🗯 Не позволяйте рынку обмануть вас. Alphabet (NASDAQ:GOOGL) не имеет аналогов

Не позволяйте рынку обмануть вас. Alphabet (NASDAQ:GOOGL) не имеет аналогов

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) — бесспорный лидер мировой технологической индустрии, предлагающий широкий спектр продуктов и услуг, знакомых миллиардам людей. Уже одно это подводит итог в пользу Alphabet; ему нет равных в том, что он делает, и он далеко опережает конкурентов. Компания также делает огромные инвестиции в свой сегмент искусственного интеллекта и пожинает плоды. Не позволяйте реакции рынка на некоторые показатели роста ввести вас в заблуждение; Алфавит остается не имеющим аналогов.

Однако рынок, похоже, обладает краткосрочной памятью и склонностью слишком остро реагировать на незначительные неудачи. Цена акций Alphabet упала в прошлом месяце из-за более низких, чем ожидалось, темпов роста облачного бизнеса, а также проблем с регулированием на различных рынках. По моему мнению, эти факторы затмили сильные фундаментальные показатели и долгосрочный потенциал компании и создали возможность покупки для опытных инвесторов.

В этой статье я буду утверждать, что Alphabet потенциально является сильной покупкой для долгосрочных инвесторов, учитывая ее впечатляющий рост и конкурентные преимущества. Я оптимистично настроен в отношении Alphabet и считаю, что компания имеет хорошие возможности для того, чтобы извлечь выгоду из своего «рва» (конкурентного преимущества) и продолжать приносить акционерам более высокую прибыль.

Замедление роста облачных технологий разочаровало инвесторов

Google представила солидный отчет о прибыли за третий квартал 2023 года, превзойдя ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли на акцию. Однако рынок не впечатлили результаты облачного бизнеса, который вырос на 22% по сравнению с прошлым годом.

Теперь давайте попытаемся понять, почему рост облаков так разочаровывает. Главной причиной, по-видимому, является то, что компания отстала от своего основного конкурента, Microsoft (NASDAQ:MSFT), которая в тот же день сообщила об увеличении доходов от облачных вычислений на 29%.

Справедливости ради следует сказать, что рост облачных технологий Google все же был быстрее, чем у Amazon (NASDAQ:AMZN) AWS, который вырос всего на 12%. Однако аналитики ожидали более высоких темпов роста Google Cloud, учитывая, что Google Cloud является третьим по величине игроком на рынке облачных технологий и вкладывает значительные средства в расширение своей инфраструктуры и предложений.

Урок, который Уолл-стрит никогда не усвоит

Google сталкивается с проблемами регулирования на различных рынках, такими как антимонопольные иски в США и Европе. Он также столкнулся с понижательным давлением из-за разочаровывающего роста облаков, упомянутого выше. Кажется, что независимо от того, сколько раз подобные вещи происходят, урок не приживается.

Alphabet с момента своего создания столкнулась с более низкими, чем ожидалось, доходами, ростом и другими сбоями, и ясно, что никакие эти сбои никогда не смогут смягчить суровые и суровые факты. Google доминирует в своей сфере, и мало что может остановить или даже замедлить этого гиганта.

У Google по-прежнему есть прочный ров, который защищает ее основной бизнес и позволяет ей получать высокую прибыль на вложенный капитал, несмотря на эти препятствия. Ров Google основан на нескольких факторах, таких как его беспрецедентный масштаб и охват: более четырех миллиардов пользователей на его платформах и более 96% доли рынка в глобальном поиске. Кроме того, сетевые эффекты создают благотворный цикл большего числа пользователей, большего количества данных, большего количества рекламодателей и большего дохода, усиливая его доминирование и создавая барьеры для входа на рынок для конкурентов.

Его инновации и диверсификация позволяют ему создавать новые продукты и услуги, которые улучшают его экосистему и расширяют охватываемый рынок, например Google Cloud, YouTube, Google Play, Google Maps и множество других сервисов. Еще одним компонентом является ценность и репутация бренда, которые делают его одним из самых надежных и узнаваемых имен в мире и привлекают лучших специалистов и партнеров.

Вышеизложенные идеи, вероятно, не удивляют инвесторов, но их важность, похоже, с каждым годом преуменьшается. Эти факторы дают Google устойчивое преимущество перед конкурентами, такими как Bing от Microsoft, и позволяют компании обеспечивать стабильный рост, прибыльность и денежный поток, несмотря на проблемы регулирования. Поэтому я считаю, что ров Google по-прежнему нетронут и что в долгосрочной перспективе компания продолжит приносить пользу своим акционерам.

Замедление роста Google Cloud — не повод для паники

Несмотря на замедление роста облачных технологий, я думаю, что рынок слишком остро реагирует и упускает более широкую картину потенциала и производительности Google Cloud.

Ключевой вопрос, который должны задать инвесторы, заключается не в том, насколько быстро растет Google Cloud, а в том, какую долю рынка оно завоевывает. Google Cloud растет быстрее, чем общий рынок облачных технологий, а это означает, что он отбирает долю рынка у своих конкурентов.

Фактически, Google Cloud и Microsoft — единственные два игрока, которые набирают долю, в то время как Amazon держится стабильно, а остальные теряют позиции. Google, Microsoft и Amazon вместе занимают 66% облачного рынка.

Теперь нам нужно понять, насколько велика эта возможность для Google Cloud. Согласно текущим прогнозам, рынок облачных вычислений, как ожидается, будет расти на 14% ежегодно до 2030 года, по данным Research and Markets, достигнув колоссальных 1,6 триллиона долларов США. По прогнозам, Google Cloud будет расти на 21% ежегодно до 2028 года, достигнув дохода в 81 миллиард долларов. Это всего лишь облачный бизнес.

Что касается прибыльности, мы знаем, что Amazon и Microsoft зарабатывают много денег на облаке, но Google отстает. Может быть, весь этот рост доходов будет происходить за счет маржи и прибыли?

Не так быстро. Google Cloud не только растет, но и приносит прибыль. В 2023 году компания сообщила об операционной прибыли в размере 1,2 миллиарда долларов, и ожидается, что к 2027 году эта цифра вырастет почти до 18 миллиардов долларов. Это ошеломляющее 15-кратное увеличение операционного дохода от Cloud за четыре года.

Итак, давайте разберемся. Google Cloud растет быстрее рынка, отвоевывает долю у своих конкурентов, генерирует огромные доходы и прибыль и становится основным драйвером будущего роста Google, но реакция рынка — продать акции?

Это не имеет смысла, на мой взгляд. Google Cloud выглядит как отличная причина купить Google, а не продать его. Я считаю, что рынок иррационально относится к замедлению роста Google Cloud, и считаю, что это прекрасная возможность купить Google со скидкой.

По мнению аналитиков, акции GOOGL стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то GOOGL имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 26 покупках и шести удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средний прогноз GOOGL по акциям составляет $152,67, что предполагает потенциал роста на 15,8%.

Заключение

Уоррен Баффет однажды сказал: «Бойтесь, когда другие жадны, и жадничайте, когда другие боятся». Я считаю, что страх вокруг нормативной базы Google и конкурентной среды создает возможность купить отличную компанию по разумной цене.