потенциал роста на 22,4% от текущей рыночной цены.

Вывод: у Uber есть длинный путь к росту

В течение последнего десятилетия целью Uber было завоевание доли рынка на ключевых рынках, одновременно устраняя конкуренцию. Компания успешно достигла этой цели. В таких странах, как Китай, где конкуренция слишком сильна, компания решила отойти на второй план, инвестируя в местный бизнес по совместному использованию поездок.

Сегодня Uber находится на переломном этапе, когда его фокус смещается от агрессивного расширения масштабов к получению прибыли. Имея длинный путь роста как на внутреннем, так и на международном рынках, Uber готов принести солидную прибыль долгосрочным инвесторам.