💬 SOFI против LC: какие кредитные акции лучше покупать?

SOFI против LC: какие кредитные акции лучше покупать?

В этой статье я оценил две акции онлайн-кредитования, SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) и LendingClub (NYSE:LC), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более глубокий анализ показывает, что бычий взгляд может быть уместен для обеих акций, хотя и с разными сроками развития этих двух бычьих сценариев.

Акции SoFi Technologies по-прежнему выросли на 65% с начала года после падения на 6% 6 ноября, а за последние 12 месяцев они выросли на 45,5%. Между тем, акции LendingClub с начала года упали на 30%, а за последний год упали на 38%.

При такой разительной разнице в динамике цен на акции неудивительно, что одна компания прибыльна, а другая нет. Однако сюрпризом является то, что LendingClub является прибыльным, в то время как SoFi Technologies никогда не получала прибыли, несмотря на растущие доходы.

Поскольку SoFi нерентабельна, мы сравним соотношение цены и продаж (P/S) двух компаний, чтобы сравнить их оценки друг с другом. Для сравнения: диверсифицированная финансовая отрасль торгуется с коэффициентом P/S 3,3 по сравнению со средним трехлетним показателем 2,5.

Поскольку SoFi и LendingClub являются финансовыми компаниями, мы также будем рассматривать их балансовую стоимость как второй способ оценки стоимости. В целом, P/B ниже 1,0 предполагает скидку, тогда как все, что выше, считается премией. Однако необходим более пристальный взгляд, чтобы определить, могут ли быть оправданы какие-либо надбавки или скидки.

SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI)

При коэффициентах P/S 4,0 и P/B 1,5 компания SoFi Technologies торгуется с премией к своей отрасли и LendingClub. Тем не менее, акции компании также торгуются значительно ниже того уровня, который она имела после слияния в июне 2021 года с компанией по приобретению специального назначения (SPAC), которая вывела ее на биржу. Учитывая, что прибыльность появится уже не за горами, бычий прогноз кажется целесообразным, несмотря на рост акций с начала года.

Конечно, вполне естественно, что акции технологических компаний резко взлетают вверх, а затем снова падают. Тем не менее, такие акции также часто растут после появления крупного катализатора, и получение прибыли после многих лет потери денег, вероятно, может квалифицироваться как такой катализатор.

Убытки SoFi сокращаются, и компания опубликовала рекордные результаты по GAAP (общепринятым принципам бухгалтерского учета) и скорректированную чистую выручку за третий квартал, десятый квартал подряд скорректированной чистой выручки. Фактически, последний отчет о прибылях компании был блестящим по всем направлениям, особенно учитывая сложную макроэкономическую ситуацию, которую мы наблюдали в этом году. SoFi даже выходит за рамки онлайн-кредитования, добавляя в свои предложения инвестиционные, банковские и страховые продукты.

В своем отчете о прибылях и убытках за третий квартал руководство также прогнозировало чистую прибыльность в четвертом квартале по GAAP, что является важной вехой, поскольку это указывает на то, что компания является прибыльной без каких-либо корректировок ее прибыли. Между тем, аналитики прогнозируют прибыльность за весь 2024 год. Все это выглядит оптимистично для акций.

SoFi Technologies имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти рейтингах «Покупать», шести «Держать» и одном рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SoFi Technologies на уровне $9,88 предполагает потенциал роста на 33,2%.

LendingClub (NYSE:LC)

При коэффициентах P/S 0,55 и P/B 0,54 акции LendingClub торгуются с большой скидкой по отношению к своей отрасли и SoFi. К сожалению, рынку сейчас просто не нравятся эти акции, хотя они изменили курс и начали расти после последнего отчета о прибылях и убытках в конце октября. Хотя LendingClub сейчас сталкивается с некоторыми проблемами, недавний скачок цен на акции кажется лишь небольшим намеком на то, что нас ждет впереди. Таким образом, бычий взгляд на данный момент кажется уместным.

По текущей цене LendingClub торгуется близко к своему 52-недельному минимуму и даже недалеко от своего рекордного минимума. Фактически, инсайдеры воспользовались низкой ценой акций, постоянно покупая все больше и больше акций. Хотя транзакции Informative Buy на сумму 622 600 долларов кажутся не такими уж большими, они действительно демонстрируют устойчивый поток покупок инсайдеров, что, безусловно, является бычьим сигналом для LendingClub.

Тем временем компания опубликовала смешанные результаты за третий квартал и объявила о планах по сокращению штата сотрудников на 14%. Хорошо то, что LendingClub ожидает, что эти сокращения рабочих мест позволят сэкономить как минимум 7,5 миллионов долларов на операционных расходах в квартал.

К сожалению, слабая макроэкономическая среда, которую мы наблюдали, оказала большее давление на LendingClub, чем на SoFi, поскольку LendingClub больше фокусируется на потребительских кредитах, в то время как SoFi активно расширилась на инвестиции и другие области. Однако LendingClub рассчитан на полное уничтожение, что маловероятно. Восстановление может занять некоторое время, но акции выглядят слишком дешевыми, чтобы отказаться от них прямо сейчас.

LendingClub имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на четырех рейтингах «Покупать», одном «Держать» и нулевом рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций LendingClub на уровне $9,60 предполагает потенциал роста на 69,6%.

Вывод: оптимистичные прогнозы по SOFI и LC.

Хотя SoFi Technologies и LendingClub получили бычий рейтинг, бычий сценарий для SoFi может проявиться гораздо быстрее, чем бычий сценарий для LendingClub. Бычий взгляд на SoFi, скорее всего, станет очевиден в течение следующего года или около того, поскольку компания демонстрирует растущую прибыльность.

Однако восстановление LendingClub может занять гораздо больше времени из-за разнообразного набора услуг, который в большей степени ориентирован на потребительские кредиты, что делает его более восприимчивым к экономическим потрясениям.